2025 के अंत में बिटकॉइन माइनिंग की लाभप्रदता रिकॉर्ड स्तर तक गिर गई

बिटकॉइन माइनिंग ने 2025 के अंत में एक कठिन दौर देखा क्योंकि लाभप्रदता रिकॉर्ड स्तर तक गिर गई थी। मार्जिन तेजी से घट गए, जिससे माइनर्स को अपने ऑपरेशनों पर पुनर्विचार करना पड़ा और कमाई के नए तरीके खोजने पड़े।

नवंबर में, माइनिंग केंद्रों ने वैश्विक ध्यान आकर्षित किया क्योंकि लागतें बहुत उच्च स्तर तक पहुंच गई थीं। उस समय बिटकॉइन $82,000 के आसपास ट्रेड कर रहा था, जबकि माइनिंग खर्च $44.8 प्रति पेटाहैश प्रति सेकंड तक बढ़ गया था। मशीनों के लिए पेबैक पीरियड 1,200 दिन से अधिक हो गए थे, जो दिखाता है कि उद्योग को अनुकूलित होने की आवश्यकता है।

ऐतिहासिक रूप से कम मार्जिन माइनिंग इकॉनॉमिक्स को कैसे प्रभावित करते हैं?

अक्टूबर में, माइनिंग नेटवर्क का हैश रेट 1.1 ZH/s तक पहुँच गया, जिससे वैश्विक प्रतिस्पर्धा बढ़ गई। उच्च-क्षमता वाली रिग्स चलाने वाले माइनर्स को मार्जिन में कमी देखनी पड़ रही है, जबकि पुराने मशीनें लगातार लाभहीन होती जा रही हैं। पेबैक पीरियड अब तीन साल से अधिक हो गए हैं, जिससे उद्योग के नेताओं ने चेतावनी दी है। MARA के CEO फ्रेड थियल ने कहा कि 2028 के हॉल्विंग के बाद, स्टैंडर्ड माइनिंग तरीके केवल कम लागत वाली ऊर्जा या विविध रणनीतियों के साथ ही काम कर सकते हैं।

बढ़ती वित्तीय लागतें दबाव बढ़ा रही हैं। नियमित बिटकॉइन राजस्व पर निर्भर कंपनियों के मुनाफे सिकुड़ रहे हैं, और जो माइनर्स AI इन्फ्रास्ट्रक्चर में कदम रख रहे हैं, उन्हें बड़ी प्रारंभिक लागत का सामना करना पड़ रहा है। उद्योग वित्तीय दबाव और राजस्व स्रोतों में बदलाव दोनों का अनुभव कर रहा है।

कुछ माइनर्स अभी भी नुकसान के बावजूद विस्तार कर रहे हैं। वे उन्नत ASIC रिग्स और GPU क्लस्टर्स खरीदते रहते हैं, लेकिन अधिक सतर्क वित्तीय योजनाओं के साथ। यह वृद्धि के लक्ष्य और बचे रहने के बीच संतुलन दिखाता है।

उत्तरी अमेरिका में सर्दियों की ऊर्जा कीमतों ने लागत को और बढ़ा दिया है। प्राकृतिक गैस या हाइड्रोपावर का उपयोग करने वाले माइनर्स पर सबसे अधिक दबाव है, जबकि सस्ती या नवीकरणीय ऊर्जा वाले माइनर्स थोड़ी बढ़त बनाए रखते हैं।

माइनर्स AI ऑपरेशंस पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं

माइनिंग उद्योग भी बदल रहा है। शीर्ष दस माइनिंग कंपनियों में से सात अब अपने राजस्व का बड़ा हिस्सा AI इन्फ्रास्ट्रक्चर से कमा रही हैं। Bitfarms बिटकॉइन माइनिंग से हटकर हाई-पर्फॉर्मेंस कंप्यूटिंग सेंटर्स पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। CEO बेन गैग्नॉन को उम्मीद है कि AI होस्टिंग से होने वाला मुनाफा पिछले माइनिंग आय से अधिक होगा, जो दिखाता है कि कमाई कितनी तेजी से बदल रही है।

