विश्लेषक बताते हैं कि BTC को $100K–$120K क्षेत्र में वापसी के लिए क्या चाहिए

हाल ही में बिटकॉइन में आए गिरावट ने अनुभवी ट्रेडर्स की भी परीक्षा ली है, और कई लोग इस बात को लेकर अनिश्चित हैं कि गति कब वापस आएगी। लेकिन कुछ विश्लेषक संकेत देख रहे हैं कि बाजार संभवतः जितना लगता है उससे ज्यादा जल्द ही बदलाव के करीब हो सकता है।

UK कस्टोडियन Copper का कहना है कि वर्तमान ट्रेंड “लेट डाउनट्रेंड” की तरह दिखता है, जैसा कि पिछले बिटकॉइन साइकिल्स में बड़ी रिकवरी से पहले देखा गया था। मुख्य सवाल यह है कि अगली मूव को कौन सा उत्प्रेरक (catalyst) देगा।

फीके पड़ते ETF प्रभाव का असर

इस गिरावट के शुरुआती चरण में, स्पॉट बिटकॉइन ETF फ्लो हर कीमत चर्चा को प्रभावित कर रहे थे। रिडेम्प्शंस ने BTC को लगभग तुरंत नीचे खींच दिया। Copper के अनुसार, यह प्रभाव अब काफी कम हो गया है। फ्लो और रिटर्न के बीच 30-दिन की लोच (elasticity) इस साल के सबसे निचले स्तर के पास है।

कमज़ोर लिंक आम तौर पर यह संकेत देता है कि ज़बरदस्ती की बिक्री का अधिकांश हिस्सा पहले ही बाजार के पीछे रह चुका है। बड़े विक्रेता पीछे हट जाते हैं, और शॉर्ट सेलर्स का नियंत्रण कम हो जाता है। इस प्रकार की स्थिति में आम तौर पर कीमत का फर्श धीरे-धीरे बनता है।

Copper ने कुछ विशिष्ट “ownership bands” को हाइलाइट किया है, जो दिखाते हैं कि ETFs कहाँ इकट्ठा हो रहे हैं:

• $40K से $60K: सीमित ETF उपस्थिति
• $70K से $90K: मध्यम ETF खरीदारी
• $100K से $120K: सबसे मजबूत ownership बेस

प्रत्येक बैंड चार्ट पर एक ऊँचा कदम (higher step) बनाता है। जब ETFs उच्च बैंड में प्रवेश करते हैं, तो अगले दस दिनों में आमतौर पर 10% से 13% तक की लाभ दिखाई देती है।

फिलहाल, ETFs अभी भी सबसे ऊँचे बैंड के पास हैं। यह सकारात्मक हो सकता है, लेकिन पिछले डेटा में देखा गया है कि इस ज़ोन में रिटर्न इनफ्लो धीमे होने पर थोड़ी नकारात्मक हो जाती है। आगे बढ़ने के लिए और मांग की जरूरत है।

अगली अपट्रेंड के लिए क्या बदलना चाहिए?

BTC वर्तमान में $91,000 के आसपास है, संरचनात्मक सपोर्ट के बीच बैठा है, लेकिन छह अंकों की कीमत तक पहुँचने के लिए पर्याप्त गति नहीं है। जब ETF मांग धीमी पड़ती है, तो कीमत का व्यवहार अक्सर सपाट या हल्की गिरावट की ओर झुकाव दिखाता है। हाल के सेशंस इसे दर्शाते हैं।

$100K से $120K क्षेत्र में वापसी के लिए पूंजी प्रवाह (capital flows) में स्पष्ट बदलाव की आवश्यकता होगी। विश्लेषक दो संभावित रास्तों को हाइलाइट करते हैं:

• ETF इनफ्लो बढ़ता है, बिटकॉइन को उच्च बैंड में धकेलता है और स्टेप-अप ट्रेंड को फिर से शुरू करता है।
• होल्डिंग्स कम बैंड में गिरती हैं, जिससे रीसेट होता है और 10% से 13% की फॉलो-थ्रू उत्पन्न हो सकती है, जो एक स्वस्थ बेस से ताकत बनाता है।

इनमें से कोई भी परिदृश्य तुरंत लाभ नहीं लाता, लेकिन दोनों फ्लो-चालित बिक्री की समाप्ति और नए सेटअप की शुरुआत का संकेत देते हैं। कभी-कभी एक छोटी गिरावट मजबूरी से उच्चतर मूव कराने की तुलना में विकास के लिए बेहतर स्थिति बना सकती है।

यह भी ध्यान देने योग्य है कि बिटकॉइन कई दिनों तक बढ़ा है, भले ही ETF डेटा नकारात्मक रहे। यह दिखाता है कि बाजार अब अपनी ताकत पर खड़ा होना सीख रहा है।

व्यापक बाजार परिस्थितियों का महत्व

ETF फ्लो संरचनात्मक ढांचा सेट करते हैं, लेकिन व्यापक बाजार का माहौल बिटकॉइन की दिशा को बहुत प्रभावित करता है। रिटेल गतिविधि, डेरिवेटिव्स पोजिशनिंग, और एक्सचेंज लिक्विडिटी सभी यह निर्धारित करने में भूमिका निभाते हैं कि BTC अपनी अपवॉर्ड गति बनाए रख सकता है या नहीं। उदाहरण के लिए, बड़े फ्यूचर्स शॉर्ट पोजिशन रैली को सीमित कर सकते हैं, भले ही ETF मांग बढ़ जाए।

मैक्रो कंडीशंस भी महत्वपूर्ण हैं। ब्याज दरों की उम्मीदें, इक्विटी मार्केट ट्रेंड और रेगुलेटरी अपडेट्स निवेशक विश्वास को प्रभावित करते हैं। बिटकॉइन अक्सर तत्काल तकनीकी संकेतों की बजाय सेंटीमेंट के बदलाव पर अधिक प्रतिक्रिया करता है, इसलिए एक अनुकूल माहौल ETF इनफ्लो लौटने पर लाभ को बढ़ा सकता है।

BTC के लिए आगे क्या?

बिटकॉइन को $100K से $120K तक पहुँचाने का रास्ता मुख्य रूप से संस्थागत होल्डिंग्स में संरचनात्मक कारकों पर निर्भर करता है, न कि दैनिक उतार-चढ़ाव पर। नवीनीकृत ETF संचयन, रणनीतिक री-पोजिशनिंग, या मैक्रो कंडीशंस में बदलाव गति को फिर से जगा सकते हैं। इस बीच, बिटकॉइन अपनी वर्तमान रेंज के भीतर रहने की उम्मीद है, केवल मामूली ऊपर या नीचे की हलचल दिखाते हुए।