Japoński Bitcoin ETF może wystartować w 2027 roku, mówi menedżer KPMG

Inwestorzy kryptowalutowi w Japonii mogą czekać dłużej na krajowy Bitcoin ETF, niż początkowo zakładano. Jeden z menedżerów KPMG Japan sugeruje, że najwcześniejsza możliwa aprobata mogłaby nastąpić wiosną 2027 roku. Chociaż temat japońskiego Bitcoin ETF jest dyskutowany od lat, przeszkody regulacyjne i polityczna ostrożność spowalniają postęp.

Bariery regulacyjne dla zatwierdzenia ETF

Kenji Hoki, szef działu web3 i fintech w KPMG Japan, powiedział na szczycie WebX2025 w Tokio, że zatwierdzenie ETF w Japonii jest trudne przy obecnym stanie prawnym. Ustawa o funduszach inwestycyjnych ogranicza aktywa, które krajowe fundusze inwestycyjne mogą posiadać, więc fundusze nie mogą bezpośrednio kupować aktywów kryptowalutowych, takich jak Bitcoin.

Hoki zauważył również, że przepisy nadzorcze dodatkowo komplikują sprawę. Nawet jeśli decydenci są zainteresowani, postęp jest powolny, ponieważ branża finansowa nie osiągnęła konsensusu. Regulatorzy podchodzą ostrożnie, bez szerszego poparcia.

Proces podąża zwykłym harmonogramem legislacyjnym Japonii. Wnioski dotyczące reformy podatkowej składane są na początku roku. Jeśli wniosek o Bitcoin ETF zostanie złożony na początku 2026 roku, ustawodawcy mogliby go rozpatrzyć w marcu lub kwietniu, co przesuwa wdrożenie na wiosnę 2027 roku najwcześniej. Hoki zaznaczył, że rząd mógłby przyspieszyć proces, zmieniając przepisy nadzorcze, jeśli pojawi się wola polityczna.

Japonia zostaje w tyle za światowymi trendami

Podczas gdy Japonia debatuje nad swoją pozycją, inne regiony idą naprzód. W Stanach Zjednoczonych już zainwestowano miliardy w spotowe Bitcoin ETF, zmieniając portfele instytucjonalne w kryptowaluty. Hongkong i Singapur również ułatwiają inwestorom dostęp do cyfrowych aktywów.

Tomoya Asakura, CEO SBI Global Asset Management, ostrzegł, że wprowadzenie ETF w 2027 roku może być zbyt późne. Spotowe Bitcoin ETF w USA przyciągnęły ponad 15 miliardów dolarów w zaledwie kilka miesięcy, pokazując, jak szybko rozwijają się inne rynki.

Japonia deklaruje, że chce wykorzystać kryptowaluty do budowania majątku obywateli, ale wdrożenie jest opóźnione. Jeśli zatwierdzenia zajmą kolejne dwa lata, japońscy inwestorzy mogą znaleźć się w niekorzystnej sytuacji. Jedną z opcji, którą sugerują eksperci, jest umożliwienie japońskim inwestorom dostępu do ETF notowanych w USA poprzez krajowe fundusze inwestycyjne, jeśli przepisy zostaną zaktualizowane.

Rośnie zainteresowanie wśród japońskich inwestorów

Zainteresowanie kryptowalutami wśród japońskich inwestorów wciąż rośnie, mimo opóźnień regulacyjnych. Hajime Ikeda z Nomura Holdings wskazał na badanie, w którym ponad 60% japońskich inwestorów wyraża chęć uzyskania ekspozycji na kryptowaluty. Taki poziom popytu może skłonić regulatorów do szybszego działania pod presją rynku instytucjonalnego i detalicznego.

Urzędnicy zaczynają reagować na te zmiany. Minister finansów Katsunobu Kato zasugerował, że aktywa cyfrowe mogą pomóc w dywersyfikacji japońskiego rynku inwestycyjnego, jednocześnie podkreślając, że zmienność i ostrożne zarządzanie ryzykiem pozostają kluczowe przed szerszym wdrożeniem.

Sytuacja wymaga ostrożnego balansowania. Regulatorzy chcą utrzymać stabilność rynku, ale mogą frustrować inwestorów, którzy widzą, że możliwości są wykorzystywane gdzie indziej. Wzrasta więc niecierpliwość wśród detalicznych traderów szukających wyraźniejszych ścieżek do regulowanej ekspozycji na Bitcoina.

Co to oznacza?

Droga do japońskiego Bitcoin ETF nie jest łatwa ani szybka. Jeśli obecny plan zostanie utrzymany, prawdopodobna data uruchomienia to 2027 rok. Jednak przy szybkim rozwoju rynków globalnych Japonia odczuwa presję, by działać szybciej. Decydenci muszą wybrać między ostrożnym, krok po kroku podejściem a szybszymi zmianami, które mogłyby wprowadzić ETF wcześniej.

Czekanie może frustrować inwestorów, ale odzwierciedla japoński styl finansowy, który jest ostrożny, przemyślany i świadomy ryzyka. Efekty tej strategii staną się jasne w nadchodzących latach.