アナリストが示す、BTCが$100K〜$120Kを回復するために必要な条件

最近のビットコインの下落は、経験豊富なトレーダーでさえ試される状況で、多くの人がモメンタムがいつ戻るのか見極められずにいます。しかし、一部のアナリストは、市場が思ったよりも変化に近づいている兆しを見出しています。

英国のカストディアン企業 Copper は、現在のトレンドは過去のビットコインサイクルで大きな回復の前に見られた「後半の下降トレンド」の段階に似ていると指摘しています。重要な質問は、次の動きを引き起こすきっかけとなるものは何かという点です。

ETFの影響力の低下が与える影響

今回の下落初期には、スポットビットコインETFのフローが価格議論を支配していました。償還によってBTCはほぼ瞬時に押し下げられました。しかし Copper によると、その影響力は急激に低下しています。フローとリターンの30日間の弾力性は、今年の最も低い水準に近づいています。

弾力性が弱まるということは、通常、市場の強制売却の大部分がすでに過ぎたことを示唆します。大口売り手は一歩引き、ショートセラーの影響力も小さくなります。このような状況では、価格の下支えが静かに形成されることが多いです。

Copper は、ETF がどの価格帯で蓄積されてきたかを示す「所有帯」を具体的に示しています：

• $40K〜$60K：ETFの存在は限定的
• $70K〜$90K：ETFの買いが中程度
• $100K〜$120K：最も強固な所有基盤

各帯はチャート上のステップとして機能します。ETFがより高いステップに入ると、次の10日間で通常10％〜13％程度の上昇が見られることが多いです。

現時点では、ETFはまだ最も高いステップ付近にあります。これはポジティブに見えますが、過去のデータでは、フローが鈍化するとこのゾーンのリターンはわずかにマイナスに転じます。上昇を維持するには、さらなる需要が必要です。

次の上昇トレンドに必要な条件

BTCは現在約91,000ドル付近で、構造的なサポートの間に位置しており、再び6桁に到達するには十分なモメンタムがありません。ETF需要が鈍化すると、価格は横ばいかわずかに下向きに傾くことが多く、直近のセッションもその傾向を示しています。

$100K〜$120Kの領域に戻るには、資金フローの明確な変化が必要です。アナリストは2つの可能なシナリオを指摘しています：

• ETFフローが増加し、ビットコインをより高い帯に押し上げ、ステップアップトレンドを再開する
• 保有が低い帯に落ち込み、リセットが起こることで10％〜13％のフォローアップ上昇が発生し、健全な基盤から力を蓄える

どちらのシナリオも即座の上昇はもたらしませんが、フロー主導の売り圧力が終わり、新たなセットアップの開始を示唆します。短期的な下落は、無理に上昇させるよりも成長に適した条件を作ることがあります。

また、ETFデータがネガティブであった日でもビットコインが上昇した日があることは注目に値します。これは、市場が自立する力を学びつつあることを示しています。

広範な市場環境の重要性

ETFフローは構造的な枠組みを提供しますが、より広い市場環境がビットコインの軌道に強く影響します。個人投資家の活動、デリバティブのポジション、取引所の流動性などが、BTCが上昇モメンタムを維持できるかどうかを左右します。例えば、大規模な先物ショートポジションは、ETF需要が増加してもラリーを制限する可能性があります。

マクロ環境も重要です。金利の見通し、株式市場の動向、規制の更新などが投資家心理に影響を与えます。ビットコインは、即時のテクニカルシグナルよりも市場心理の変化に反応することが多いため、好ましい環境はETFフローが戻った際の上昇を後押しする可能性があります。

ビットコインの今後

ビットコインが$100K〜$120Kに到達するための道筋は、日々の変動よりも、主に機関投資家の保有構造に依存しています。ETFの再蓄積、戦略的なリポジショニング、マクロ環境の変化がモメンタムを再燃させる可能性があります。その間、ビットコインは現在のレンジ内での推移が予想され、緩やかな上下動にとどまるでしょう。