O que são criptoativos

Estamos todos acostumados a ver o nosso dinheiro e os nossos bens de valor guardados em bancos ou em registros do governo. Mas, nos últimos anos, surgiu um novo tipo de ativo que existe apenas na Internet e é gerido de outra forma — de maneira independente e transparente. Estes são os ativos cripto (crypto assets).

Para entender o que eles são, é preciso abandonar a ideia de que deve existir sempre uma autoridade central (banco ou governo) que confirme a sua propriedade. No mundo dos ativos cripto, a sua propriedade é confirmada pela matemática e pelo código.

Este artigo vai ajudar você a entender esses conceitos complexos em termos simples.

Definição de ativo

Um ativo digital é, de forma simples, qualquer dado em formato digital que tenha valor (por exemplo, um filme comprado, um e-book ou um ficheiro de música). A sua propriedade sobre esse ficheiro é sempre confirmada por alguma empresa (por exemplo, o servidor de uma plataforma de streaming ou um contrato de licença).

Uma cryptocurrency (criptomoeda) é um ativo digital (dinheiro digital, objeto ou direito) cuja propriedade é protegida por uma encriptação especial e registrada em um livro-razão partilhado (blockchain), independente de bancos e governos. Isso garante que as transações sejam sempre transparentes, seguras e não possam ser revertidas. O ativo cripto mais famoso e o primeiro de todos é o Bitcoin, mas também existem altcoins, NFTs e muitos outros. Todos eles oferecem condições diferentes e proporcionam oportunidades variadas.

Tipos de ativos digitais

Ativos cripto (Crypto assets)

Os ativos cripto são a base de toda a economia digital. Em essência, trata-se de qualquer forma digital de reserva de valor ou meio de troca (moeda) que é criada, armazenada com segurança e transferida em um livro-razão descentralizado — uma blockchain. Esta categoria ampla inclui desde as criptomoedas mais populares (como Bitcoin) até tokens digitais especializados.

Stablecoins

Stablecoins são um tipo especial de ativo cripto, criado para manter um valor estável, praticamente sem variação. O seu preço, na maioria das vezes, é atrelado a uma moeda fiduciária, como o dólar americano. As Stablecoins atuam como um instrumento crítico para liquidações e para a transferência segura de valor na economia cripto, pois evitam a volatilidade típica das criptomoedas tradicionais.

Moedas Digitais de Banco Central (Central Bank Digital Currencies – CBDCs)

Uma CBDC (Central Bank Digital Currency) é uma moeda digital emitida e controlada pelo banco central de um país. Ao contrário dos ativos cripto descentralizados (como Bitcoin), uma CBDC não é uma cryptocurrency. Ela é uma nova forma digital da moeda nacional tradicional.

É emitida pelo Estado e gerida de forma centralizada, permitindo que o banco central mantenha o controlo total sobre a política monetária, ao mesmo tempo que aproveita os benefícios da tecnologia de livro-razão distribuído (Distributed Ledger Technology – DLT) para melhorar a eficiência dos pagamentos.

Security tokens

Esses tokens não são criados para dar acesso a um serviço, mas sim para fins de investimento. A principal característica deles é estarem ligados a uma empresa ou a um empreendimento real, e possuir um token significa que você tem uma participação nessa empresa. Em essência, os security tokens são ações ou obrigações (títulos de dívida) tokenizadas em formato digital.

Governance tokens

Esses tokens dão aos seus proprietários voz no desenvolvimento de uma plataforma ou protocolo. Eles permitem que os detentores de tokens votem em mudanças importantes, como a forma de gastar o orçamento ou quais novas funcionalidades devem ser adicionadas. Isso mostra que os utilizadores da Internet querem não apenas usar o serviço, mas também ter poder real e participação na gestão dele.

Non-fungible Tokens (NFTs)

Non-fungible tokens (NFTs) são certificados digitais únicos, registrados na blockchain. Eles servem como prova de que você é dono de um item único, digital (ou até físico).

NFTs são usados como arte digital (imagens únicas que não podem ser copiadas de forma idêntica), itens em videojogos e direitos de propriedade intelectual. Até grandes marcas como Gucci e Louis Vuitton usam NFTs para as suas coleções digitais.

Como os ativos cripto são regulamentados?

Como os ativos cripto não conhecem fronteiras, os governos de todo o mundo precisam encontrar formas de classificá-los e controlá-los. Ainda não existe uma abordagem global única. A seguir, veremos a regulamentação em algumas regiões.

