एथेरियम एक्सचेंज सप्लाई नौ साल के सबसे निचले स्तर पर

एथेरियम जो केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर रखा गया है, अब 2016 के बाद के स्तर तक गिर गया है। इसका मतलब है कि लंबे समय तक होल्ड करने की प्रवृत्ति बढ़ रही है और अल्पकालिक बिक्री कम हो रही है।

यह प्रवृत्ति वर्षों से जारी है, लेकिन 2025 के मध्य में तेज़ हो गई। विशेषज्ञों का कहना है कि यह एक स्थायी बदलाव हो सकता है, जो महीनों तक एथेरियम की लिक्विडिटी और मार्केट गतिविधि को प्रभावित कर सकता है।

ETH एक्सचेंज बैलेंस घट रहे हैं

मध्य 2020 के बाद से एक्सचेंजों पर एथेरियम होल्डिंग्स लगातार घट रही हैं, जिससे पिछले दो वर्षों में सप्लाई लगभग आधी हो गई है। Glassnode रिपोर्ट करता है कि केवल 14.8 मिलियन ETH एक्सचेंजों पर बचे हैं, जो आंकड़ा 2016 के बाद नहीं देखा गया। CryptoQuant द्वारा ट्रैक किए गए एथेरियम एक्सचेंज सप्लाई रेशियो अब 0.14 पर है, जो पिछले लगभग एक दशक का सबसे कम स्तर है।

जब ETH एक्सचेंजों से निकाला जाता है, तो यह आमतौर पर कोल्ड स्टोरेज, स्टेकिंग सेवाओं या DeFi प्लेटफ़ॉर्म में जाता है। यह तुरंत बेचने के बजाय पुरस्कार कमाने या लंबे समय तक होल्ड करने की प्राथमिकता को दर्शाता है। ट्रेडिंग के लिए उपलब्धता कम होने से अल्पकालिक प्राइस स्विंग्स सीमित हो सकते हैं और सप्लाई कम होल्डर्स में केंद्रीकृत हो सकती है।

निकासी की प्रवृत्ति जुलाई के मध्य से तेज़ हो गई है। एक्सचेंज बैलेंस केवल कुछ महीनों में लगभग 20% गिर गए हैं, जो यह संकेत देता है कि संस्थागत खरीदारी मार्केट डायनेमिक्स को आकार देने में अधिक भूमिका निभा रही है।

नेट आउटफ्लो का क्या मतलब है?

CryptoQuant के डेटा से पता चलता है कि एथेरियम का 30-दिन का मूविंग एवरेज एक्सचेंज नेट फ्लो के लिए 2022 के अंत के बाद के स्तर तक पहुँच गया है। CryptoOnchain नोट करता है कि बड़ी निकासी आमतौर पर सेल्फ-कस्टडी या DeFi उपयोग की ओर बढ़ने का संकेत देती है, जो तुरंत बिक्री दबाव को कम करती है और मार्केट लिक्विडिटी को बदल देती है।

Glassnode ने एक ही दिन में 2.18 मिलियन ETH के नेट आउटफ्लो की रिपोर्ट की है, जो पिछले दस वर्षों में केवल पांच बार ही पार हुआ है। इसका मतलब है कि निवेशक केवल वॉलेट्स के बीच कॉइन्स नहीं हिला रहे हैं, बल्कि सुरक्षा और यील्ड के लिए होल्डिंग्स को पुनः आवंटित कर रहे हैं।

कुल मिलाकर, एथेरियम ऐसा प्रतीत होता है कि यह एक्सचेंज-केंद्रित मार्केट से लंबे समय के होल्डिंग्स द्वारा आकार दिए गए मार्केट की ओर बढ़ रहा है। यह बदलाव आने वाले महीनों में एसेट की कीमत और व्यापक आर्थिक प्रवृत्तियों पर प्रतिक्रिया को प्रभावित कर सकता है।

संस्थान ETH सप्लाई को कैसे आकार दे रहे हैं?

ETH आउटफ्लो उन सक्रियताओं के साथ बढ़ रहे हैं जो कॉर्पोरेट ट्रेजरी और संस्थागत निवेशकों से हो रही हैं। Tom Lee के नेतृत्व वाले BitMine जैसी संस्थाएँ अब कुल सप्लाई का 2% से अधिक नियंत्रित करती हैं, जबकि अप्रैल से लगभग 68 संस्थाओं ने 5.26 मिलियन ETH खरीदे हैं, जिनकी कीमत लगभग $21.7 बिलियन है। इनमें से अधिकांश कॉइन्स एक्सचेंज पर रहने के बजाय स्टेक किए जा रहे हैं।

साथ ही, अमेरिकी स्पॉट एथर ETFs ने भी बड़ी मात्रा में ETH जमा किया है, कुल 6.75 मिलियन ETH के साथ, जिसकी कीमत लगभग $28 बिलियन है, जो कुल सप्लाई का लगभग 5.6% है। संयुक्त रूप से, संस्थागत होल्डिंग्स अब कुल ETH का लगभग 10% बनाती हैं, जो दर्शाता है कि लंबे समय के निवेशक सप्लाई और लिक्विडिटी पर अधिक प्रभाव डाल रहे हैं।

विश्लेषक Rachael Lucas ने कहा कि यह एथेरियम के लिए “वाल स्ट्रीट ग्लो-अप” है, उन्होंने ध्यान दिलाया कि बढ़ती संस्थागत रुचि और हाल ही में $4,100 से नीचे गिरती ETH कीमतों के बीच अंतर है। यह दिखाता है कि एसेट का संग्रह और प्राइस मूवमेंट हमेशा एक साथ नहीं चलते।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

एक्सचेंजों पर एथेरियम की गिरावट यह दिखाती है कि मार्केट कैसे बदल रहा है। ETH की बढ़ती मात्रा सेल्फ-कस्टडी, स्टेकिंग और संस्थागत खातों में जा रही है, जिससे लिक्विडिटी कम हो रही है। इससे सामान्य निवेशकों के लिए कीमतों में बदलाव पर प्रतिक्रिया देना या बड़ी मात्रा में बेचना मुश्किल हो सकता है।

यह पैटर्न यह भी बताता है कि एथेरियम के भविष्य में विश्वास जारी है। यील्ड या रणनीतिक उद्देश्यों के लिए ETH को होल्ड करना संस्थागत भरोसे को दर्शाता है, भले ही अस्थायी मूल्य परिवर्तन हो रहे हों।