重要なマクロ経済指標を前に、暗号資産市場が下落

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暗号資産市場は圧力を受けており、時価総額は4.12％下落して2兆9,300億ドルとなりました。Fear & Greed Index（恐怖・強欲指数）は過去24時間で2ポイント低下し、22/100となっています。主要経済指標の発表を控える中、多くの主要コインが下落しており、投資家の慎重姿勢が強まっていることがうかがえます。

市場全体に広がる下落

今回の下落は、ほとんどの主要コインに大きな影響を与えました。Bitcoinは一時85,335ドルまで下落した後、86,315ドルまで反発しましたが、1日で約4％下落し、10月の高値からは30％以上の下落となっています。他の主要コインはさらに大きな下げに見舞われました。

Hyperliquid: -9.2%
Avalanche: -8%
Ethereum: -7.2%
Sui: -6.7%
Bitcoin Cash: -6.4%
Dogecoin: -6%
XRP: -5.9%
Cardano: -5.6%
Solana: -4.7%

BNB、Litecoin、Shiba Inu、Hederaもいずれも3〜4％の下落となっています。

下落の背景にあるマクロ経済要因

米国の重要な経済指標や、日本銀行の金融政策発表を控え、投資家の警戒感が高まっていることが、今回の市場下落につながっています。火曜日には米国で非農業部門雇用者数（NFP）が発表される予定で、10月の雇用増加数は9月の11万人から大きく減少し、5万5,000人にとどまると予想されています。雇用の伸び鈍化は不透明感を高め、個人消費にも影響を与える可能性があります。

また、木曜日には米労働統計局（BLS）が最新のインフレ指標を公表します。これは先週、米連邦準備制度理事会（FRB）が0.25％の利下げを実施し、2026年に追加利下げの可能性を示唆した流れを受けたものです。一方、日本銀行は金曜日に0.25％の利上げを行うと見込まれており、これは約1年ぶりの利上げとなります。円高が進めば、キャリートレードが抑制され、リスク資産から資金が引き揚げられる可能性があります。

過去には、日本銀行が利上げを行った局面でBitcoinが20〜30％下落したケースもありました。

Bank of Japan is about to hike rates with 0.25% on December 19

Bitcoin dumped the last 3 times the BoJ hiked interest rates:

March 2024 → -27%
July 2024 → -30%
January 2025 → -30% pic.twitter.com/GNjHyUIV3d
— Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) December 15, 2025

トレーダーはこうした過去のパターンを意識しているとみられ、それ自体が市場への下押し圧力となっています。期待や警戒感だけでも、暗号資産、株式、その他のリスク資産全体で売りが連鎖的に起こることがあります。

清算が与える影響

今回の下落は、レバレッジ取引における強制的な清算によってさらに加速しました。Bitcoinが9万ドルを割り込んだことで自動売却が発動し、デリバティブ市場で清算の連鎖が起きました。数時間のうちに2億ドル超のロングポジションが解消され、過去24時間の暗号資産全体の清算額は6億ドルを超え、そのうちロングポジションが5億1,400万ドルを占めています。

このような機械的な売りは、価格変動を増幅させ、急激で大きな下落を招きがちです。オプションの満期や高いレバレッジ水準も相まって、市場が経済指標やトレーダーの行動にいかに敏感に反応するかが改めて浮き彫りになりました。