Kapitalizacja rynku altcoinów może w październiku napotkać większą presję spadkową

Rynek altcoinów rozpoczął miesiąc w trudnym nastroju. Kapitalizacja rynku altcoinów spadła w październiku o około 25%, a spadki mogą się utrzymać. Choć niektórzy traktują to jako normalną korektę, metryki on-chain i trendy płynności sugerują, że presja na rynku może się jeszcze nasilić.

Napływy na giełdy wskazują na rosnącą presję sprzedażową

Altcoiny wykazują słabość nie tylko w nastrojach, ale też w metrykach on-chain. CryptoQuant informuje, że 7-dniowa średnia transakcji napływowych altcoinów niedawno przekroczyła 70 000, co jest najwyższym wynikiem w 2025 roku.

W poprzednich cyklach podobne skoki często prowadziły do większej zmienności rynku. Duże transfery na giełdy zwykle sygnalizują wzrost presji sprzedażowej lub zmianę portfela. Coin Bureau zauważył na X, że „transakcje wysyłające alty na giełdy osiągnęły nowy roczny szczyt, co sygnalizuje większą presję sprzedażową lub przygotowania traderów do kolejnej rotacji”.

Analitycy są jednak podzieleni w interpretacji. Niektórzy uważają to za oznakę paniki sprzedażowej, inni za normalną rotację z słabszych do silniejszych aktywów. Dane historyczne wspierają oba spojrzenia. Na przykład podobny skok napływów na początku tego roku wystąpił tuż przed 20% korektą, choć ceny później odbiły, gdy kapitał przeszedł do coinów średniej kapitalizacji.

Jak aktywność stablecoinów wpływa na rynek?

Tether (USDT) i inne stablecoiny pomagają mierzyć płynność rynku. Niższe napływy stablecoinów na giełdy wskazują na słabszą potencjalną siłę zakupową. Według metryki Stablecoin CEX Flow CryptoQuant, netflow pozostaje nieco dodatni, ale od połowy września spadł znacząco, zbliżając się do zera.

To wskazuje, że traderzy wstrzymują się z działaniami. Przy ograniczonym dopływie nowych środków na giełdy, rynki są mniej zdolne do absorpcji presji sprzedażowej, co często przyspiesza straty altcoinów podczas wyprzedaży.

Indeks USDT.D, mierzący udział Tethera w całkowitej kapitalizacji rynku, niedawno wzrósł powyżej 5%. Według analityków Altcoin Vector pokazuje to nastroje „risk-off”: „Ostatnia delewarizacja zwiększyła dominację USDT, a historycznie podobne ruchy wiązały się z ostrymi spadkami altów”.

Podobna sytuacja miała miejsce pod koniec 2024 roku, zanim aktywa o mniejszej kapitalizacji straciły ponad 30%. Jeśli wzorzec się powtórzy, październik może nadal testować inwestorów, zwłaszcza przy ograniczonej płynności i wysokiej niepewności makroekonomicznej.

Potencjalny odbiór i ryzyka

Pomimo licznych negatywnych sygnałów, niektórzy analitycy uważają, że rynek może zbliżać się do strukturalnego dna. Trader techniczny Merlijn, śledzący długoterminowe wzorce momentum, zauważył, że crossover MACD na rynku altcoinów wystąpił po raz pierwszy od prawie dwóch lat. W ciągu ostatnich ośmiu lat sygnał ten pojawił się tylko trzy razy, każdy zwiastując wczesne etapy znaczących odbić.

Obecny rynek jednak nie dysponuje taką samą płynnością jak wcześniej. Presje regulacyjne i niższe napływy stablecoinów mogą spowolnić potencjalny odbiór.

Niektórzy traderzy zakładają jednak, że dno może nadejść stopniowo, a nie gwałtownie. Przewidują okres konsolidacji, który może potrwać do końca roku. To niekoniecznie jest złe, ponieważ może ograniczyć krótkoterminową spekulację i stworzyć lepsze warunki do długoterminowego wzrostu.

Co to oznacza dla traderów?

Obecnie dowody wskazują na dalsze ryzyko spadków dla altcoinów, zwłaszcza jeśli pogorszą się nastroje rynkowe lub Bitcoin ponownie spadnie. Połączenie rosnącej presji sprzedażowej i malejącego wsparcia kupujących rzadko jest korzystne.

Mimo to, jeśli sygnał MACD się utrzyma, może wskazywać początek odbicia lub tymczasowej poprawy. Aby jednak był wiarygodny, wymagałby potwierdzenia wyższym wolumenem, napływem nowego kapitału i stabilnymi metrykami on-chain.