विशेषज्ञ कहते हैं कि चीन में अफवाहों में बताई गई युआन stablecoin क्रिप्टो में बदलाव का संकेत नहीं देगी

हाल ही में रिपोर्ट्स से पता चलता है कि चीन शायद युआन-समर्थित stablecoin पर विचार कर रहा है, जिससे देश की डिजिटल मुद्रा रणनीति में बदलाव की अटकलें लग रही हैं। हालांकि, कानूनी और वित्तीय विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि यह कवरेज इसके प्रभाव को बढ़ा-चढ़ा कर पेश कर सकता है। जबकि एक चीनी stablecoin ध्यान आकर्षित करता है, इसका वास्तविक दायरा संभवतः सीमित और रणनीतिक है, न कि पूरी तरह परिवर्तक।

मुख्य भूमि में प्रतिबंध stablecoin उपयोग को सीमित करते हैं

चीन दो मुद्रा बाजारों का उपयोग करता है: ऑनशोर युआन (CNY) और ऑफशोर युआन (CNH)। CNY पर कड़ी निगरानी है और यह चीन के बाहर स्वतंत्र रूप से कम ही चलता है। इसलिए यह stablecoin के लिए आधार बनने की संभावना कम है। चीन में CNY-समर्थित टोकन जारी करना नियमों और पूंजी नियंत्रण के खिलाफ होगा।

CNH अधिक स्वतंत्र रूप से व्यापार करता है, विशेष रूप से हांगकांग में, और अंतरराष्ट्रीय मांग के कारण CNY से अलग मूल्य हो सकता है। विश्लेषक इसे दक्षिण कोरिया के बिटकॉइन “किम्ची प्रीमियम” से तुलना करते हैं, जहां स्थानीय नियम मूल्य अंतर पैदा करते हैं। यदि stablecoin की अनुमति दी जाती है, तो यह संभवतः CNY नहीं, बल्कि CNH से जुड़ा होगा।

यहाँ तक कि चीनी तकनीकी दिग्गज जो stablecoin के लिए समर्थन दे रहे हैं, वे मुख्य रूप से ऑफशोर परिसंचरण को लक्षित करते दिखाई देते हैं। चीन के अंदर, सरकार डिजिटल युआन (e-CNY) को आगे बढ़ा रही है, जिसे पहले ही करोड़ों उपयोगकर्ताओं द्वारा परीक्षण किया जा चुका है। stablecoin प्रयोग इस आधिकारिक डिजिटल मुद्रा के पूरक के रूप में काम करेंगे।

हांगकांग की युआन stablecoins में भूमिका

हांगकांग लंबे समय से चीन की मुद्रा के वैश्विक बाजार में प्रवेश द्वार रहा है। शहर में सबसे बड़ा ऑफशोर युआन तरलता पूल है और इसने ऑफशोर युआन बॉन्ड जारी करने में मार्गदर्शन किया, जिससे वित्तीय नवाचार के लिए मजबूत ढांचा तैयार हुआ। इसकी कानूनी प्रणाली भी क्रिप्टोक्यूरेंसी लाइसेंसिंग की अनुमति देती है, जो मुख्य भूमि में अभी तक उपलब्ध नहीं है।

हांगकांग में stablecoin जारी करने पर नए नियम इस भूमिका को और मजबूत करते हैं। लाइसेंस प्राप्त जारीकर्ता नियामक निगरानी के तहत संचालन कर सकते हैं, जिससे अधिकारियों को युआन-लिंक्ड डिजिटल एसेट्स का परीक्षण करने का मौका मिलता है जबकि नियंत्रण बनाए रखा जाता है। विश्लेषकों का कहना है कि हांगकांग का stablecoin पायलट बाजार की मांग और तकनीकी व्यवहार्यता दोनों का परीक्षण कर सकता है, बिना ऑनशोर e-CNY रोलआउट को प्रभावित किए।

यह रणनीति डॉलर-समर्थित stablecoins के बारे में चिंताओं को भी संबोधित करती है। चीनी विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि USDT और USDC जैसी कॉइन्स युआन की अंतरराष्ट्रीय स्थिति को चुनौती दे सकती हैं। हांगकांग से जारी CNH-लिंक्ड stablecoin एक संतुलन के रूप में काम कर सकता है, हालांकि इसकी वैश्विक प्रभावशीलता डॉलर-समर्थित विकल्पों की तुलना में सीमित होगी।

वैश्विक क्रिप्टो बाजारों पर सीमित प्रभाव

भले ही चीन ऑफशोर युआन stablecoin लॉन्च करे, विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि इसे वैश्विक क्रिप्टोक्यूरेंसी परिदृश्य में बड़े बदलाव के रूप में नहीं देखना चाहिए। ऑफशोर CNH बाजार घरेलू मुद्रा आपूर्ति की तुलना में छोटा है, जिसका अर्थ है कि कोई भी stablecoin स्थापित वैश्विक कॉइन्स की तुलना में बहुत छोटे पैमाने पर काम करेगा।

हांगकांग वेब3 एसोसिएशन के सह-अध्यक्ष जोशुआ चू ने बताया कि यह कदम खुदरा क्रिप्टो मांग से अधिक रणनीतिक स्थिति के बारे में है। लक्ष्य चीन के डिजिटल वित्तीय प्रणाली में प्रभाव बढ़ाने का प्रतीत होता है, जबकि घरेलू स्तर पर कड़ी नियंत्रण बनाए रखा जाता है। वास्तव में, बीजिंग की पहल मौजूदा मुद्रा उपकरणों के पूरक के रूप में है, व्यापक क्रिप्टो बाजार को बाधित करने के लिए नहीं।

निवेशकों के लिए निष्कर्ष सरल है। रिपोर्ट जो दावा करती हैं कि युआन stablecoin चीनी क्रिप्टो अपनाने के नए युग का संकेत है, वे संभवतः बढ़ा-चढ़ा कर पेश की गई हैं। यह एक नियंत्रित, ऑफशोर दृष्टिकोण है जिसे अत्यधिक नियंत्रित वातावरण में विकल्पों का परीक्षण करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

अब क्या उम्मीद करें?

चीन की डिजिटल मुद्रा पर स्थिति सतर्क और कड़ी निगरानी वाली बनी हुई है। ऑफशोर युआन stablecoins नियंत्रित प्रयोग के रूप में दिखाई दे सकते हैं, लेकिन देश की क्रिप्टो नीतियों में बड़े बदलाव की संभावना नहीं है। हांगकांग अपनी विशिष्ट वित्तीय और कानूनी संरचना का उपयोग करते हुए महत्वपूर्ण भूमिका निभाने के लिए तैयार है, हालांकि किसी भी stablecoin की पहुंच और पैमाना सीमित ही रहेगा।