Các nhà phân tích cho rằng mùa altcoin có thể không quay lại cho đến năm 2026

Mùa altcoin được kỳ vọng dường như ngày càng trở nên không chắc chắn. Các chuyên gia, bao gồm CEO Bitget Gracy Chen, chỉ ra rằng những yếu tố chính thúc đẩy đợt tăng của altcoin hiện hầu như không còn. Khi thanh khoản, đà tăng và sự quan tâm từ các tổ chức đều nghiêng về Bitcoin, altcoin gần như mất đi sức ảnh hưởng.

Tại sao altcoin mất đà?

Gracy Chen đã nói về những vấn đề mà altcoin đang gặp phải. Trong một bài đăng trên X, cô nói rằng các tài sản kỹ thuật số này đang “mất dần sức sống” và nhắc đến sự kiện Black Swan ngày 11/10 như một cú sốc khiến thị trường vốn đã yếu trở nên tồi tệ hơn. Chen lưu ý rằng vốn mạo hiểm dành cho các dự án Web3 giai đoạn đầu đã giảm trong hơn một năm, dẫn đến ít token mới được phát hành và khiến các nhà giao dịch nhỏ lẻ gặp khó khăn trong việc tìm kiếm cơ hội với tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận hợp lý.

Ngoài ra, khối lượng giao dịch hàng tuần trên các sàn tập trung đã giảm từ 20–40%, cho thấy hoạt động thị trường suy giảm. Một số nhà tạo lập thị trường lớn cũng bị thanh lý do sử dụng đòn bẩy quá mức, khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Chen gọi giai đoạn này là “phase of doubt” (giai đoạn nghi ngờ), nơi các nhà giao dịch nên tập trung vào các dự án có ứng dụng thực tiễn, như stablecoin hoặc hệ thống thanh toán.

Tại sao Bitcoin vượt trội so với hầu hết altcoin?

Nhóm nghiên cứu 10x ủng hộ quan điểm rằng Bitcoin đang vượt trội so với altcoin. Trong chu kỳ này, altcoin tụt lại phía sau Bitcoin khoảng 800 tỷ USD, khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ bỏ lỡ cơ hội. Mạng xã hội vẫn tràn ngập hy vọng về “mùa altcoin”, nhưng xu hướng thị trường lại cho thấy điều ngược lại.

Ngay cả tại những thị trường vốn thường ưu ái altcoin, như Hàn Quốc, các nhà giao dịch đang chuyển sự chú ý sang các cổ phiếu liên quan đến crypto. Những cổ phiếu này đã mang lại lợi nhuận mạnh trong năm nay, đôi khi vượt cả Bitcoin.

Ngoài ra, Altcoin Season Index đã giảm xuống còn 23, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7, nhấn mạnh sự thống trị hiện tại của Bitcoin. Đồng thời, lượng thảo luận trực tuyến về altcoin cũng giảm, cho thấy nhà đầu tư đang mệt mỏi.

Tập trung của các tổ chức và tâm lý thị trường

Các nhà đầu tư tổ chức hiện đóng vai trò dẫn dắt chu kỳ thị trường. Chen chỉ ra rằng những nhà đầu tư này ngày càng thận trọng với rủi ro, phản ánh trong Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Crypto, hiện ở mức 32. Tâm lý thận trọng này khác xa so với các chu kỳ trước, khi altcoin thường tăng mạnh nhờ sức mua từ nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Các dự án vẫn thu hút sự chú ý thường là những dự án có ứng dụng rõ ràng hoặc nền tảng vững chắc. Stablecoin, tài sản thực và các token hạ tầng thanh toán vẫn là một trong số ít lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Ngay cả ở đây, việc phát hành token mới hạn chế cũng làm giảm các hoạt động đầu cơ. Với phần lớn nhà đầu tư, nghiên cứu, lập kế hoạch dài hạn và quản lý rủi ro cẩn trọng quan trọng hơn là chạy theo lợi nhuận nhanh.

Điều này có ý nghĩa gì?

Hiện tại, altcoin phần lớn đang ở trạng thái im ắng. Các nhà phân tích cho rằng năm 2025 và 2026 khó có khả năng chứng kiến một đợt tăng rộng của altcoin. Với sự thống trị của Bitcoin, các tổ chức thận trọng và nhu cầu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ yếu, nhiều altcoin gặp khó trong việc thu hút sự chú ý.

Nhà đầu tư có thể có lợi hơn khi tập trung vào những đồng coin có ứng dụng thực tiễn và khả năng chịu đựng đã được chứng minh. Dù vẫn còn cơ hội, chúng ít hơn và đòi hỏi chiến lược cẩn trọng.