مانترا تنخفض بنسبة 88% في يوم واحد: ما الذي يقف وراء بيع داخلي؟

في 13 أبريل، تعرض سوق العملات الرقمية لصدمة بسبب انهيار غير متوقع وعنيف. انخفضت قيمة عملة مانترا بنسبة هائلة بلغت 88.13% في يوم واحد فقط، مما أثار صدمة كبيرة في مجتمع العملات الرقمية. أدى هذا الانهيار المفاجئ إلى انخفاض القيمة السوقية للعملة من 6.2 مليار دولار إلى 0.5 مليار دولار، مما دفع المستثمرين للبحث عن إجابات.

بينما تشير البيان الرسمي من فريق مانترا إلى "التصفية المتهورة"، فقد أثار الحادث اتهامات واسعة حول احتمال حدوث عملية سحب للمشروع. في هذا المقال، سنتناول انهيار عملة OM ونكشف ما حدث بالضبط.

انهيار مفاجئ فاجأ الجميع

في 13 أبريل، انخفضت قيمة العملة الأصلية لمانترا، OM، من حوالي 6.30 دولار إلى أقل من 0.50 دولار في ساعات قليلة فقط، وهو سقوط حاد بنسبة 88% أدى إلى محو ما يصل إلى 4.5 مليار دولار من قيمتها السوقية. وصف المتداولون الذين كانوا يتابعون الرسوم البيانية الحية هذا الانهيار بأنه أحد أكثر الانهيارات قسوة منذ انهيار تيرا لونا في عام 2022. شمعة واحدة ألغت شهورًا من المكاسب، وتخبط المستثمرون في محاولة لفهم ما حدث.

كانت ردود الفعل الفورية عبر وسائل التواصل الاجتماعي مزيجًا من الحيرة والخوف والغضب. اعتقد البعض أن ذلك كان عملية سحب، بينما تكهن البعض بأن فريق مانترا استخدموا عملاتهم كضمان. وأشار آخرون إلى البورصات المركزية. "يجب على الفريق معالجة هذا الموضوع، أو أن OM قد تتجه نحو الصفر"، نشر أحد المستخدمين على منصة X، وسمّوا العملة بأنها قد تكون كارثة على مستوى FTX. سرعان ما اكتسب هذا الرأي زخمًا، خاصة بعد تأخر التواصل الرسمي من مانترا في ظل الفوضى.

اتهم بعض المتداولين فريق مانترا ببيع العملات بشكل كبير في السوق الموازية قبل قطع الاتصال. كما أفاد بعض المستخدمين بأن مجموعة تليجرام الخاصة بالمشروع أصبحت مظلمة، رغم أن المؤسس المشارك جون باتريك مولين أصر على أنها بقيت نشطة. "نحن هنا ولن نذهب إلى أي مكان"، نشر مولين على منصة X، مطمئنًا المستخدمين بأن فريق مانترا ليس مسؤولًا عن الانهيار.

التصفية أم شيء أكثر؟

التصفيات القسرية ليست جديدة في عالم العملات الرقمية، لكن نطاقها وتوقيتها في هذه الحالة أثارا قلقًا جديًا. فما الذي تسبب في هذا الانخفاض المفاجئ؟ وفقًا لمانترا، لم يكن هناك سوء إدارة داخلي أو احتيال. بدلاً من ذلك، أشار الفريق إلى "التصفية المتهورة" من قبل البورصات المركزية، موضحين أن الصفقات ذات الرافعة المالية تم إغلاقها دون إشعارات بخصوص الرافعة أو إشعارات كافية. ويُزعم أن بورصة معينة - لم يتم تسميتها حتى الآن - هي المسؤولة عن ذلك. من الجدير بالذكر أنه تم التأكيد على أن البورصة المعنية ليست باينانس.

السيناريو هو أن التصفيات القسرية حدثت خلال فترة انخفاض حجم التداول - مساء الأحد بتوقيت UTC، وأوائل صباح الإثنين في آسيا - مما زاد من الضغط على الأسعار. البعض من المتداولين يعتقدون أن فريق مانترا استخدموا عملاتهم كضمان وتعرضوا لتغيير مفاجئ في المعلمات. ولكن مولين نفى هذا الأمر. "فريقنا لم يكن لديه أي قرض غير مدفوع"، كتب على منصة X. "العملات تبقى مغلقة وتخضع لفترات الاستحقاق المنشورة."

