什麼是 Stablecoin？它是如何運作的

在不斷變化的加密貨幣領域中，stablecoin 很快成為傳統金融與數位資產創新之間的重要橋樑。想像一種能保持價值的加密貨幣，它既能帶來區塊鏈技術的好處，又能避免劇烈波動——這正是 stablecoin 的優勢所在。

為了提供可靠且穩定的價值，stablecoin 已吸引投資者、交易者以及日常用戶的廣泛關注。本文將深入探討 stablecoin 的概念，揭示它們是什麼，以及如何無縫融入快速演變的金融生態系統。

什麼是 Stablecoin？

Stablecoin 是與穩定資產掛鉤的數位貨幣，例如法幣（如美元）或商品（如黃金）。與價值波動劇烈的傳統加密貨幣不同，stablecoin 致力於保持價格穩定，使其更適合日常交易並能作為可靠的價值儲存工具。

舉例來說，Tether (USDT) 是最常見的法幣抵押型 stablecoin 之一，它以 1:1 與美元掛鉤，讓用戶在交易時能有更高的安全感。

這些數位貨幣連結了傳統金融系統與加密世界，為用戶提供了更穩定的替代方案。Stablecoin 被廣泛應用於交易、跨境匯款以及多元平台的支付場景中。

Stablecoin 如何維持穩定？

Stablecoin 通常透過儲備資產支持與自動供應調整來維持價值穩定。大多數 stablecoin 由實體資產（如美元）作為儲備支持。這意味著每一枚 stablecoin 都能兌換等值的法幣，確保價格保持穩定。例如， Tether (USDT) 與 USD Coin (USDC) 都以 1 美元為基準。

某些 stablecoin 則使用「智能合約」來自動監控價格並調整幣的供應量。當需求上升、價格偏高時，系統會發行更多幣；需求下降時，則會減少供應以維持價格。這些機制讓 stablecoin 的價值更加穩定，使其能像傳統貨幣一樣被廣泛應用於支付與交易。

Stablecoin 的種類

Stablecoin 主要透過「抵押」或「演算法控制」來維持價值。以下是 幾種類型的 stablecoin：

法幣抵押型 (Fiat-Collateralized)

由傳統貨幣（如美元、歐元）作為儲備支持，通常由銀行或受信任的機構保管。每一枚代幣對應特定數量的法幣。例子包括 Tether (USDT) 與 USD Coin (USDC)。

加密貨幣抵押型 (Crypto-Collateralized)

由其他加密貨幣作為抵押，因加密市場波動劇烈，通常會「超額抵押」。例如 DAI 由 Ethereum (ETH) 抵押，並透過智能合約自動管理抵押率，以保持與美元的掛鉤。

商品抵押型 (Commodity-Backed)

由實體資產（如 黃金、石油等）作為支持。例子包括 Paxos Gold (PAXG) 與 Tether Gold (XAUT)。

演算法型 (Algorithmic / Non-Collateralized)

演算法 stablecoin 不依靠抵押，而是透過供需演算法來維持價值。當價格高於目標值時，系統鑄造新幣以壓低價格；價格低於目標值時，則回購並銷毀代幣以推高價格。此類 stablecoin 更具實驗性，風險與波動性也相對較高。

最受歡迎的 Stablecoin

以下是市面上常見的 stablecoin：

• Tether (USDT)： 最早也是應用最廣的 stablecoin，以美元掛鉤，常用於支付與交易。
• USD Coin (USDC)： 由 Circle 與 Coinbase 發行，完全以美元支持，並具備高透明度與定期審計。
• Binance USD (BUSD)： 由 Binance 與 Paxos 合作發行，屬於受監管的美元掛鉤 stablecoin。
• Dai (DAI)： 由 MakerDAO 發行的去中心化 stablecoin，透過加密貨幣抵押與智能合約維持價值。
• FDUSD (First Digital USD)： 完全以美元儲備支持的 stablecoin，並被廣泛用於 DeFi 平台。
• TrueUSD (TUSD)： 完全以美元抵押，強調透明度與合規性。
• Pax Dollar (USDP)： 前稱 Paxos Standard，以美元掛鉤並有現金儲備支持。
• HUSD： 由 Stable Universal 發行，美元掛鉤並有法幣儲備支持。

Stablecoin 的優缺點

優點：

• 價格穩定性： 相較於 Bitcoin、Ethereum 等波動性高的加密貨幣，stablecoin 更適合作為交易媒介與價值儲存。
• 高流動性： 可輕鬆兌換成其他加密貨幣或法幣。
• 降低波動風險： 新手或企業可參與加密市場而不需承受劇烈波動。
• 高效支付： 跨境交易快速且低成本，減少對傳統銀行的依賴。
• DeFi 整合： 在 DeFi 平台上，stablecoin 可用於借貸、質押（staking）與收益農場（yield farming）。

缺點：

• 中心化問題： 特別是法幣抵押型，依賴發行方，可能引發信任與透明度爭議。
• 對手風險： 發行方是否真的持有足夠儲備？透明度各有不同。
• 缺乏升值潛力： 雖能保值，但不像其他加密貨幣具備高投資回報潛力。
• 監管壓力： 隨著使用普及，stablecoin 面臨越來越嚴格的監管審查。
• 市場操縱風險： 若治理與透明度不足，掛鉤可能失效。

如何購買 Stablecoin？

購買 stablecoin 十分簡單，以下是步驟：

1. 選擇交易所： 選擇支持你想買的 stablecoin 的交易所，例如 Cryptomus。
2. 註冊帳號： 創建帳號並完成必要的 KYC 身份驗證。
3. 充值資金： 使用法幣或加密貨幣入金，方式包括銀行轉帳、信用卡或加密貨幣充值。
4. 選擇 stablecoin： 前往交易區，選擇 USDT、USDC、DAI 等。
5. 下單購買： 可選擇市價單或 限價單 (limit order)。
6. 確認交易： 完成後，stablecoin 將進入你的錢包。
7. 儲存資產： 可選擇留在交易所，或轉入更安全的錢包（如冷錢包）。

常見問題 FAQ

Bitcoin 是 stablecoin 嗎？

不是。Bitcoin 波動極大，價值由市場供需決定，不具備 stablecoin 的穩定特性。

什麼是去中心化 stablecoin？

去中心化 stablecoin 不依靠中心化機構，而是透過智能合約與抵押機制來維持價格，例如 DAI。

Stablecoin 如何賺錢？

發行方會將儲備資產投入低風險投資（如國債）賺取利息。此外，stablecoin 也常用於借貸、DeFi 的 staking 與流動性池，讓使用者獲得收益。

現在有多少種 stablecoin？

截至 2024 年 10 月，stablecoin 市值約 1612 億美元，佔加密市場總市值的 8.2%。其中 USDT、USDC 與 DAI 佔約 94% 的市場份額，USDT 更是單獨佔 70.9%。

Stablecoin 可以當作儲蓄帳戶嗎？

在某些平台上，存放 stablecoin 可獲得年化 5%–15% 的收益，遠高於傳統銀行。不過風險在於監管與平台安全性，因此需要謹慎選擇。

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總結來說，stablecoin 在加密市場中扮演關鍵角色，它們不僅提供穩定的價值儲存方式，也能用於交易、支付、跨境匯款甚至理財。隨著市場成熟，stablecoin 將繼續作為傳統金融與加密資產世界之間的重要橋樑。

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