Vốn hóa thị trường altcoin có thể chịu áp lực giảm thêm trong tháng 10

Thị trường altcoin đã có một khởi đầu tháng đầy thử thách. Vốn hóa thị trường altcoin đã giảm khoảng 25% trong tháng 10, và đà suy giảm này có thể tiếp tục. Mặc dù một số người coi đây là sự điều chỉnh bình thường, các chỉ số on-chain và xu hướng thanh khoản cho thấy áp lực tiếp theo có thể vẫn đang phía trước.

Dòng tiền vào sàn cho thấy áp lực bán gia tăng

Altcoin đang thể hiện sự yếu kém không chỉ về tâm lý mà còn trong các chỉ số on-chain. CryptoQuant báo cáo rằng trung bình 7 ngày của các giao dịch dòng tiền altcoin gần đây đã vượt 70.000, mức cao nhất trong năm 2025.

Trong các chu kỳ trước, những đột biến tương tự thường dẫn đến biến động thị trường mạnh hơn. Các chuyển khoản lớn vào sàn thường báo hiệu áp lực bán gia tăng hoặc sự thay đổi danh mục. Coin Bureau ghi nhận trên X rằng “giao dịch chuyển alts vào sàn vừa đạt mức cao nhất từ đầu năm, báo hiệu áp lực bán tăng hoặc các trader chuẩn bị cho vòng xoay tiếp theo”.

Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn chia rẽ trong cách diễn giải. Một số coi đây là dấu hiệu bán hoảng loạn, trong khi số khác xem đó là sự xoay vòng bình thường từ tài sản yếu sang mạnh. Dữ liệu trước đây ủng hộ cả hai quan điểm. Ví dụ, một đợt tăng dòng tiền tương tự đầu năm nay diễn ra ngay trước khi thị trường giảm 20%, nhưng giá sau đó hồi phục khi vốn chảy vào các đồng mid-cap.

Hoạt động của stablecoin ảnh hưởng thế nào tới thị trường?

Tether (USDT) và các stablecoin khác giúp đo lường thanh khoản thị trường. Dòng tiền stablecoin vào sàn thấp hơn cho thấy sức mua tiềm năng yếu. Theo chỉ số Stablecoin CEX Flow của CryptoQuant, dòng ròng vẫn hơi dương nhưng đã giảm đáng kể kể từ giữa tháng 9, gần chạm mức 0.

Điều này cho thấy các trader đang thận trọng. Khi nguồn vốn mới vào sàn hạn chế, thị trường kém khả năng hấp thụ áp lực bán, điều này thường làm gia tăng tổn thất altcoin trong các đợt bán tháo.

Chỉ số USDT.D, đo tỷ trọng Tether trong tổng vốn hóa thị trường, gần đây đã vượt 5%. Nền tảng phân tích Altcoin Vector cho biết đây là dấu hiệu tâm lý thận trọng: “Đợt giảm đòn bẩy gần đây đã đẩy dominance của USDT lên cao, và lịch sử cho thấy những biến động tương tự thường đi kèm với đợt giảm mạnh của Altcoin”.

Một tình huống tương tự đã xảy ra cuối năm 2024, trước khi các tài sản vốn hóa nhỏ mất hơn 30%. Nếu mô hình này lặp lại, tháng 10 có thể tiếp tục thử thách nhà đầu tư, đặc biệt khi thanh khoản chặt và bất ổn vĩ mô cao.

Khả năng hồi phục và rủi ro

Mặc dù có nhiều tín hiệu tiêu cực, một số nhà phân tích tin rằng thị trường có thể đang tiến gần đến đáy cấu trúc. Trader kỹ thuật Merlijn, người theo dõi các mô hình động lượng dài hạn, ghi nhận rằng tín hiệu cắt ngang MACD trên thị trường altcoin vừa xuất hiện lần đầu tiên trong gần hai năm. Trong tám năm qua, tín hiệu này chỉ xuất hiện ba lần, mỗi lần báo hiệu giai đoạn đầu của những đợt hồi phục đáng kể.

Tuy nhiên, thị trường hiện tại không có thanh khoản như trước. Áp lực từ quy định và dòng tiền stablecoin thấp hơn có thể làm chậm bất kỳ đợt hồi phục nào.

Một số trader vẫn cho rằng đáy có thể hình thành từ từ thay vì sụp mạnh. Họ dự đoán một giai đoạn tích lũy có thể kéo dài đến cuối năm. Điều này không nhất thiết là xấu, vì nó có thể loại bỏ đầu cơ ngắn hạn và tạo điều kiện tốt hơn cho tăng trưởng dài hạn.

Điều này có ý nghĩa gì với trader?

Hiện tại, các bằng chứng chỉ ra rủi ro giảm tiếp đối với altcoin, đặc biệt nếu tâm lý thị trường xấu đi hoặc Bitcoin trải qua đợt giảm mới. Sự kết hợp giữa áp lực bán gia tăng và sức mua giảm hiếm khi có lợi.

Tuy nhiên, nếu tín hiệu MACD giữ vững, nó có thể báo hiệu sự khởi đầu của một đợt hồi phục hoặc phục hồi tạm thời. Nhưng để đáng tin cậy, cần xác nhận bằng khối lượng tăng, dòng vốn mới vào thị trường và các chỉ số on-chain ổn định.