क्रिप्टो में Pump-And-Dump

क्रिप्टो बाज़ार, अपनी अपेक्षाकृत छोटी इतिहास के कारण, फिएट बाज़ार की तुलना में कम शोधित और कम स्वीकार्य है। यही बात उन लोगों के लिए उपजाऊ ज़मीन बनाती है जो ठग बनना चाहते हैं और निवेशकों की भावनाओं से लाभ उठाते हैं; यहीं पर pump-and-dump जैसी योजनाएँ काम आती हैं। आज हमारा लक्ष्य है समझना कि यह धोखाधड़ी कैसे चलती है, ताकि आप सतर्क रहें और इससे बच सकें।

Pump-and-Dump कैसे काम करता है?

क्रिप्टो में pump-and-dump बाज़ार में हेरफेर का एक बेईमान तरीका है, जिसमें लोगों का एक समूह जानबूझकर किसी cryptocurrency की कीमत बढ़ाता है और फिर ऊँचे दाम पर अपनी होल्डिंग्स “डंप” कर देता है। यह योजना आमतौर पर चार चरणों में खुलती है: प्री-लॉन्च, लॉन्च, पंप और डंप।

1. प्री-लॉन्च चरण: आयोजक ऐसे टोकन के आसपास उत्साह बनाते हैं जिसका वास्तविक मूल्य अक्सर बहुत कम होता है। वे allowlists (विशेष पहुंच सूची) और pre-sales जैसी रणनीतियों से शुरुआती प्रतिभागियों को आकर्षित करते हैं और संभावित खरीदारों का आधार बनाते हैं। वे X (पूर्व Twitter), Discord और Telegram जैसे प्लेटफ़ॉर्म के ज़रिए FOMO भी बढ़ाते हैं। उद्देश्य है—टोकन के व्यापक रूप से उपलब्ध होने से पहले hype और रुचि पैदा करना।

2. लॉन्च चरण: प्रमोटरों को टोकन के बारे में सकारात्मक—और कभी-कभी भ्रामक—जानकारी फैलाने के लिए लगाया जाता है। उनका काम है परियोजना को “उम्मीद भरा” दिखाकर ज्यादा निवेशकों को जोड़ना, जिससे खरीदारों का पूल फैले और शुरुआती ट्रेडिंग गतिविधि बढ़े।

3. पंप चरण: जैसे ही hype निर्णायक स्तर पर पहुँचती है, शुरुआती प्रतिभागियों और नए आकर्षित निवेशकों की समन्वित खरीद टोकन की कीमत को तेज़ी से ऊपर धकेलती है। अधिक लोग “जल्दी मुनाफ़ा” पाने की आशा में जुड़ते हैं, तो चढ़त और भी तेज़ होती है—जो अल्पावधि में टोकन की कीमत को वास्तविक मूल्य से बहुत ऊपर ले जा सकती है।

4. डंप चरण: आयोजक—जो टोकन की बड़ी मात्रा पकड़े होते हैं—उन्हें कृत्रिम रूप से बढ़ी कीमत पर बेच देते हैं। यह भारी बिकवाली बाज़ार को टोकन से भर देती है; आपूर्ति माँग से कहीं ज़्यादा हो जाती है। अचानक असंतुलन के कारण कीमत धड़ाम से गिरती है और देर से आने वाले निवेशकों को भारी नुक़सान होता है।

यह योजना निवेशकों के उत्साह और क्रिप्टो बाज़ार में पारंपरिक विनियमन की कमी का लाभ उठाती है—इसीलिए यह व्यक्तिगत लाभ के लिए कीमतों में हेरफेर करने की एक उच्च-जोखिम और अनैतिक रणनीति है।

सबसे बड़े Pump-and-Dump मामले

pump-and-dump scams ने क्रिप्टो दुनिया में “किंवदंती” जैसी छाप छोड़ी है। वर्षों में कई हाई-प्रोफ़ाइल घटनाओं ने दिखाया कि ये योजनाएँ बाज़ार को कितना बाधित करती हैं—और आयोजकों के लिए कितनी लाभदायक होती हैं। नीचे हमने हालिया प्रमुख उदाहरण एकत्र किए हैं।

