USDTとMiCA: ステーブルコイン規制の重要なインサイト

ヨーロッパの暗号通貨市場で大きな変化が起きています。欧州連合（EU）の新しい規制「MiCA（暗号資産市場）」が注目され、その影響は暗号通貨のトレーダーやそれを支えるプラットフォームにも及んでいます。

MiCAが完全に施行されると、USDTをはじめとする多くの人気のあるステーブルコインが大きな課題に直面しています。これは、特にヨーロッパの暗号通貨投資家にとって、どのような意味を持つのでしょうか？詳しく見ていきましょう。

MiCAとは何か、そしてなぜ重要なのか？

MiCAは、特にステーブルコインに関する規制を強化するために設計された広範な規制フレームワークです。この規制は、EU内で事業を行うためにステーブルコインの発行者に厳格なガイドラインを求めます。これらの規則は、透明性の向上、消費者保護、そして暗号資産が金融エコシステムを乱さないようにすることを目的としています。

USDTのようなステーブルコインは、長年市場規模で最大のステーブルコインとして君臨していますが、今後はこれらの規制に準拠する必要があります。USDTにとっては大きな問題です。市場での支配的な地位にもかかわらず、テザー社はMiCAの要件を満たすのに苦しんでおり、特に透明性や規制遵守の面で課題があります。この非遵守により、欧州経済領域（EEA）のユーザーにとって、USDTは近い将来使えなくなる可能性があります。

取引所にとって何を意味するのか？

MiCAのガイドラインに対応するために、バイナンスやコインベースなどの大手取引所はすでにアクションを起こしています。特にバイナンスは、発表した通り、2025年3月31日までにEEAユーザー向けに、規制に準拠しないステーブルコインを使ったすべての取引ペアをプラットフォームから削除する予定です。これにはUSDTのほか、TrueUSD（TUSD）やPax Dollar（USDP）なども含まれます。

現時点では、ヨーロッパのユーザーはUSDTを引き出すことはできますが、期限後は取引できなくなります。取引所はMiCAに準拠するために慌ただしく対応しており、特にUSDTペアでしか取引できないアルトコインの流動性に大きな影響を与える可能性があります。

どのステーブルコインが影響を受けるのか？

以下は、MiCA規制に影響を受ける可能性があり、いつでも上場廃止される可能性があるコインのリストです。

• Tether（USDT）
• First Digital USD（FDUSD）
• TrueUSD（TUSD）
• Pax Dollar（USDP）
• Dai（DAI）
• Anchored Euro（AEUR）
• TerraUSD（UST）
• TerraClassicUSD（USTC）
• Pax Gold（PAXG）

当然、EUに住んでいる場合、変更に備える必要があります。今後、MiCAに準拠したステーブルコインのみが利用可能となり、以下のようなコインが残ることになります：

• USD Coin（USDC）
• Eurite（EURI）
• ユーロ（EUR）などのフィアットバックペア

トレーダーは今何をすべきか？

USDTの上場廃止は、暗号通貨トレーダーにとって大きな打撃に聞こえるかもしれませんが、決して世界の終わりではありません。実際、暗号通貨取引所は欧州規制の外で運営されている場合、EU規制を無視してUSDTの取引を続けることができます。

現時点では、EU内のトレーダーは規制要件を満たす取引所からUSDTを引き出すことはできますが、取引の際にはMiCAに準拠したステーブルコインへの切り替えが必要となります。以下のことを実行して、先手を打ちましょう：

• ステーブルコインを多様化する: USDCなど、MiCAに準拠したステーブルコインをポートフォリオに加えることを検討しましょう。
• 取引ペアを確認する: 期限前に、お気に入りのトークンがMiCA基準を満たすステーブルコインとの取引ペアを持っているか再確認しましょう。
• 選択肢が減ることを予想する: EUに拠点を置く場合、ステーブルコインの取引オプションが減ることを予想してください。これは、グローバル市場でのアービトラージ機会を生む可能性がありますが、小規模なトレーダーには摩擦を引き起こすことになります。

MiCAの影響はUSDTに留まらず、ヨーロッパの暗号通貨市場全体に広がる可能性があります。流動性は、特にUSDTペアに依存している暗号通貨で低下し、トレーダーはUSDCのようなステーブルコインにシフトすることになるでしょう。USDCは現在、市場で他のステーブルコインに対して大きな優位性を持っています。

MiCA規制が施行されることで、暗号通貨市場は移行期に入ります。この変化に対応するため、ヨーロッパのトレーダーにとっては、今後数ヶ月が重要な期間となるでしょう。