Theo các nhà phân tích, Bitcoin khó có khả năng tái lập đợt breakout tháng 1.

Bitcoin khởi đầu năm 2025 mạnh mẽ, và nhiều nhà giao dịch hy vọng kết quả tương tự sẽ lặp lại. Tuy nhiên, đợt tăng này đã chậm lại, và các nhà phân tích thận trọng hơn khi kỳ vọng một đợt bùng nổ tương tự khi tiến tới năm 2026. Hiện tại, có một số yếu tố khiến việc lặp lại cú breakout của tháng 1 trở nên khó khăn hơn.

Tâm lý thị trường đang kìm hãm kỳ vọng

Ophelia Snyder, đồng sáng lập 21Shares, cho biết một số yếu tố đứng sau biến động thị trường hiện nay có thể cần nhiều thời gian hơn để ổn định so với dự đoán của nhiều người. Những yếu tố này bao gồm áp lực vĩ mô, thay đổi về thanh khoản và các cú sốc bất ngờ. Quan điểm này khá phổ biến trong giới giao dịch, đặc biệt sau đợt thanh lý vào tháng 10, khi $19 tỷ bị loại khỏi thị trường crypto, thay đổi kỳ vọng ngắn hạn.

Tháng 1 thường mang lại dòng vốn mới vào các quỹ ETF Bitcoin khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại danh mục. Snyder gọi đây là một mô hình mùa vụ bình thường. Những dòng vốn này đã giúp Bitcoin đạt $109,000 vào đầu tháng 1 năm 2025, ngay trước lễ nhậm chức của Donald Trump, khi các nhà giao dịch tạm thời tin rằng các kế hoạch của ông có thể đẩy thị trường lên cao hơn.

Tuy nhiên, tâm lý đã nhanh chóng thay đổi. Bitcoin đạt mức cao $125,100 vào ngày 5 tháng 10, rồi giảm mạnh vài ngày sau đó. Tâm lý suy yếu khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Điều này khá thú vị vì các nhà giao dịch thường nói Bitcoin không quan tâm đến xu hướng vĩ mô, nhưng đợt giảm gần đây lại theo sát các mô hình rủi ro toàn cầu.

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức $92,076, giảm gần 10% trong tháng qua, sau khi mất mốc $92,3K mà nhiều nhà phân tích đang theo dõi. Snyder cho biết sự yếu đi này không phải do các yếu tố cơ bản của crypto, mà là một phần của xu hướng giảm rủi ro rộng hơn ảnh hưởng đồng thời đến cổ phiếu, hàng hóa và tài sản kỹ thuật số.

Tại sao tháng 1 có thể khác với Bitcoin lần này?

Snyder không hoàn toàn loại trừ khả năng phục hồi. Nhưng bà nói để lặp lại mức tăng của tháng 1 cần cải thiện đáng kể tâm lý thị trường, điều mà tình hình hiện tại chưa hỗ trợ. Ngay cả sự lạc quan nhỏ cũng có thể tác động đến dòng ETF, nhưng để tạo niềm tin lâu dài cần hơn những thay đổi danh mục mùa vụ.

Trong các năm trước, các đợt tăng đầu tháng 1 thường đi kèm với thanh khoản tăng và tín hiệu vĩ mô tích cực. Hiện tại, thị trường đang đối mặt với tín dụng thắt chặt, lo ngại địa chính trị và vàng tăng mạnh. Khi các nhà đầu tư truyền thống ưu tiên vàng, Bitcoin mất đi một phần sức hút.

Các nhà phân tích cũng chỉ ra hiện tượng “mệt mỏi câu chuyện crypto”. Các nhà giao dịch đang chờ một chất xúc tác nhưng không kỳ vọng sớm có. Các chủ đề chính tập trung vào dòng ETF, hoạt động của miner và phát triển L2, nhưng không có mức cấp bách như đầu năm 2025.

Tuy nhiên, thị trường vẫn có thể tạo bất ngờ. Xu hướng có thể thay đổi nhanh nếu thanh khoản cải thiện hoặc sản phẩm ETF mới xuất hiện trên các nền tảng như Charles Schwab hay Vanguard. Snyder nói điều này có thể xảy ra, nhưng rào cản để một đợt tăng mạnh vẫn cao.

Điều gì có thể đẩy Bitcoin lên hoặc xuống?

Dù thận trọng, Snyder vẫn lạc quan về tương lai Bitcoin. Bà thấy sự hỗ trợ từ các ETF Bitcoin ngày càng tăng, việc chính phủ áp dụng crypto rộng rãi hơn, và nhu cầu các lựa chọn thay thế vàng tăng. Những xu hướng này thường được ghi nhận trong nghiên cứu từ Galaxy Digital và K33 Research.

Tuy nhiên, tâm lý giảm rủi ro trên thị trường có thể làm giảm dòng vốn vào crypto, đặc biệt nếu cổ phiếu biến động. Sức mạnh của vàng cũng có thể chuyển hướng vốn khỏi Bitcoin.

Hiện tại, tất cả các chuyên gia đồng ý. Chủ tịch BitMine, Tom Lee, dự đoán Bitcoin sẽ đạt mức cao mới vào tháng 1 năm 2026, nói rằng nhu cầu ETF và nguồn cung sàn giảm sẽ vượt qua tâm lý yếu hiện nay.

Có một sự chia rẽ nhẹ về quan điểm: một số cho rằng đợt điều chỉnh chỉ tạm thời, số khác coi đó là cảnh báo. Cả hai đều đồng ý Bitcoin ít dự đoán hơn trong các giai đoạn giảm rủi ro, thường kéo dài hơn dự kiến.

Điều gì cần theo dõi tiếp theo?

Tóm lại, Bitcoin có thể không lặp lại đợt tăng bùng nổ từ tháng 1 năm 2025, nhưng điều này không đồng nghĩa thị trường suy giảm. Tâm lý có thể thay đổi nhanh nếu xu hướng vĩ mô ổn định hoặc xuất hiện các lựa chọn đầu tư mới. Hiện tại, những yếu tố quan trọng cần theo dõi là dòng ETF, thanh khoản toàn cầu và sự cân bằng liên tục giữa vàng và tài sản kỹ thuật số.