EUA (USA)

Nos Estados Unidos, as regras para os ativos cripto baseiam-se em grande parte numa decisão judicial muito antiga, de 1946 — o Howey Test. Esse teste determina que todos os ativos digitais se enquadram em três categorias: digital asset (um termo genérico), security, que é rigidamente regulamentado pela SEC, e commodity, que é regulado pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Ativos importantes como Bitcoin e Ethereum são considerados commodities, e não securities. Além disso, segundo o presidente da CFTC, entre 70% e 80% de todos os ativos cripto não são securities. Esse dado estatístico mostra que a grande maioria do mercado está sob a jurisdição da CFTC.

O problema é que aplicar uma lei de 1946 a uma tecnologia do século XXI é algo muito difícil e nem sempre claro. Muitos projetos cripto novos, em que a equipa de desenvolvimento trabalha ativamente na evolução do projeto, podem ser reconhecidos pela SEC como contratos de investimento (investment contracts).

Assim, nos EUA, dois órgãos principais são responsáveis pela regulação: a SEC (para ativos semelhantes a ações) e a CFTC (para ativos semelhantes a commodities). Eles estão em negociações conjuntas constantes para, finalmente, clarificar essas regras.

Europa

A União Europeia seguiu um caminho completamente diferente: criou uma nova lei específica — o regulamento MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation). O MiCA entrou em vigor em junho de 2023 e estabelece regras uniformes para ativos cripto em todos os 27 países da UE.

O MiCA regula apenas aqueles ativos cripto para os quais não existem outras leis financeiras. Eles são divididos em três grupos principais:

1. Electronic money tokens (EMT): equivalentes digitais do dinheiro eletrónico convencional.

2. Asset-backed tokens (ABT): tokens estáveis lastreados não apenas por uma única moeda, mas também por outros ativos (por exemplo, obrigações).

3. Outros ativos cripto: todos os demais ativos, incluindo BTC, altcoins, utility tokens e alguns NFTs.

Para aqueles que emitem ou negociam ativos cripto (especialmente ABT e EMT), o MiCA exige transparência rigorosa, publicação obrigatória de todas as informações (“white papers”) e a obtenção de licenças especiais de operação. Ao mesmo tempo, a adoção do MiCA dá à Europa uma grande vantagem, já que as empresas tendem a preferir operar em ambientes onde as regras são claras e iguais para todos os países.

Índia

Historicamente, a Índia tem sido muito rígida em relação às cryptocurrencies e chegou até a considerar proibir completamente esse mercado. Mas, hoje, a abordagem da Índia é a seguinte: o país, na prática, permitiu a negociação de ativos cripto, mas impôs impostos elevados sobre os lucros. Isso tornou a negociação especulativa muito difícil.

Ao mesmo tempo, o Reserve Bank of India (RBI) está ativamente a criar a sua própria moeda digital emitida pelo governo (CBDC). Isso mostra que a Índia quer usar a tecnologia blockchain para melhorar os pagamentos, mas, ao mesmo tempo, manter um controlo rigoroso sobre o dinheiro e continuar cética em relação a ativos privados descentralizados.

O impacto e as perspetivas dos ativos cripto

Os ativos cripto oferecem benefícios práticos enormes, especialmente para as pessoas comuns. Eles proporcionam alta velocidade e taxas baixas em comparação com transferências bancárias internacionais lentas e burocráticas.

Mas, acima de tudo, eles oferecem acesso financeiro a milhões de pessoas que, por vários motivos, não conseguem usar os serviços bancários tradicionais. Em regiões com economias instáveis ou bancos frágeis, os ativos cripto estão a tornar-se o único meio de enviar e receber dinheiro de forma rápida e segura, sem ficar preso a restrições locais.

Os ativos cripto já estão a ser ativamente integrados ao sistema financeiro tradicional. A regulamentação ajuda a criar pontes seguras entre esses dois mundos. Em breve, os ativos digitais passarão a ser tratados em pé de igualdade com os valores mobiliários tradicionais — como uma classe de ativos equivalente e regulamentada.

O potencial de sistemas descentralizados, rápidos e transparentes como a blockchain é enorme. É possível que esses sistemas venham a substituir por completo a infraestrutura financeira tradicional. Entender que os ativos cripto são uma tecnologia de propriedade independente, protegida pela matemática, é crucial para saber navegar no futuro das finanças.

Estamos à beira de uma grande transformação, e a sua consciência é o seu maior ativo.

Esperamos que o nosso artigo tenha ajudado você a aprender e a entender o que são os ativos digitais. Se ainda tiver perguntas, sinta-se à vontade para deixá-las nos comentários.