المحللون يقولون إن موسم آلٹ کوائن قد لا يعود قبل 2026

يبدو أن موسم آلٹ کوائن المتوقع أصبح غير مؤكد بشكل متزايد. يشير الخبراء، بمن فيهم الرئيس التنفيذي لشركة Bitget، غراسي تشين، إلى أن المحركات الرئيسية لارتفاع أسعار آلٹ کوائن غير موجودة في الوقت الحالي. مع تفضيل السيولة والزخم والاهتمام المؤسسي لبيتكوين، تُترك آلٹ کوائن بتأثير محدود جدًا.

لماذا تفقد آلٹ کوائن الزخم؟

تحدثت غراسي تشين عن المشاكل التي تواجهها آلٹ کوائن. في منشور على X، قالت إن هذه الأصول الرقمية "تتلاشى"، وأشارت إلى حدث البجعة السوداء في 11 أكتوبر كلحظة زادت من ضعف السوق. وأوضحت تشين أن رأس المال الاستثماري للمشاريع المبكرة في Web3 يتراجع منذ أكثر من عام، مما يقلل من إطلاق الرموز الجديدة ويترك المتداولين الأفراد مع خيارات مخاطر-مكافأة ضعيفة.

أيضًا، انخفضت أحجام التداول الأسبوعية على البورصات المركزية بنسبة 20 إلى 40٪، مما يدل على نشاط سوق أقل. كما تم تصفية بعض صانعي السوق الكبار بسبب الإفراط في الرفع المالي، ما جعل المستثمرين أكثر حذرًا. تصف تشين هذه المرحلة بأنها "مرحلة الشك"، حيث ينبغي على المتداولين التركيز على المشاريع ذات الاستخدامات الواقعية، مثل العملات المستقرة أو أنظمة الدفع.

لماذا يتفوق بيتكوين على معظم آلٹ کوائن؟

تدعم 10x Research السرد القائل بأن بيتكوين يتفوق على آلٹ کوائن. خلال هذه الدورة، تخلفت آلٹ کوائن عن بيتكوين بحوالي 800 مليار دولار، مما ترك العديد من المستثمرين الأفراد خلف الركب. ولا يزال وسائل التواصل الاجتماعي مليئة بالأمل في "موسم آلٹ کوائن"، لكن اتجاهات السوق تشير إلى عكس ذلك.

حتى في الأسواق التي تميل عادةً لصالح آلٹ کوائن، مثل كوريا الجنوبية، يحول المتداولون اهتمامهم إلى الأسهم المتعلقة بالعملات الرقمية. هذه الأسهم حققت مكاسب قوية هذا العام، وفي بعض الأحيان تجاوزت أداء بيتكوين.

علاوة على ذلك، انخفض مؤشر موسم آلٹ کوائن إلى 23، وهو أدنى مستوى له منذ منتصف يوليو، مما يبرز هيمنة بيتكوين الحالية. وفي الوقت نفسه، تباطأ الحديث على الإنترنت عن آلٹ کوائن، مما يشير إلى إرهاق المستثمرين.

التركيز المؤسسي ومزاج السوق

يلعب المستثمرون المؤسسون الآن دورًا رئيسيًا في تحديد مسار دورة السوق. تشير تشين إلى أن هؤلاء المستثمرين أصبحوا أكثر وعيًا بالمخاطر، وهو شعور ينعكس في مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية، الذي يبلغ حاليًا 32. هذا الموقف الحذر يختلف كثيرًا عن الدورات السابقة، عندما كانت آلٹ کوائن غالبًا ما ترتفع بقوة نشاط الأفراد.

المشاريع التي تواصل جذب الانتباه هي عادة تلك التي تتمتع بفائدة واضحة أو أساسيات قوية. تظل العملات المستقرة، والأصول الواقعية، ورموز البنية التحتية للدفع من بين القليل من المجالات التي لديها إمكانية للنمو الحقيقي.

حتى هنا، يقلل الإصدار المحدود للرموز الجديدة من المضاربة. بالنسبة لمعظم المستثمرين، التركيز على البحث، والتخطيط الطويل الأجل، وإدارة المخاطر بعناية أهم من السعي وراء الأرباح السريعة.

ماذا يعني هذا؟

في الوقت الحالي، يبدو أن آلٹ کوائن في حالة خمول إلى حد كبير. يعتقد المحللون أن عامي 2025 و2026 من غير المرجح أن يشهدا عودة واسعة لارتفاع آلٹ کوائن. مع هيمنة بيتكوين، وحذر المؤسسات، وضعف الطلب الفردي، تكافح العديد من آلٹ کوائن للحصول على الانتباه.

قد يحقق المستثمرون أداءً أفضل بالتركيز على العملات التي تُظهر استخدامًا عمليًا ومتانة مثبتة. على الرغم من وجود فرص، إلا أنها أقل وتتطلب استراتيجية دقيقة.