बड़े पैमाने पर GPU का उपयोग इस बदलाव की कुंजी है। IREN का Microsoft के साथ $9.7 बिलियन का क्लाउड सर्विसेस डील, जिसमें NVIDIA GB300 GPUs शामिल हैं, यह दिखाता है कि माइनर्स एंटरप्राइज AI मार्केट्स में प्रवेश कर रहे हैं। Hut 8 की कनाडाई पावर प्लांट की बिक्री और CleanSpark का डुअल-पर्पस कंप्यूटिंग पर ध्यान इस बढ़ती प्रवृत्ति को उजागर करता है: माइनर्स AI और क्रिप्टोक्यूरेंसी ऑपरेशंस को मिलाकर अपने संसाधनों का अधिकतम उपयोग कर रहे हैं।

ये बदलाव सफलता के मापदंडों को भी प्रभावित करते हैं। हैश रेट और बिटकॉइन उत्पादन अब AI अपटाइम, सर्वर उपयोग और क्लाउड सर्विस कॉन्ट्रैक्ट्स से जुड़ गए हैं। कंपनियों को अब केवल माइनिंग आउटपुट के बजाय कुल दक्षता के आधार पर आंका जा रहा है।

वित्तीय दबाव और नियामक चुनौतियां

माइनिंग सेक्टर में वित्तपोषण घटते मुनाफे के जवाब में बदल रहा है। कंपनियां बढ़ने के लिए परिवर्तनीय नोट्स, शून्य-ब्याज सौदे और बड़े रणनीतिक निवेश का उपयोग कर रही हैं। CleanSpark, TeraWulf, Cipher Mining और IREN ने मिलकर कंप्यूटिंग पावर, ऊर्जा और ऑपरेशंस का विस्तार करने के लिए अरबों जुटाए हैं।

नियामक अधिक चुनौतियां जोड़ रहे हैं। मलेशिया ने लगभग 14,000 अवैध ऑपरेशंस पकड़े, जबकि रूस बिजली चोरी की निगरानी के लिए AI का उपयोग कर रहा है। जापान और बेलारूस माइनिंग का समर्थन कर रहे हैं, इसे अपनी राष्ट्रीय ऊर्जा और आर्थिक योजनाओं में शामिल कर रहे हैं। नियमों का यह मिश्रण माइनर्स के लिए वैश्विक ऑपरेशंस को जोखिम भरा बना देता है।

इन दबावों के कारण, माइनर्स समेकन, वर्टिकल इंटीग्रेशन या AI प्रोजेक्ट्स की ओर बढ़ रहे हैं। सफलता अब लचीलापन, सावधानीपूर्वक योजना और बिटकॉइन की कीमतों और लागतों में बदलाव का प्रबंधन करने पर निर्भर करती है।

माइनर्स अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स के साथ क्या कर रहे हैं?

कम मार्जिन होने के बावजूद, शीर्ष माइनर्स बिटकॉइन को बेचने के बजाय उसे रखते हैं। MARA, CleanSpark, Cango और Bitdeer बड़ी रिज़र्व्स बनाए रखते हैं, जो संपत्ति के दीर्घकालिक मूल्य में विश्वास दिखाता है। ये होल्डिंग्स मार्केट उतार-चढ़ाव से बचाव में मदद कर सकती हैं और जब मुनाफा फिर से बढ़े तो कंपनियों को लाभ में रख सकती हैं।

मासिक उत्पादन जारी रहता है, लेकिन माइनर्स सतर्क रहते हैं। उनका संचय यह दर्शाता है कि वे मंदी को अस्थायी मानते हैं, स्थायी नहीं। जो कंपनियां अब अपने फंड्स का सही प्रबंधन करती हैं, वे अगले चक्र में मजबूत स्थिति में हो सकती हैं।