アルトコイン時価総額は10月にさらなる下落圧力に直面する可能性

アルトコイン市場は今月、厳しいスタートを迎えています。アルトコイン時価総額は10月に約25％下落しており、この下落はさらに続く可能性があります。一部ではこれを通常の調整と見なす声もありますが、オンチェーン指標や流動性の動向は、さらなる圧力が予想されることを示しています。

取引所への流入が示す売り圧力の高まり

アルトコインはセンチメントの弱さだけでなく、オンチェーン指標でも弱さを示しています。CryptoQuantによると、最近のアルトコインの取引所への7日平均流入量は7万件を超え、2025年で最高値となりました。

過去のサイクルでは、同様の急増は市場の変動性を高めることが多く、大量の資金が取引所に移動することは、売り圧力の増加やポートフォリオの調整を示すことが一般的です。Coin BureauはXで指摘しています。「アルトコインを取引所に送る取引がYTDで新高値に達し、売り圧力の増加やトレーダーが次のローテーションに備えていることを示している」。

それでも、アナリストの解釈は分かれています。一部はパニック売りの兆候と見なし、他は弱い資産から強い資産への通常のローテーションと見ています。過去のデータは両方の見解を支持しています。例えば、今年初めに同様の流入急増がありましたが、その直後に約20％の調整が発生したものの、資金が中型コインに移動したことで価格は回復しました。

ステーブルコインの動きは市場にどう影響するか

テザー（USDT）やその他のステーブルコインは、市場流動性を測る指標として役立ちます。取引所へのステーブルコインの流入が少ない場合、潜在的な買い圧力が弱いことを示します。CryptoQuantのStablecoin CEX Flow指標によると、ネットフローはわずかにプラスを維持していますが、9月中旬以降大幅に減少しており、ほぼゼロに近づいています。

これはトレーダーが慎重になっていることを示しています。新規資金が取引所に限られているため、市場は売り圧力を吸収しにくく、アルトコインの下落を加速させることがあります。

USDT.D指数（テザーの時価総額比率を測る指数）は最近5％を超えました。AnalyticsアカウントAltcoin VectorはXで述べています。「最近のデレバレッジでUSDTのドミナンスが上昇し、歴史的には同様の動きがアルトコインの急落に一致してきた」とのことです。

2024年末にも同様の状況があり、小型資産は30％以上下落しました。このパターンが再現されると、10月も投資家にとって厳しい局面が続く可能性があります。特に流動性が逼迫し、マクロ環境が不透明な場合は注意が必要です。

回復の可能性とリスク

複数のネガティブなシグナルがあるものの、市場が構造的な底に近づいていると考えるアナリストもいます。長期的なモメンタムパターンを監視するテクニカルトレーダーMerlijnは、指摘しています。「アルトコイン市場でMACDのクロスオーバーがほぼ2年ぶりに発生した。過去8年間でこのシグナルはわずか3回しか出ておらず、いずれも大規模な回復の初期段階を示していた」。

ただし、現在の市場は以前ほどの流動性がありません。規制圧力やステーブルコイン流入の低下により、回復は鈍化する可能性があります。

それでも一部のトレーダーは、底値は急激ではなく徐々に訪れると考えています。年末まで続く可能性のある調整期間が予想され、短期的な投機を排除し、長期的な成長のための条件を整える機会ともなり得ます。

トレーダーにとっての意味

現時点では、アルトコインに対するさらなる下落リスクが示唆されています。特に市場心理が悪化した場合やBitcoinが再び下落した場合、売り圧力の増加と買い支えの減少が重なるため、状況は厳しくなります。

それでも、MACDシグナルが有効であれば、一時的な反発や回復の兆しを示す可能性があります。ただし、それを信頼できる指標とするには、取引量の増加、新規資金の流入、安定したオンチェーン指標による確認が必要です。