Przemówienie Jerome’a Powella w Jackson Hole wywołuje likwidacje kryptowalut o wartości 900 mln dolarów

Rynek kryptowalut spadł po przemówieniu Jerome’a Powella na sympozjum w Jackson Hole. W ciągu jednego dnia zlikwidowano pozycje kryptowalutowe o wartości około 941 milionów dolarów, co podkreśla silny związek między aktywami cyfrowymi a trendami gospodarczymi.

Dla wielu inwestorów odwrócenie trendu było niespodziewane. Zaledwie kilka dni wcześniej rynki były podbudowane łagodnym tonem Powella, co podniosło cenę Bitcoina blisko 117 tys. dolarów. Ten optymizm szybko zniknął, gdy pojawiła się zmienność, spychając Bitcoina chwilowo poniżej 110 tys. dolarów i zmuszając inwestorów korzystających z dźwigni do szybkich wyjść.

Wpływ uwag Powella i natychmiastowa reakcja rynku

22 sierpnia Powell zasugerował możliwość obniżek stóp, wskazując na utrzymującą się niepewność, która utrudnia prowadzenie polityki pieniężnej. Rynki początkowo zareagowały pozytywnie, traktując to jako sygnał, że Fed może złagodzić swoją surową politykę.

Rynek kryptowalut znacząco wzrósł w odpowiedzi. Bitcoin osiągnął 116 960 dolarów, tuż poniżej 117 000. Ethereum przekroczyło 4 600 dolarów, a cały rynek w ciągu kilku godzin zyskał ponad 500 milionów dolarów. Inwestorzy powitali ten impuls po tygodniach spokojnej aktywności.

Rally okazało się jednak kruche. Silne napływy kapitału w pozycje długie na dźwigni uczyniły rynek podatnym. Gdy ceny zaczęły spadać, te transakcje szybko się załamały, wywołując falę likwidacji na giełdach kryptowalut.

W ciągu jednego dnia likwidacje osiągnęły 826 milionów dolarów, według danych CoinGlass. Bitcoin odpowiadał za niemal 277 milionów dolarów tej kwoty, ponosząc największy cios.

Co oznaczają te likwidacje?

Duże likwidacje zwykle wskazują na dwa czynniki: nadmierną pewność inwestorów i słabą płynność rynku. Oba były widoczne tym razem.

Kiedy Bitcoin spadł poniżej 110 000 dolarów, wyzwoliły się zlecenia stop-loss i wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, uruchamiając reakcję łańcuchową. Każda wymuszona sprzedaż popychała cenę jeszcze niżej, co z kolei powodowało kolejne likwidacje. Ten schemat jest znany z tradycyjnych rynków futures, ale w kryptowalutach jest zwykle bardziej dotkliwy ze względu na wyższy poziom dźwigni. Niektóre giełdy wciąż pozwalają inwestorom pożyczać 50–100 razy więcej niż ich kapitał, co czyni ich podatnymi nawet na niewielkie ruchy cen.

Straty były znaczące. Globalna kapitalizacja rynku kryptowalut spadła o 200 miliardów dolarów, z 4 bilionów do około 3,7 biliona. Bitcoin obecnie wynosi 110 600 dolarów, bez większych oznak odbicia. Ethereum trzyma się nieco mocniej na poziomie 4 531 dolarów, choć nadal odnotowuje 2% spadek w ciągu dnia.

Przesłanie jest jasne: wysoka dźwignia mnoży ryzyko. To dobrze znane ostrzeżenie, jednak rynki wciąż powtarzają ten sam cykl.

Wpływ na rynek kryptowalut

Ostatnie likwidacje pokazują delikatną równowagę między rynkami tradycyjnymi a kryptowalutami. Uwagi Powella w Jackson Hole dotyczyły inflacji i stóp procentowych, ale kryptowaluty zareagowały szybciej i bardziej gwałtownie niż akcje czy obligacje.

Rynki kryptowalut reagują natychmiast na sygnały globalne, ale ich zmienność i dźwignia sprawiają, że są podatne na ostre korekty.

Fundusze hedgingowe wykorzystujące Bitcoina jako zabezpieczenie makro zwykle są mniej dotknięte, ale inwestorzy detaliczni ponoszą największe straty. Analitycy na Crypto Twitter podkreślają, że tego typu niestabilność może spowolnić napływ nowych inwestycji, dopóki rynek się nie ustabilizuje.

Zmienność stwarza też okazje. Poprzednie wyprzedaże pozwalały inwestorom długoterminowym gromadzić po niższych cenach. Tym razem wynik zależy od kolejnych działań Fed i zdolności Bitcoina do utrzymania się powyżej 110 000 dolarów.

Czy czeka nas więcej zmienności?

Przemówienie Jerome’a Powella w Jackson Hole wywołało jedną z największych wyprzedaży kryptowalutowych od miesięcy. Wstępne nadzieje na obniżki stóp szybko zamieniły się w przypomnienie, jak nieprzewidywalny może być rynek, zwłaszcza przy tak wysokiej dźwigni.

Chociaż niektórzy inwestorzy mogą dostrzegać okazje w tych spadkach, cały rynek nadal reaguje silnie na wydarzenia globalne. Kolejne ruchy Bitcoina i Ethereum będą zależały od przyszłych wskazówek Fed, więc zmienność prawdopodobnie będzie się utrzymywać.