Czym są kryptoaktywa?

Wszyscy jesteśmy przyzwyczajeni do tego, że nasze pieniądze i cenne rzeczy są przechowywane w bankach lub rejestrach państwowych. Jednak w ostatnich latach pojawił się nowy typ aktywów, który istnieje wyłącznie w Internecie i jest zarządzany w inny sposób — niezależnie i w sposób przejrzysty. To właśnie są crypto assets (aktywa kryptograficzne).

Aby zrozumieć, czym one są, trzeba odejść od przekonania, że zawsze musi istnieć władza centralna (bank lub rząd), która potwierdza twoje prawo własności. W świecie aktywów kryptograficznych twoja własność jest potwierdzana przez matematykę i kod.

Nasz artykuł pomoże ci zrozumieć te złożone koncepcje w prosty sposób.

Definicja aktywa

Aktyw cyfrowy (digital asset) to po prostu dowolne dane w formie cyfrowej, które mają wartość (na przykład kupiony film, e-book lub plik muzyczny). Twoje prawo własności do takiego pliku jest zawsze potwierdzane przez jakąś firmę (na przykład serwer platformy streamingowej lub umowę licencyjną).

Cryptocurrency (kryptowaluta) to aktywo cyfrowe (cyfrowe pieniądze, przedmiot lub prawo), którego własność jest chroniona za pomocą specjalnego szyfrowania i zapisywana we wspólnej księdze (blockchain), niezależnej od banków i rządów. Dzięki temu transakcje są zawsze przejrzyste, bezpieczne i nieodwracalne. Najsłynniejszym i pierwszym crypto asset jest Bitcoin, ale istnieją też altcoins, NFTs i wiele innych. Wszystkie oferują różne warunki i zapewniają odmienne możliwości.

Rodzaje aktywów cyfrowych

Crypto assets Crypto assets są fundamentem całej cyfrowej gospodarki. W istocie jest to każdy cyfrowy nośnik wartości lub środek wymiany (waluta), który jest tworzony, bezpiecznie przechowywany i przekazywany w zdecentralizowanej księdze — blockchainie. Ta szeroka kategoria obejmuje wszystko – od najpopularniejszych cryptocurrencies (takich jak Bitcoin) po wyspecjalizowane cyfrowe tokeny.

Stablecoins

Stablecoins to szczególny typ crypto asset, zaprojektowany tak, aby utrzymywać stabilną, niezmienną wartość. Ich cena jest najczęściej powiązana z walutą fiat, na przykład z dolarem amerykańskim. Stablecoins pełnią kluczową rolę w rozliczeniach i bezpiecznym transferze wartości w gospodarce krypto, ponieważ pozwalają uniknąć zmienności typowej dla tradycyjnych cryptocurrencies.

Cyfrowe waluty banku centralnego (Central Bank Digital Currencies, CBDCs)

CBDC (Central Bank Digital Currency) to cyfrowa waluta emitowana i kontrolowana przez bank centralny danego kraju. W przeciwieństwie do zdecentralizowanych crypto assets (takich jak Bitcoin), CBDC nie jest cryptocurrency. Jest to nowa, cyfrowa forma tradycyjnej waluty narodowej.

CBDC jest emitowana przez państwo i zarządzana centralnie, co pozwala bankowi centralnemu zachować pełną kontrolę nad polityką monetarną, a jednocześnie wykorzystywać zalety technologii rozproszonej księgi (Distributed Ledger Technology, DLT) w celu zwiększenia efektywności płatności.

Security tokens

Te tokeny nie są tworzone po to, by dać ci dostęp do jakiejś usługi, lecz w celach inwestycyjnych. Ich główną cechą jest to, że są powiązane z realną firmą lub przedsiębiorstwem, a posiadanie tokena oznacza posiadanie udziału w tej firmie. W istocie security tokens to „zutokenizowane” akcje lub obligacje.

Governance tokens

Te tokeny dają ich posiadaczom głos w sprawie rozwoju platformy lub protokołu. Pozwalają posiadaczom tokenów głosować nad ważnymi zmianami, takimi jak sposób wydawania budżetu czy dodawanie nowych funkcji. Pokazuje to, że użytkownicy Internetu chcą nie tylko korzystać z usługi, lecz także mieć realną władzę i udział w jej zarządzaniu.

Tokeny niewymienialne (Non-fungible Tokens, NFTs)

Tokeny niewymienialne (Non-fungible tokens, NFTs) to unikalne cyfrowe certyfikaty zapisane w blockchainie. Służą jako dowód, że jesteś właścicielem wyjątkowego dobra cyfrowego (a nawet fizycznego).

NFTs są wykorzystywane jako sztuka cyfrowa (unikalne obrazy, których nie można skopiować), przedmioty w grach wideo, nośniki praw własności intelektualnej. Nawet duże marki, takie jak Gucci i Louis Vuitton, używają NFTs w swoich cyfrowych kolekcjach.

Jak regulowane są crypto assets?

Ponieważ crypto assets nie znają granic, rządy na całym świecie muszą rozstrzygnąć, jak je klasyfikować i kontrolować. Nie istnieje jeszcze jedno, globalnie spójne podejście. Poniżej przyjrzymy się regulacjom w kilku regionach.

