विश्लेषक का कहना है कि अगली क्रिप्टो मंदी बिज़नेस साइकिल की गिरावट से आ सकती है

क्रिप्टो मार्केट ने अतीत में कई बार गिरावट देखी है, जो अक्सर एक परिचित पैटर्न के अनुसार होती है जिसमें Bitcoin हॉल्विंग, तरलता में गिरावट और मैक्रोइकॉनॉमिक समस्याएँ शामिल होती हैं। फिर भी, विश्लेषक Willy Woo सुझाते हैं कि अगली बड़ी मंदी अलग ढंग से unfold हो सकती है। उनका अनुमान है कि पारंपरिक चार-साल के चक्र की बजाय व्यापक आर्थिक चक्र मार्केट की दिशा को अधिक प्रभावित करेगा।

अगली क्रिप्टो मंदी कैसे unfold हो सकती है?

क्रिप्टो ने कभी भी पूरी बिज़नेस साइकिल की गिरावट का अनुभव नहीं किया है। पिछले बड़े वैश्विक मंदी जैसे कि 2001 का डॉट-कॉम क्रैश और 2008 का फाइनेंशियल क्राइसिस, Bitcoin के अस्तित्व में आने से पहले हुई थीं। Woo कहते हैं कि यही कारण है कि वर्तमान अवधि विशेष रूप से अनिश्चित है।

अतीत में, मार्केट के पैटर्न Bitcoin हॉल्विंग इवेंट्स और M2 मनी सप्लाई (जो केंद्रीय बैंकों से कुल तरलता को मापता है) के विस्तार से प्रभावित होते थे। जब ये कारक मेल खाते थे, तरलता मार्केट में आती थी और रैलियों को बढ़ावा देती थी। जब मौद्रिक नीति कड़ी होती थी, मार्केट धीमा हो जाता था।

Woo का तर्क है कि वर्तमान स्थिति अलग है। यदि वैश्विक अर्थव्यवस्था धीमी हो जाती है और सिकुड़न में जाती है, तो क्रिप्टो को 2000 के दशक की शुरुआत में टेक स्टॉक्स के अनुभव जैसी चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। “अगर हमें 2001 या 2008 जैसी बिज़नेस साइकिल की गिरावट का अनुभव होता है, तो यह Bitcoin के व्यवहार की परीक्षा होगी। क्या यह टेक स्टॉक्स की तरह गिरेगा या सोने की तरह कार्य करेगा?” उन्होंने पूछा।

यह सवाल Bitcoin की प्रकृति को लेकर जारी अनिश्चितता को दर्शाता है। यदि यह इक्विटीज़ की तरह व्यवहार करता है, तो अगली गिरावट डिजिटल एसेट मार्केट के अब तक के अनुभव से भी अधिक गंभीर हो सकती है।

बिज़नेस साइकिल का क्रिप्टो मार्केट पर प्रभाव

बिज़नेस साइकिल की गिरावट आमतौर पर GDP की धीमी वृद्धि, उच्च बेरोज़गारी और कमजोर उपभोक्ता खर्च लाती है। तरलता कम होती है, पूंजी कम सुलभ होती है, और सट्टात्मक निवेश अक्सर प्रभावित होते हैं।

यहां तक कि विकेंद्रीकृत क्रिप्टो मार्केट भी प्रभावित होते हैं। ये वैश्विक तरलता में बदलाव पर जल्दी प्रतिक्रिया देते हैं। जब बैंक कम ऋण देते हैं या निवेशक सुरक्षित एसेट्स की ओर जाते हैं, तो डिजिटल मार्केट्स तुरंत इसका असर महसूस करते हैं।

Woo के कमेंट्स यह बताते हैं कि व्यापक आर्थिक रुझान क्रिप्टो-विशेष कारकों से अधिक मायने रख सकते हैं। डॉट-कॉम क्रैश ने 2000 से 2002 के बीच S&P 500 को लगभग 50% तक घटा दिया था। 2008 के फाइनेंशियल क्राइसिस में भी समान गिरावट हुई। यदि इसी तरह का दबाव फिर से आता है, तो क्रिप्टो को भी भारी नुकसान उठाना पड़ सकता है।

क्रिप्टो ने केवल COVID-19 महामारी के दौरान ही बड़े आर्थिक संकट का सामना किया। 2020 की शुरुआत में, वैश्विक मार्केट क्रैश हुए और क्रिप्टोकरेंसी तेजी से गिरी। 2020 के अंत तक मार्केट ने रिकवरी की और क्रिप्टो भी उभरा, जिसमें Bitcoin ने नया ऑल-टाइम हाई छू लिया। यह दिखाता है कि क्रिप्टो मार्केट आम तौर पर कुल मार्केट पैटर्न का पालन करता है, जिसमें संकट के समय भी शामिल हैं।

वर्तमान में तरलता पिछले क्रिप्टो चक्रों की तुलना में अधिक सीमित है। केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और विकास को बढ़ावा देने पर केंद्रित हैं, और उच्च कर्ज़ स्तर सरकार के खर्च को सीमित करते हैं। नतीजतन, बड़े स्टिमुलस उपायों के लिए जगह कम है, जो अक्सर अतीत में क्रिप्टो रैलियों को समर्थन देते थे।

अगली मंदी कब हो सकती है?

आर्थिक गिरावट के अगले चरण की भविष्यवाणी करना हमेशा चुनौतीपूर्ण होता है। नेशनल ब्यूरो ऑफ इकॉनॉमिक रिसर्च चार मुख्य मापदंडों को ट्रैक करता है: रोजगार, व्यक्तिगत आय, औद्योगिक उत्पादन, और रिटेल बिक्री। फिलहाल, इनमें से कोई भी मंदी आने का संकेत नहीं देता, लेकिन चेतावनी के संकेत बढ़ रहे हैं।

ट्रेड वॉर्स और वैश्विक विकास में मंदी ने 2025 की शुरुआत में गति को धीमा कर दिया है। विशेषज्ञ अनुमान लगाते हैं कि ये दबाव 2026 तक जारी रह सकते हैं, जिससे निवेशक सतर्क रहेंगे। साथ ही, उपभोक्ता बचत घट रही है और कॉर्पोरेट मुनाफ़ा स्थिर हो रहा है, जो प्रारंभिक आर्थिक तनाव के संकेत हैं।

Woo के अनुसार, मार्केट अक्सर डेटा में बदलाव दिखने से पहले ही बदलावों की उम्मीद कर लेता है। ये सट्टात्मक होते हैं और अपेक्षित घटनाओं को ध्यान में रखते हैं, जिसमें M2 मनी सप्लाई में बदलाव भी शामिल है। Bitcoin में मंदी व्यापक आर्थिक कमजोरी का प्रारंभिक संकेत हो सकती है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

आर्थिक मंदी यह दिखा सकती है कि मार्केट वैश्विक तरलता और निवेशक विश्वास पर कितना निर्भर है। लेकिन यह पूरी तरह नकारात्मक नहीं है। ऐसे समय अक्सर अत्यधिक सट्टा कम करते हैं, नवाचार को बढ़ावा देते हैं, और दीर्घकालीन विश्वास को मजबूत करते हैं।

कुछ का कहना है कि Bitcoin को सट्टा से परे अपनी वैल्यू साबित करने के लिए अर्थव्यवस्था के खिलाफ वास्तविक परीक्षा की आवश्यकता है। वर्तमान में, आसन्न मंदी का अभाव क्रिप्टो को कुछ राहत देता है, लेकिन डिजिटल एसेट्स पर मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों का प्रभाव अभी भी महत्वपूर्ण है।