क्रिप्टो में सर्कुलेटिंग सप्लाई क्या है?

क्रिप्टो स्पेस में आत्मविश्वास से काम करने के लिए बहुत-से विशिष्ट टर्म्स और कॉन्सेप्ट्स जानना और समझना ज़रूरी है। इसी लिए आज हम क्रिप्टोकरेंसी के एक पहलू — circulating supply — पर विस्तार से बात करेंगे। चलिए शुरू करते हैं!

Circulating Supply का क्या मतलब है?

Circulating supply उन कॉइनों और टोकनों की कुल संख्या है जो ट्रेडिंग और धारकों द्वारा आगे उपयोग के लिए उपलब्ध हैं। यह इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि circulating supply से क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार के कुछ प्रमुख मीट्रिक्स तय होते हैं, जैसे इसका फुली डाइल्यूटेड वैल्यूएशन (FDV)।

कुछ लोग circulating supply को किसी करेंसी के मार्केट कैप से भ्रमित भी कर देते हैं। लेकिन फर्क साफ है: circulating supply वह संख्या है जितने टोकन ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध हैं, जबकि मार्केट कैप मौजूदा कीमत के आधार पर प्रचलन में मौजूद सभी क्रिप्टोकरेंसी का कुल मूल्य दर्शाता है। उदाहरण के लिए, अगर किसी क्रिप्टो की circulating supply 1 करोड़ कॉइन है और प्रति कॉइन कीमत $10 है, तो मार्केट कैप $100 मिलियन होगा।

आपने “शून्य circulating supply” भी सुना होगा—यह क्या है? शून्य circulating supply का मतलब है कि फिलहाल उस क्रिप्टो/टोकन के कोई कॉइन मार्केट में ट्रेडिंग या उपयोग के लिए उपलब्ध नहीं हैं। ऐसा कई कारणों से हो सकता है: जैसे कोई नया प्रोजेक्ट अभी-अभी लॉन्च हुआ हो; अस्थायी रूप से बड़े पैमाने पर बर्निंग हुई हो; या प्रोजेक्ट ने कुछ टोकन डेवलपमेंट, टीम या निवेशकों के लिए आवंटित किए हों जो अभी सार्वजनिक रूप से उपलब्ध नहीं हैं।

Circulating Supply क्रिप्टो की कीमत को कैसे प्रभावित करती है?

Circulating supply का क्रिप्टोकरेंसी की कीमत पर सीधा असर पड़ता है—यह बाज़ार वैल्यूएशन और मूवमेंट्स से गहराई से जुड़ी है। मुख्य प्रभाव क्षेत्रों पर नज़र डालें:

1. आपूर्ति और मांग: किसी भी एसेट की तरह, क्रिप्टो की कीमत भी सप्लाई-डिमांड के नियम से तय होती है। जब circulating supply कम हो और किसी कॉइन की मांग ज़्यादा हो, तो उसकी कीमत बढ़ने की प्रवृत्ति होती है। उल्टा, अगर circulating supply बहुत बड़ी है और मांग स्थिर है, तो कीमत स्थिर रह सकती है या घट सकती है क्योंकि मार्केट में टोकन अधिक उपलब्ध हैं।

2. कमी और प्रचुरता: वैल्यू तय करने में scarcity (कमी) अहम भूमिका निभाती है। अगर कम कॉइन उपलब्ध हैं (लो circulating supply) और मांग ऊँची है, तो हर कॉइन की वैल्यू बढ़ सकती है। इसी वजह से निवेशक अक्सर मानते हैं कि कम circulating supply वाले कॉइन में समय के साथ अधिक प्राइस अप्रीसिएशन की संभावना रहती है। दूसरी ओर, बहुत अधिक circulating supply वाले टोकन कम scarce लगते हैं, इसलिए प्रति कॉइन कीमत दब सकती है—जब तक कि मांग उसी अनुपात में न बढ़े।

3. प्राइस डाइल्यूशन: जब नए कॉइन circulating supply में जुड़ते हैं—चाहे माइनिंग, स्टेकिंग रिवार्ड्स, या शेड्यूल्ड टोकन रिलीज़ के ज़रिए—तो कीमत में “डाइल्यूशन” आ सकता है। यानी, अगर मांग सप्लाई की बढ़ोतरी के साथ तालमेल नहीं रखती, तो कीमत घट सकती है। यह खासकर उन प्रोजेक्ट्स में सच होता है जो समय के साथ बड़ी मात्रा में सप्लाई मार्केट में लाते हैं। मसलन, अगर किसी प्रोजेक्ट की टोटल सप्लाई 1 बिलियन है लेकिन सर्कुलेशन में सिर्फ 100 मिलियन हैं, तो उम्मीद रहती है कि बचे 900 मिलियन भी कभी न कभी मार्केट में आएँगे—जब तक मांग कायम न रहे, प्राइस डाइल्यूशन हो सकता है।