لكن ليس الجميع مقتنعًا بالتفسير. فقد أشارت شركة تحليل البلوكتشين Spot On Chain إلى أن مجموعة من حيتان OM نقلت 14.27 مليون عملة إلى OKX قبل أيام من الانهيار. وكانت هذه المحافظ قد اشترت في السابق أكثر من 500 مليون دولار من OM في مارس. وبعد الانخفاض، أصبحت قيمة ممتلكاتهم لا تتجاوز 62 مليون دولار، مما يعني خسارة أكثر من 400 مليون دولار ما لم يكونوا قد قاموا بالتغطية في أماكن أخرى. في هذه الأثناء، أفادت Lookonchain بأن 43.6 مليون عملة OM، أي حوالي 4.5% من المعروض، تم إيداعها في البورصات بين 7 أبريل والانهيار. هذا ليس سلوكًا تجاريًا عاديًا.

لماذا يهم هذا أكثر من مجرد عملة واحدة؟

على الورق، كان مشروع مانترا يعد مشروعًا واعدًا، حيث كان متورطًا بشكل عميق في تحويل الأصول المادية إلى رموز رقمية (RWAs). قبل عدة أشهر فقط، وقعوا صفقة بقيمة مليار دولار مع مجموعة داماك في دبي وحصلوا على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية من الهيئة التنظيمية في دبي. كما أنهم تعاونوا مع أسماء كبيرة مثل Google Cloud.

لكن الآن، أصبحت مصداقية تلك الشراكات - وكذلك السرد الأكبر حول تحويل الأصول المادية إلى رموز - موضع شك. إن تحويل الأصول المادية إلى رموز هو أحد أكثر المجالات المروجة في صناعة العملات الرقمية. إنها تتعلق بجلب القيمة الملموسة - العقارات، الديون، البنية التحتية - إلى الأنظمة اللامركزية. عندما ينهار لاعب رئيسي في هذا المجال بهذه الطريقة المدمرة، فإنه يهز أكثر من مجرد مجتمع واحد. إنه يهز الفكرة نفسها بأن العملات الرقمية يمكن أن تربط بين المالية التقليدية وكفاءة Web3.

كما قال هانك هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة كرونوس ريسيرش، فإن هذا النوع من الأحداث "يشير إلى أن قطاع الأصول المادية لا يزال في مراحله الأولى" ويفتقر إلى البنية التحتية القوية اللازمة لاعتماده على نطاق أوسع. كما يثير مخاوف جديدة حول ممارسات البورصات المركزية. ما مقدار التحكم الذي يجب أن يكون لطرف ثالث في إغلاق الصفقات؟ وفي أي نقطة تتحول الأتمتة إلى إهمال - أو أسوأ من ذلك، إلى تلاعب؟

تعافي مانترا لن يكون سهلاً

حتى إذا لم يرتكب فريق مانترا أي خطأ، فقد تم إلحاق الضرر. لقد تكبد المستثمرون خسائر كبيرة، وتعرض كبار اللاعبين لخسائر بمئات الملايين، وأصبحت الثقة - التي يصعب بناءها أكثر من المال - مهزوزة بشدة. تقول مانترا إنها ستقدم المزيد من التفاصيل في مكالمة مع المجتمع، لكن ربما لا يكون ذلك كافيًا. الناس يريدون إجابات حقيقية، ومن المحتمل أن يكون المنظمون يراقبون الوضع.

يجب على مانترا الآن أن تستعيد الثقة بسرعة. وهذا يعني توضيح ما حدث بشكل خاطئ، ومحاسبة أي أطراف سيئة، وإثبات أنها قادرة على المضي قدمًا بأمان. إنها مهمة صعبة في سوق لا يزال يعاني من تداعيات تيرا، سيلسيوس، وFTX. قد تكون الحقيقة القاسية هي أن هذا لم يكن عملية احتيال، بل أن أساسيات العملات الرقمية ما زالت تعاني من عيوب كبيرة يمكن أن تسبب أضرارًا ضخمة حتى بدون وجود أشرار واضحين.