USA

W Stanach Zjednoczonych zasady dotyczące crypto assets opierają się w dużej mierze na bardzo starym orzeczeniu sądowym z 1946 roku — Howey Test. Ten test określa, że wszystkie aktywa cyfrowe można podzielić na trzy kategorie: digital asset (ogólny termin), security, które jest ściśle regulowane przez SEC (Securities and Exchange Commission), oraz commodity, regulowane przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Główne aktywa, takie jak Bitcoin i Ethereum, są uznawane za commodities, a nie securities. Co więcej, według szefa CFTC, od 70% do 80% wszystkich crypto assets nie stanowi securities. Ta statystyka pokazuje, że zdecydowana większość rynku podlega jurysdykcji CFTC.

Problem polega na tym, że zastosowanie prawa z 1946 roku do technologii XXI wieku jest bardzo trudne i nie zawsze jednoznaczne. Wiele nowych projektów krypto, w których zespół deweloperski aktywnie pracuje nad rozwojem, może zostać uznanych przez SEC za kontrakty inwestycyjne (investment contracts).

Tak więc w USA za regulacje odpowiadają dwa główne organy: SEC (dla aktywów podobnych do akcji) oraz CFTC (dla aktywów podobnych do towarów/commodities). Organy te prowadzą stałe, wspólne negocjacje, aby ostatecznie doprecyzować te zasady.

Europa

Unia Europejska obrała zupełnie inną drogę: stworzyła nową, specjalną ustawę — rozporządzenie MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation). MiCA weszła w życie w czerwcu 2023 roku i ustanawia jednolite zasady dla crypto assets we wszystkich 27 krajach UE.

MiCA reguluje wyłącznie te crypto assets, dla których nie istnieją inne przepisy finansowe. Dzieli się je na trzy główne grupy:

1. Electronic money tokens (EMT): cyfrowe odpowiedniki konwencjonalnych pieniędzy elektronicznych.

2. Asset-backed tokens (ABT): stable tokens, które są zabezpieczone nie tylko jedną walutą, ale także innymi aktywami (np. obligacjami).

3. Inne crypto assets: wszystkie pozostałe aktywa, w tym BTC, altcoins, utility tokens oraz niektóre NFTs.

Dla podmiotów, które emitują lub handlują crypto assets (zwłaszcza ABT i EMT), MiCA wymaga wysokiej przejrzystości, obowiązkowej publikacji wszystkich informacji („white papers”) oraz uzyskania specjalnych zezwoleń operacyjnych (licenses). Jednocześnie przyjęcie MiCA daje Europie dużą przewagę, ponieważ firmy wolą działać tam, gdzie zasady są jasne i jednakowe we wszystkich krajach.

Indie

Indie historycznie były bardzo restrykcyjne wobec cryptocurrencies, a nawet rozważały ich całkowity zakaz. Jednak obecnie podejście Indii wygląda następująco: kraj de facto dopuścił handel crypto assets, ale nałożył wysokie podatki na zyski. To sprawiło, że spekulacyjny handel stał się bardzo trudny.

Jednocześnie Reserve Bank of India (RBI) aktywnie tworzy własną, emitowaną przez rząd cyfrową walutę (CBDC). Pokazuje to, że Indie chcą wykorzystywać technologię blockchain do usprawnienia płatności, ale równocześnie utrzymać ścisłą kontrolę nad pieniądzem, zachowując sceptycyzm wobec zdecentralizowanych prywatnych aktywów.

Wpływ i perspektywy crypto assets

Crypto assets oferują ogromne praktyczne korzyści, zwłaszcza dla zwykłych ludzi. Zapewniają wysoką szybkość i niskie opłaty w porównaniu z ociężałymi, międzynarodowymi przelewami bankowymi.

Co najważniejsze, dają dostęp do usług finansowych milionom osób, które z różnych powodów nie mogą korzystać z tradycyjnej bankowości. W regionach o niestabilnych gospodarkach lub słabych bankach crypto assets stają się jedynym sposobem na szybkie i bezpieczne wysyłanie oraz odbieranie pieniędzy, bez podlegania lokalnym ograniczeniom.

Crypto assets są już aktywnie integrowane z tradycyjnym systemem finansowym. Regulacje pomagają tworzyć bezpieczne mosty między tymi dwoma światami. Wkrótce aktywa cyfrowe będą traktowane na równi z tradycyjnymi papierami wartościowymi — jako równoważna, regulowana klasa aktywów.

Potencjał zdecentralizowanych, szybkich i przejrzystych systemów, takich jak blockchain, jest ogromny. Możliwe, że systemy te całkowicie zastąpią tradycyjną infrastrukturę finansową. Zrozumienie, że crypto assets są niezależną technologią własności, chronioną przez matematykę, ma kluczowe znaczenie dla poruszania się po przyszłym świecie finansów.

Stoimy na progu ogromnej zmiany, a twoja świadomość i wiedza są twoim największym aktywem.

Mamy nadzieję, że nasz artykuł pomógł ci dowiedzieć się i zrozumieć, czym są aktywa cyfrowe. Jeśli nadal masz pytania, śmiało zadaj je w komentarzach.