比特幣：通膨還是通縮資產？

想像你手上握有一種資產，完全不照傳統規則走——不會因為無止盡的印鈔或任意的政策變動而被稀釋。一種受歡迎到名字幾乎成了「數位黃金」代名詞、影響金融市場並引發全球爭論的資產。

比特幣（Bitcoin） 是全球第一個加密貨幣，憑藉其革命性的技術與價值不斷吸引目光，並穩固其金融領導者的地位。但比特幣真的如許多人所說，是通縮型資產嗎？還是它其實屬於完全獨特的類別？

What Is An Inflationary And Deflationary Asset?

先從基本概念開始。要理解比特幣的獨特性，必須先弄清楚「通膨型」與「通縮型」資產之間的差異——這兩個概念形塑了金錢與投資的價值與認知。 通膨型資產的供給會隨時間持續增加，往往導致購買力逐步被侵蝕。法幣（如美元）就屬於此類，因為中央銀行可按需求增發貨幣，增加供給的同時也讓每個單位的價值被稀釋。 相較之下，通縮型資產 具有限定或遞減的供給，本質上更稀缺。隨著需求成長，稀缺性常推動其價值隨時間上升。黃金是經典的通縮型資產，而比特幣因其 2,100 萬枚的固定上限，經常被拿來與黃金比較。 那麼，比特幣究竟屬於哪一種？我們更深入看看。

Is Bitcoin Deflationary?

簡短答案：**是的，比特幣在設計上就是通縮型。**但要真正理解為什麼，讓我們拆解來看。

比特幣運作於固定供給的機制，這是其協議中硬編碼的規則。全網最多只會有2,100 萬枚比特幣，使其與法幣等通膨型資產有根本上的不同。不同於中央銀行可以隨意擴張貨幣供給，比特幣的發行遵循可預期的時程，約每四年發生一次減半（halving），將新區塊的挖礦獎勵減半，實際上隨時間放緩新幣產生的速度。

但通縮不只關乎供給上限，還與比特幣隨時間的行為有關。隨著採用度提升，以及部分幣因遺失私鑰或無法存取錢包而永久不可動用，流通供給會進一步下降，稀缺性提高。當稀缺性結合不斷上升的需求，比特幣的價值就有可能被推升，進一步強化其通縮屬性。

所以，比特幣是通縮的嗎？絕對是。它的供給真的有限嗎？毫無疑問——而這種獨一無二的組合，讓比特幣成為追求稀缺、抗通膨資產者極具吸引力的投資標的。感謝閱讀！