EthereumMax मामला

EthereumMax (अक्सर EMAX) एक ERC-20 है जो क्लासिक pump-and-dump की तरह शुरू हुआ। भुगतान किए गए प्रमोटर और क्रिप्टो मार्केटर जैसे प्रमुख खिलाड़ियों ने सोशल मीडिया व अन्य चैनलों पर टोकन का प्रचार किया, जिससे कीमत तेज़ी से बढ़ी। इसी दौरान अंदरूनी लोगों ने बड़ी होल्डिंग्स इकट्ठी कीं और तरलता (liquidity) को रणनीतिक रूप से बदला—ताकि छोटे buy orders भी कीमत में तीखे उछाल ला सकें। जब hype के दम पर कीमत शिखर पर पहुँची, आयोजकों ने गुप्त वॉलेट्स से टोकन उतारना शुरू कर दिया—यानी बाज़ार पर “डंप” कर दिया। यह भारी बिकवाली माँग को कुचल गई, टोकन का मूल्य गिरा और देर से आए निवेशकों को गहरा घाटा हुआ।

Squid मामला

Squid coin Netflix श्रृंखला Squid Game से प्रेरित एक डिजिटल टोकन था और इसे “play-to-earn” क्रिप्टो के रूप में पेश किया गया। इसका मूल्य पागलों की तरह उछला—सिर्फ एक सप्ताह से कम में 1 सेंट से $2,856+—और फिर 99.99% गिरा। यह धोखाधड़ी “rug pull” के क्लासिक तरीके से हुई: पर्याप्त पैसा जुटते ही डेवलपर्स ने ट्रेडिंग रोक दी और अनुमानित $3.38 मिलियन लेकर गायब हो गए। ख़रीदार अपने टोकन बेच नहीं पाए; परियोजना की वेबसाइट और सोशल अकाउंट्स भी गायब हो गए—यह साबित करते हुए कि टोकन महज़ एक फर्जी योजना था।

Javier Miley मामला

अर्जेंटीना के राष्ट्रपति Javier Miley एक meme coin विवाद के केंद्र में आ गए जब LIBRA टोकन—जिसे अर्जेंटीनी व्यवसायों के समर्थन के लिए “play-to-earn” के रूप में पेश किया गया—ने क्लासिक pump-and-dump झेला। “X” पर अपनी पोस्ट में Miley ने LIBRA का उत्साह से समर्थन किया, जिससे ख़रीद का उन्माद भड़का और टोकन का मार्केट कैप $4.5 बिलियन तक जा पहुँचा। लेकिन असल आयोजक अंदरूनी लोगों और स्कैम प्रमोटरों का समूह था, जिनके पोज़िशन पहले से तय थे। उन्होंने तरलता को रणनीतिक रूप से हटाकर और टोकन बेचकर उछाल का फायदा उठाया, और कीमत 95% ढह गई। इस rug pull में अंदरूनी लोगों ने $100 मिलियन से अधिक बटोरे; अब यह नियामकीय जाँच और सामूहिक मुकदमों का विषय है।

क्या Pump-and-Dump क़ानूनी है?

अधिकांश विनियमित बाज़ारों में pump-and-dump योजनाएँ उनकी स्वभावगत छलपूर्णता के कारण गैर-क़ानूनी मानी जाती हैं। अमेरिका में यह market manipulation है और Securities and Exchange Commission (SEC) के लागू क़ानूनों के तहत प्रतिबंधित है। यूरोपीय संघ में ऐसी योजनाएँ Market Abuse Regulation (MAR) के तहत गैर-क़ानूनी हैं। दोनों न्यायक्षेत्रों में दोषी पाए जाने पर भारी दंड—जुर्माना, अवैध लाभ की वापसी (disgorgement), यहाँ तक कि आपराधिक मुक़दमे—हो सकते हैं।

क्या अब आपके सारे सवालों का जवाब मिल गया? आप pump-and-dump योजनाओं के बारे में क्या सोचते हैं? क्या आप कभी इसका शिकार हुए हैं? नीचे टिप्पणियों में चर्चा करें!