Neue Krypto-Regeln in Hongkong könnten den 82-Milliarden-Dollar-Versicherungsmarkt öffnen

Hongkong rückt näher daran, digitale Vermögenswerte in sein Finanzsystem einzubeziehen. Die dortige Insurance Authority (IA) hat neue Regeln vorgeschlagen, die es Versicherungsgesellschaften ermöglichen würden, in Kryptowährungen und entsprechende Infrastruktur zu investieren. Wenn diese Regeln genehmigt werden, könnte dies der erste große asiatische Versicherungsmarkt sein, der dies erlaubt, und möglicherweise Milliarden an institutionellem Kapital in den Kryptomarkt bringen.

Regulatorischer Rahmen und Risikobelastungen

Nach dem Entwurf des Rahmens würden Krypto-Assets eine Risikobelastung von 100 % erhalten. Das bedeutet, dass Versicherer Kapital in Höhe des vollen Werts ihrer Krypto-Bestände halten müssen. Zwar streng, doch Analysten sagen, dass dies den Versicherern einen klaren Weg bietet, in digitale Vermögenswerte zu investieren, ohne gegen Vorschriften zu verstoßen.

Stablecoins würden anders behandelt. Ihre Risikobelastung spiegelt die Fiat-Währung wider, an die sie gekoppelt sind, was sie zu einer effizienteren Option für vorsichtige Investoren macht. Versicherer könnten zunächst mit Stablecoins beginnen, bevor sie zu volatileren Assets wie Bitcoin oder Ethereum übergehen. Das Stablecoin-Lizenzierungsprogramm Hongkongs, das letzten August gestartet wurde, wird voraussichtlich Anfang nächsten Jahres seine ersten Lizenzen ausgeben.

Die Regeln fördern auch Investitionen in Infrastruktur, insbesondere in Projekte in Hongkong und der Northern Metropolis nahe der chinesischen Grenze. Durch die Verknüpfung von Krypto und Infrastruktur ermutigen die Regulierer privates Kapital, wichtige Projekte zu finanzieren.

Potenzial für Versicherungsinvestitionen

Der Versicherungssektor in Hongkong ist bedeutend. 2024 erzielten 158 lizenzierte Versicherer fast HK$635 Milliarden (82 Milliarden US-Dollar) an Bruttoprämien. Selbst ein kleiner Anteil könnte dem Kryptomarkt bedeutende Liquidität zuführen und institutionelle Akteure anziehen.

Versicherer dürften vorsichtig vorgehen. Krypto-Investitionen unterliegen hohen Risikobelastungen, und operative Aspekte wie Verwahrung, Bewertung und Risikomanagement bleiben anspruchsvoll. Die Konsultationsphase von Februar bis April 2026 gibt den Stakeholdern die Möglichkeit, Stellung zu nehmen, sodass die endgültigen Regeln vom Entwurf abweichen könnten.

Der Rahmen könnte auch breitere Investitionen in lokale Infrastruktur fördern. Viele Versicherer suchen nach alternativen Assets zur Diversifikation, und die Kombination von Krypto mit realen Projekten könnte helfen, Risiko und Wachstum auszugleichen.

Hongkongs Position in Asien

Hongkong geht einen sehr anderen Weg als andere asiatische Finanzzentren. Singapur beschränkt den Einzelhandels-Krypto-Handel und verlangt Risikobewusstseinstests. Südkorea hebt institutionelle Verbote nur langsam auf, verhindert aber weiterhin, dass Banken und Versicherer Krypto direkt halten. Japan erlaubt Kryptowährungen in Versicherungsinvestitionen derzeit nicht, was sich jedoch 2026 ändern könnte.

Dieser Unterschied macht Hongkong zu einem potenziellen Tor für institutionelle Krypto-Investitionen in Asien. Die Stadt hat Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs genehmigt, und ihre Pläne für Stablecoin-Lizenzen zeigen einen sorgfältigen, regulierten Ansatz. Gehen diese Regeln durch, könnte Hongkong ein Vorbild für andere Regulierer in der Region werden.

Der Ansatz spiegelt einen breiteren regionalen Trend wider. Asiatische Finanzzentren experimentieren mit kontrolliertem Zugang zu digitalen Assets, während Anleger geschützt bleiben. Für Versicherer könnten Hongkongs Regeln sowohl Regulierung als auch Chancen bieten.

Was ist zu erwarten?

Vorgeschlagene Änderungen könnten Risikobelastungen anpassen oder mehr Asset-Typen zulassen, insbesondere für Infrastrukturprojekte. Einige Unternehmen fordern bereits eine breitere Einbeziehung, was sowohl Interesse als auch Vorsicht zeigt. Wird der Rahmen angenommen, könnte Hongkongs Ansatz Milliarden an Versicherungskapital in digitale Vermögenswerte lenken und ein Beispiel für andere asiatische Regulierer setzen, die institutionelle Krypto-Beteiligungen prüfen.