क्यों एथेरियम निकट भविष्य में बिटकॉइन की जगह नहीं ले पाएगा

क्रिप्टो बाज़ार उतार-चढ़ाव से अजनबी नहीं है, लेकिन हाल ही में एथेरियम का बिटकॉइन की तुलना में प्रदर्शन ध्यान आकर्षित कर रहा है। इसकी वजह यह है कि Ethereum-to-Bitcoin (ETH/BTC) अनुपात 2020 के बाद अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया है। इसने निवेशकों को सोचने पर मजबूर कर दिया है कि क्या एथेरियम अपनी धार खो रहा है या यह सिर्फ एक अस्थायी झटका है।

बिटकॉइन के खिलाफ एथेरियम का संघर्ष

एथेरियम लंबे समय से मार्केट कैप के हिसाब से दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोमुद्रा का खिताब रखता है, लेकिन हाल ही में इसमें कमजोरी के संकेत दिखे हैं। अप्रैल 2025 तक ETH/BTC अनुपात 0.022 तक गिर गया, जो 2022 की चोटी से एक बड़ा गिरावट है। तुलना के लिए, सितंबर 2022 में जब यह अनुपात लगभग 0.085 था, तब से एथेरियम ने बिटकॉइन की तुलना में अपनी वैल्यू का 70% से अधिक खो दिया है। नतीजतन, अब एथेरियम लगभग $1,880 पर ट्रेड कर रहा है, जो 2021 के इसके सर्वकालिक उच्च $4,890 से लगभग 62% कम है।

आख़िर इस तेज़ गिरावट के पीछे कारण क्या हैं? कई कारण एथेरियम की मौजूदा मुश्किलों में योगदान देते हैं। सबसे पहले, एथेरियम का कुल वैल्यू लॉक्ड (TVL) DeFi प्लेटफ़ॉर्म्स में घट रहा है। 2024 की शुरुआत में, इसका हिस्सा DeFi बाज़ार में 61% से अधिक था, लेकिन अप्रैल 2025 तक यह घटकर केवल 52.5% रह गया। जैसे-जैसे सोलाना जैसे प्रतियोगी बढ़त बना रहे हैं, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट क्षेत्र में एथेरियम की पकड़ कमजोर हो रही है। नए, तेज़ और सस्ते नेटवर्क की ओर प्रोजेक्ट्स और उपयोगकर्ताओं का रुझान बढ़ना अब और स्पष्ट हो रहा है।

अन्य Altcoins से प्रतिस्पर्धा

एथेरियम की मुश्किलें सिर्फ इसकी आंतरिक तकनीकी समस्याओं तक सीमित नहीं हैं; यह बढ़ती प्रतिस्पर्धा का भी सामना कर रहा है। लेयर-1 ब्लॉकचेन विकल्प जैसे सोलाना, Binance Smart Chain और अवाक्स कॉइन उपयोगकर्ताओं को तेज़ ट्रांज़ैक्शन स्पीड और कम शुल्क के साथ आकर्षित कर रहे हैं। इससे स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट क्षेत्र में एथेरियम की पहले की अटूट स्थिति कमजोर हुई है।

इसके अलावा, एथेरियम का कोर लेयर, विभिन्न अपग्रेड्स के बावजूद, अभी भी केवल 10-16 ट्रांज़ैक्शन प्रति सेकंड ही प्रोसेस कर पा रहा है। वहीं, सोलाना जैसे नेटवर्क 4,000 से अधिक ट्रांज़ैक्शन प्रति सेकंड का दावा करते हैं। इससे एथेरियम उपयोगकर्ताओं के लिए धीमा और महंगा विकल्प बन जाता है, खासकर उन लोगों के लिए जो छोटे ट्रांज़ैक्शन करते हैं या तेज़-तर्रार ट्रेडिंग के अवसर तलाशते हैं। कई उपयोगकर्ताओं के लिए यह विकल्प सोलाना को अधिक आकर्षक बनाता है, जिससे एथेरियम का इकोसिस्टम बाज़ार में छोटा होता जा रहा है।

एथेरियम के लिए Bearish दृष्टिकोण?

स्वाभाविक रूप से, एथेरियम के लिए Bearish ट्रेंड व्यापक बाज़ार की स्थितियों का भी परिणाम है। जहां बिटकॉइन ने साल-दर-साल केवल 10% की गिरावट देखी है, वहीं एथेरियम ने इसी अवधि में 46% की भारी गिरावट दर्ज की है। यह तेज़ अंतर ETH निवेशकों के लिए विशेष रूप से चिंताजनक है।

एथेरियम की एक बड़ी समस्या इसकी नेटवर्क को स्केल करने के लिए layer-2 रोलअप्स पर बढ़ती निर्भरता है। Arbitrum, Optimism और Base जैसे रोलअप्स ने पकड़ बनाई है, लेकिन इस बदलाव से गतिविधि एथेरियम के मेननेट से दूर जा रही है, जिससे उपयोगकर्ता और ट्रांज़ैक्शन शुल्क layer-2 इकोसिस्टम की ओर खिंच रहे हैं। जैसा कि एक उपयोगकर्ता ने इशारा किया, जब रोलअप्स फल-फूल रहे हैं और शुल्क एकत्र कर रहे हैं, एथेरियम का बेस लेयर कम सक्रिय होता जा रहा है, लगभग एक "भूतिया शहर" जैसा।

एथेरियम का मार्केट प्रभुत्व गिरकर 8.4% से नीचे आ गया है, जो चार साल से अधिक में इसका सबसे निचला स्तर है। यह एक स्पष्ट संकेत है कि निवेशक कहीं और देख रहे हैं। कई लोगों के लिए, एथेरियम के पुराने गौरव को वापस पाने की संभावना तब तक असंभव लगती है जब तक कि यह अपनी मुख्य सीमाओं का समाधान नहीं करता।

निष्कर्ष

यह सवाल कि क्या घबराने का समय आ गया है, जवाब देना मुश्किल है। एथेरियम का प्रदर्शन चिंता का विषय है, खासकर जब इसे बिटकॉइन की सापेक्ष स्थिरता से तुलना किया जाए, लेकिन नेटवर्क अभी भी एक प्रमुख खिलाड़ी है। यह DeFi और NFT दोनों में केंद्रीय है, लेकिन जब तक एथेरियम अपनी स्केलेबिलिटी और उपयोगिता को उल्लेखनीय रूप से नहीं बढ़ाता, यह तेज़ और सस्ते प्रतियोगियों से पीछे रह सकता है। दूसरी ओर, बिटकॉइन बाज़ार का नेतृत्व करना जारी रखता है, जिसमें मजबूत संस्थागत निवेश इसे प्रतिस्पर्धा से कम संवेदनशील बनाता है।

तो, क्या एथेरियम निवेशकों को चिंतित होना चाहिए? वर्तमान बाज़ार में चुनौतियाँ हैं, लेकिन एथेरियम अभी भी क्रिप्टो में एक बड़ा खिलाड़ी है। जब तक नेटवर्क विकसित होता रहेगा, यह प्रासंगिक बना रहेगा। हालांकि, यह स्पष्ट है कि एथेरियम के पास कड़ी प्रतिस्पर्धा है और अपनी गति वापस पाने के लिए इसे कुछ समस्याओं का समाधान करना होगा।