Thượng nghị sĩ Mỹ Lummis Nói Dự Luật Cơ Cấu Thị Trường Crypto Sẽ Trở Thành Luật Vào Năm 2026

Cuộc tranh luận về quy định tiền điện tử tại Hoa Kỳ đã kéo dài nhiều năm, nhưng hiện nay thay đổi dường như đang gần hơn bao giờ hết. Tại Hội nghị Wyoming Blockchain Symposium, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết bà dự kiến một dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử hoàn chỉnh sẽ được trình lên Tổng thống Donald Trump trước cuối năm 2025, mở đường cho các quy định mới vào năm 2026. Những bình luận của bà củng cố những gì nhiều người trong ngành đã dự đoán: các quy tắc rõ ràng hơn về cách phân loại, giao dịch và giám sát tiền điện tử.

Dự luật tiến triển như thế nào?

Lummis cho biết dự luật hiện đang được xem xét tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, nơi một cuộc bỏ phiếu dự kiến diễn ra vào cuối tháng 9. Trong tháng 10, dự luật sẽ được chuyển sang Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện. Hai ủy ban này đặc biệt quan trọng vì họ giám sát SEC và CFTC, hai cơ quan có ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường crypto.

Quá trình này không chỉ là thủ tục thông thường. Nhiều năm qua, ngành crypto đã chỉ trích việc “quy định qua thực thi,” nơi các vụ kiện và tranh chấp cơ quan khiến các công ty thiếu hướng dẫn rõ ràng. Việc gửi dự luật qua cả hai ủy ban cho thấy các nhà lập pháp muốn làm rõ vai trò của SEC và CFTC, quyết định liệu các token có nên được coi là chứng khoán hay hàng hóa.

Đảng Cộng hòa cũng cho rằng họ muốn xây dựng trên những tiến bộ đã đạt được. Vào tháng 7, Hạ viện đã thông qua Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (CLARITY) với 78 nghị sĩ Đảng Dân chủ ủng hộ. Lummis giải thích rằng dự luật Thượng viện có khả năng sẽ dựa trên CLARITY, giữ nguyên công việc lưỡng đảng đồng thời điều chỉnh các chi tiết.

Các nhà quan sát tin rằng cách tiếp cận này giúp dự luật có cơ hội cao hơn. Khi cả hai viện làm việc dựa trên cùng một văn bản, cơ hội thông qua tăng lên ngay cả khi tranh luận căng thẳng.

Sự ủng hộ ngày càng rộng rãi

Luật crypto thường bị đình trệ tại Thượng viện do chia rẽ đảng phái, nhưng lần này có thể khác. Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott gợi ý rằng hơn một tá nghị sĩ Đảng Dân chủ có thể bỏ phiếu ủng hộ dự luật cấu trúc thị trường.

Ủng hộ tại Hạ viện đã mang tính lưỡng đảng, nhưng Thượng viện cần đàm phán kỹ lưỡng. Các nghị sĩ Dân chủ thường quan tâm đến bảo vệ người tiêu dùng và giao dịch đầu cơ, mặc dù một số hiện nay sẵn sàng với các quy định giải quyết những mối quan tâm này đồng thời hỗ trợ thị trường.

Ngoài chính trị, ngành crypto đang thúc đẩy sự rõ ràng. Các sàn giao dịch, công ty lưu ký và fintech cảnh báo rằng quy định không rõ ràng đẩy đổi mới ra nước ngoài. Coinbase và Kraken đã nhấn mạnh rằng các công ty châu Âu hưởng lợi từ khung MiCA trong khi các công ty Mỹ bị tụt lại phía sau.

Sự ủng hộ lưỡng đảng không đảm bảo quá trình suôn sẻ. Các thượng nghị sĩ nhiều khả năng sẽ tập trung vào yêu cầu công bố thông tin, quy tắc stablecoin và tiêu chuẩn lưu ký, điều này có thể thay đổi hoạt động kinh doanh. Câu hỏi thực sự là dự luật cần điều chỉnh bao nhiêu để được Thượng viện thông qua.

Các dự luật crypto khác

Trong khi Lummis tập trung vào cấu trúc thị trường, các dự luật crypto khác vẫn đang chờ xử lý. Hạ viện đã thông qua Đạo luật GENIUS để điều chỉnh các stablecoin thanh toán và Đạo luật Chống Giám sát CBDC, nhằm hạn chế Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền kỹ thuật số trung ương. Đạo luật GENIUS đã trở thành luật.

Biện pháp chống CBDC gây tranh cãi hơn, ít được ủng hộ tại Hạ viện và khó có khả năng tiến triển tại Thượng viện. Lummis cho biết các cuộc thảo luận về CBDC có thể kéo dài đến năm 2026.

Với ngành công nghiệp, bắt đầu từ cấu trúc thị trường là thực tế. Nó làm rõ các yêu cầu về cấp phép và trách nhiệm quản lý, cung cấp hướng dẫn cho các công ty trước khi đối mặt với các cuộc tranh luận lớn hơn về tiền kỹ thuật số. Khung pháp lý này cũng có thể định hình cách stablecoin và CBDC được nhìn nhận trong tương lai.

Ý nghĩa của việc này

Những phát biểu tự tin của Thượng nghị sĩ Lummis cho thấy sự lạc quan. Chúng cho thấy một khoảnh khắc độc đáo khi chiến lược chính trị và nhu cầu thị trường đồng bộ. Quy định crypto tại Mỹ lâu nay thường bị chi phối bởi sự không chắc chắn, các vụ kiện và thực thi không nhất quán. Một dự luật cấu trúc thị trường toàn diện, có khả năng đến tay tổng thống trước cuối năm 2025, sẽ đánh dấu một bước ngoặt lớn.

Dĩ nhiên, lịch trình tại Washington chưa bao giờ chắc chắn. Nhưng lần đầu tiên sau nhiều năm, ngành công nghiệp có một lộ trình rõ ràng với các mốc đo lường cụ thể.