उच्च Circulating Supply के फायदे और नुकसान

तो क्या उच्च circulating supply अच्छी है या बुरी? संदर्भ और उस विशेष क्रिप्टोकरेंसी पर निर्भर करते हुए यह दोनों तरह के असर डाल सकती है। आइए इन्हें तोड़कर देखें।

उच्च Circulating Supply के फायदे

• स्थिरता: बड़ी circulating supply कभी-कभी प्राइस स्टेबिलिटी में मदद करती है। ज़्यादा कॉइन सर्कुलेशन में होने से मार्केट में लिक्विडिटी का पूल बड़ा होता है, जिससे अचानक बड़े उतार-चढ़ाव की संभावना कम हो सकती है।

• लिक्विडिटी: अधिक circulating supply का मतलब अक्सर ट्रेडिंग के लिए ज़्यादा टोकन उपलब्ध—यह लिक्विडिटी बनाता है, जिससे ट्रेडर्स बिना बड़ी कीमत फिसलन (स्लिपेज) के खरीद-फरोख्त कर पाते हैं।

• विस्तृत वितरण: उच्च circulating supply यह संकेत दे सकती है कि क्रिप्टोकरेंसी व्यापक रूप से यूज़र्स और निवेशकों तक पहुँची है—यानी प्रोजेक्ट ने बड़े यूज़र बेस को आकर्षित किया है।

उच्च Circulating Supply के नुकसान

• कीमत में गिरावट का दबाव: अगर मांग उसी गति से नहीं बढ़ती, तो बड़ी circulating supply कीमत को नीचे दबा सकती है। सप्लाई अधिक होने से scarcity घटती है—प्रति कॉइन कीमत कम हो सकती है, जिससे मार्केट वैल्यू और निवेशक भरोसा दोनों प्रभावित हो सकते हैं।

• इन्फ्लेशनरी दबाव: जिन प्रोजेक्ट्स में लगातार नए टोकन मार्केट में आते रहते हैं, वहाँ इन्फ्लेशन का जोखिम ज़्यादा होता है—प्राइस डाइल्यूशन, यानी हर कॉइन की वैल्यू कम होना।

• कॉइन का कम आंके जाना: निवेशक अक्सर उच्च circulating supply वाले टोकन को कम वैल्यूएबल समझते हैं—खासकर जब समान मांग वाले किसी लो-सप्लाई कॉइन से तुलना हो। यह धारणा निवेशक रुचि और प्राइस अप्रीसिएशन को प्रभावित कर सकती है।

Circulating Supply और Total Supply में क्या फर्क है?

Total supply उस कुल कॉइन/टोकन संख्या को दर्शाती है जो अस्तित्व में है—जिसमें सर्कुलेशन में मौजूद (circulating supply) के साथ-साथ लॉक/रिज़र्व रखे गए या भविष्य के लिए सुरक्षित टोकन भी शामिल होते हैं।

आपकी सुविधा के लिए circulating और total supply के प्रमुख अंतर एक तालिका में:

जब circulating supply, total supply तक पहुँच जाती है, तो इसका मतलब है कि उस क्रिप्टोकरेंसी के जितने भी टोकन कभी मौजूद हो सकते थे, वे अब सर्कुलेशन में हैं। इस बिंदु के बाद नए टोकन माइन या रिलीज़ नहीं होंगे और नई सप्लाई से होने वाली इन्फ्लेशन समाप्त हो जाएगी। इससे scarcity बढ़ सकती है—परिस्थितियों के अनुसार मांग और कीमत पर सकारात्मक असर पड़ सकता है।

अंत में, circulating supply की समझ किसी भी क्रिप्टो निवेशक/ट्रेडर के लिए बेहद ज़रूरी है। यही बाज़ार की गतिशीलता, कीमतों के उतार-चढ़ाव और निवेशक भावना को प्रभावित करती है। जैसे-जैसे अधिक कॉइन सर्कुलेशन में आते हैं, सप्लाई बढ़ती है—जो एसेट की scarcity और वैल्यू पर असर डालती है। circulating supply के साथ-साथ मांग, उपयोगिता और total supply जैसे कारकों पर नज़र रखने से बेहतर फैसले लिए जा सकते हैं। याद रखें, उच्च circulating supply कभी-कभी स्थिरता का संकेत दे सकती है, पर अंततः किसी क्रिप्टो एसेट की वैल्यू सप्लाई-डिमांड के संतुलन और उसकी उपयोगिता से तय होती है।

इस विषय पर आपके विचार क्या हैं? कोई और सवाल है तो कमेंट में बताइए!