什麼是 APR 以及如何計算

持有與借出加密資產，是從加密貨幣賺錢的常見方法。能精確知道投資將帶來多少收益，當然最好，對吧？ 有兩個指標能幫你判斷某項投資可望帶來的報酬：年化利率（APR）與年化報酬率（APY）。 在使用這兩個指標時有些細節需要注意。就像加密世界的許多事一樣，最好弄清楚，否則可能錯過真正划算的機會：APY 較高的產品，不一定比 APR 較低的產品賺得多，反之亦然。若兩者名目利率相同就更有意思——你得算一算、比較看看。 到底原理是什麼、該注意什麼、如何不被搞糊塗——我們在下文詳解！

什麼是 APR

最一般地說，年化利率（APR）是用來計算一年期間借貸或投資成本／收益的基本指標。它以百分比表示，本質上代表：借款人為資金付給貸方的成本，或投資人可自投資中潛在獲得的收益——正是我們的情境。 APR 以「單利」計算。與所謂「複利」不同，APR 不會把「利上加利」算進去——那部分由 APY 指標來負責。 APR 有助於掌握投資的基礎獲利性，但在比較含「複利」機制的投資時就不夠完整。我們稍後會進一步說明如何處理複利，並比較 APY 與 APR。現在先理解這些指標對加密投資者的重要性即可。

加密領域中的 APR 是什麼

當加密投資者把資金投入 staking 池、提供借貸，或參與流動性挖礦／流動性池時，他們相當於是出資方，期待因此獲得回報。這些回報多半以利息呈現，年度利率說明了在期末你能在本金之外多拿回多少。 在加密貨幣領域，APR 通常用來描述參與各種金融操作的獲利性。理解 APR 有助於比較投資方案、作出能最大化獲利的決策。 APR 看似直觀，但理解 APY 則需要先掌握「複利」的概念。 簡單說，它代表了考慮發放頻率（如每週、每月或每年，視方案而定）後，你在投資上得到的報酬。 因此，若你的方案發放頻率高於每年一次，帳面餘額會在年度中持續「累進」，而 APR 本身仍維持固定。

如何計算 APR

好消息是，一般用戶通常不需要自己手算——你會在方案說明中看到必要數據，接著可以用線上投資計算機來輔助。不過，理解其原理仍很有幫助。 APR 的計算公式只包含利率本身，是否包含各種額外交易成本會因產品而異，但通常可用下式概念化表示：

A = [P × (1 + R × T)] 其中：

A = 期末總額 P = 本金（初始投資或借款金額） R = 使用的利率 T = 時間（以年為單位）

相對地，APY 如前所述會把「複利」算進去，因此計算會更「複」雜，因為它同時考慮本金與先前累積的利息所再生的利息。要特別注意發放頻率：越頻繁，累積越快，APY 就越高。 發放頻率可能是每日、每月、每季或每年。因此，彼此比較投資機會、逐一計算 APY，就能更準確地評估每種情境的獲利性。

APY 的計算公式如下：

APY = (1 + r/n)^(n*t) - 1 其中：

r - 名目利率（以小數表示） n - 每年的再投資（計息）次數 t - 時間（年）

那麼，投資時還能怎麼用？ 例如，你正在比較兩個方案：一個是 5% APR，按月計息；另一個是 5% APR，半年計息一次。此時你需要分別計算兩者的 APY，以判斷哪一個更賺。

計算：

按月再投資：APY = (1 + 0.05/12)^(121) - 1 ≈ 0.0512 或 5.12% 半年再投資：APY = (1 + 0.05/2)^(21) - 1 ≈ 0.0506 或 5.06%

在這個例子中，按月計息的平台因為利息累積更頻繁，報酬會稍高一些，所以這個選項更有利。

APR vs APY

我們來總結 APR 與 APY 的差異。

利息計算方式

APR 代表年化利率，不考慮複利；APY 則把複利算進去，對實際收益的估計更貼近。

複雜度

APR 較為簡單，只考慮基本利率。APY 則同時考量利率與發放頻率，因此計算較複雜。

可比性

APR 適合比較「再投資頻率相近」的投資；APY 則能公平比較不同再投資結構的投資。 真實報酬： 對於再投資頻繁的投資，APR 可能低估實際獲利；APY 能更真實反映整體報酬。

因此，依不同操作選擇合適的指標會更方便。以下是幾個情境：

緊急借貸： 在評估採單利結構的加密借貸時，APR 最合適。它讓你能不考慮複利，直接比較不同借款的年利率。

不做再投資的 Staking 獎勵： 若計算不再投入的 staking 方案收益，APR 是最恰當的指標。

具再投資機制的儲蓄帳戶或信貸平台： 比較提供複利的儲蓄帳戶或信貸平台時，宜使用 APY。APY 會把複利效果算進去，更準確反映整體獲利。

具再投資機制的 DeFi Farming： 在評估 DeFi 平台會自動把獎勵再投入的 crypto farming 獲利時，APY 最適合。它能比較不同 farming 策略的總報酬，幫你挑到更合適的方案。

現在是否更清楚了？希望有——你可以把這些知識用在實務上。不過還不只這些！ 我們的部落格還有許多關於加密世界其他現象的內容。一定要去看看，避免錯過對你的投資很重要的資訊。