صناديق إيثريوم الفورية تجذب 534 مليون دولار في يوم واحد، مقتربة من أعلى مستوياتها منذ الإطلاق

تجذب صناديق إيثريوم الفورية (ETFs) اهتمامًا كبيرًا. ففي 22 يوليو، سجلت صافي تدفقات داخلية بقيمة 533.87 مليون دولار، وهو ثالث أعلى رقم يومي منذ إطلاقها. هذا المستوى من التدفق يشير إلى أمر أكثر استقرارًا: تزايد ثقة المؤسسات بإيثريوم.

ومع تحوّل إيثريوم إلى لاعب رئيسي في مجال التمويل المرمّز (Tokenized Finance)، أصبحت صناديق الـETF قناة عملية لرأس المال التقليدي لدخول هذا المجال. هذا الاتجاه يعكس تزايد الاعتراف بإيثريوم كجزء من النظام المالي الحديث.

التدفقات القوية تعكس تغيّر المزاج الاستثماري

تدفّق 534 مليون دولار في 22 يوليو رفع إجمالي الاستثمارات الصافية في صناديق إيثريوم الفورية إلى 8.32 مليار دولار. وبلغ حجم التداول في ذلك اليوم 1.97 مليار دولار، في حين ارتفعت صافي الأصول عبر هذه الصناديق إلى ما يقارب 19.85 مليار دولار، أي ما يعادل 4.44٪ من إجمالي القيمة السوقية لإيثريوم.

وتصدّر صندوق ETHA التابع لـBlackRock القائمة بإدخال 426.22 مليون دولار من رأس المال الجديد، ليرتفع إجمالي أصوله إلى أكثر من 10 مليارات دولار، أي ما يعادل 2.24٪ من المعروض المتداول من إيثريوم. وتبعه صندوق FETH التابع لـFidelity بصافي تدفقات بلغ 35.01 مليون دولار، في حين أضاف صندوق Grayscale المحوّل من ETH مبلغ 72.64 مليون دولار. أما الصناديق الأصغر من مزودي خدمات مثل Bitwise وFranklin Templeton، فقد سجلت تدفقات محدودة أو لم تسجل أي تدفقات.

هذا الاتجاه يبرز تركّز الاستثمارات في أكبر الصناديق، حيث يبدو أن رأس المال المؤسسي لا يتوزع على عدة خيارات بل يفضل القنوات الكبرى، في نمط يشبه ما نراه في التمويل التقليدي، حيث تلعب السيولة والسمعة والحجم دورًا محوريًا.

إيثريوم يحقق مكاسب بينما تسجّل بيتكوين تدفقات خارجة

على عكس الزخم الإيجابي لإيثريوم، سجّلت صناديق بيتكوين الفورية تدفقات خارجة صافية بقيمة 67.93 مليون دولار في اليوم ذاته. فقد شهد صندوق ARKB التابع لـArk Invest وصندوق BITB التابع لـBitwise تدفقات خارجة تفوق 30 مليون دولار لكل منهما. بينما سجل صندوق GBTC التابع لـGrayscale أداءً إيجابيًا طفيفًا بصافي تدفقات بلغ 7.51 مليون دولار.

ورغم هذه التدفقات الخارجة، لا تزال صناديق بيتكوين الفورية أكبر بكثير، حيث تدير أصولًا صافية بقيمة 154.77 مليار دولار، أي ما يعادل نحو 6.5٪ من القيمة السوقية لبيتكوين. كما ظل النشاط التداولي قويًا، مع حجم تداول يومي بلغ 4.01 مليار دولار عبر جميع صناديق بيتكوين.

لكن هذه التحركات لا تعني بالضرورة أن إيثريوم تحلّ محل بيتكوين في استراتيجيات المستثمرين. بل تشير إلى تمايز متزايد بين العملتين. فرغم احتفاظ بيتكوين بمكانتها كمخزن للقيمة، تجذب إيثريوم الاهتمام من زاوية أخرى بفضل استخدامها في التمويل المرمّز والعقود الذكية. وتشير التدفقات الحالية إلى أن بعض المستثمرين المؤسسيين قد يعيدون هيكلة محافظهم لتعكس هذا التمايز بشكل أفضل.

الترميز الرقمي يعزّز جاذبية إيثريوم

الدور المتنامي لإيثريوم في التمويل الواقعي هو أحد العوامل الأساسية التي تدعم الطلب على صناديقها. إذ أن أكثر من 55٪ من الأصول المرمّزة الواقعية مبنية على بلوكتشين إيثريوم. وقد أجرت شركات كبرى مثل JPMorgan وBlackRock وVisa مبادرات ترميز باستخدام بنية إيثريوم التحتية.

ويزداد هذا الاتجاه تسارعًا. قرار Robinhood الأخير بتوفير تداول الأسهم المرمّزة على Arbitrum، وهي شبكة من الطبقة الثانية مبنية على إيثريوم، يعزّز مكانة إيثريوم كمِنصة رائدة في مجال التمويل المرمّز. هذا الاستخدام المؤسسي بدأ يؤثر في الطريقة التي يُنظر بها إلى إيثريوم، ليس فقط من قبل مستثمري الكريبتو، بل أيضًا من قبل شركات مالية كبرى تسعى للتعرّض للبنية التحتية المستقبلية.

وكما أشار كين غيلبرت من Lido DAO، قد يكون التكامل مع خدمات الستاكينغ هو المرحلة القادمة لصناديق إيثريوم. إذ تتزايد النقاشات حول إدماج المشتقات السائلة للستاكينغ مثل stETH ضمن هيكل صناديق الـETF، خاصة مع بدء الجهات التنظيمية الأمريكية في توضيح قواعد الستاكينغ. هذا قد يفتح الباب أمام صناديق تدرّ عوائد وتحافظ على إمكانية الاسترداد، وهو أمر يصعب على المنتجات التقليدية تحقيقه.

مكانة إيثريوم تزداد قوة

الارتفاع الحاد في تدفقات صناديق الـETF يعكس أن إيثريوم تكتسب ثقة متزايدة بين المستثمرين الكبار. فمع إدارة مليارات الدولارات الآن من خلال صناديق فورية، أصبح من الواضح أن إيثريوم باتت تُؤخذ بجدية أكبر كجزء من النظام المالي العالمي.

ومع تزايد مشاريع الترميز واعتماد المؤسسات لحلول مبنية على إيثريوم، من المرجح أن تتوسع مكانتها في استراتيجيات الاستثمار المؤسسية. وأرقام هذا الأسبوع تشير إلى أن هذا التحول قد بدأ بالفعل.