ऐतिहासिक $27B विकल्प एक्सपायरी आज होगी: बिटकॉइन और एथेरियम पर इसका क्या प्रभाव होगा?

क्रिप्टो मार्केट्स एक महत्वपूर्ण वर्षांत इवेंट से पहले सतर्क हैं। 26 दिसंबर को Deribit पर बिटकॉइन और एथेरियम विकल्पों में $27 बिलियन से अधिक की एक्सपायरी होने वाली है, जो एक्सचेंज की कुल ओपन इंटरेस्ट का आधा से अधिक है। विश्लेषक और ट्रेडर्स इस स्थिति पर करीबी नजर रख रहे हैं, क्योंकि यह "बॉक्सिंग डे" एक्सपायरी 2026 में मार्केट मूवमेंट्स को ट्रिगर कर सकती है और क्रिप्टो इतिहास में सबसे बड़े स्ट्रक्चरल एडजस्टमेंट में से एक हो सकती है।

बिटकॉइन और एथेरियम रिकॉर्ड एक्सपायरी का सामना कर रहे हैं

आज की विकल्प एक्सपायरी ऐतिहासिक है। बिटकॉइन के एक्सपायर होने वाले कॉन्ट्रैक्ट्स $23.6 बिलियन हैं, जबकि एथेरियम के $3.8 बिलियन हैं। वर्तमान मार्केट वैल्यूज़ लगभग $89,394 बिटकॉइन के लिए और $2,987 एथेरियम के लिए हैं। फिर भी, ध्यान तत्काल कीमतों पर कम है और इन कॉन्ट्रैक्ट्स के पीछे की मेकैनिक्स पर अधिक है।

कॉल विकल्पों की संख्या पुट्स से लगभग तीन गुना अधिक है, जो व्यापक बुलिश सेंटिमेंट दिखाता है, हालांकि इसके प्रभाव जटिल हैं। मैक्स पेन लेवल, जहां विक्रेता सबसे अधिक लाभ पाते हैं, बिटकॉइन के लिए $95,000 और एथेरियम के लिए $3,000 के करीब हैं। स्पॉट प्राइस अक्सर इन लेवल्स की ओर बढ़ते हैं क्योंकि ट्रेडर्स और संस्थाएं एक्सपायरी से पहले अपनी पोजीशंस एडजस्ट करते हैं।

रोलओवर गतिविधि भी शॉर्ट-टर्म मार्केट मूव्स को प्रभावित कर रही है। कई संस्थाएं रिस्क कम करने के लिए पोजीशंस को जनवरी कॉन्ट्रैक्ट्स में मूव कर रही हैं, जिससे डेटा को पढ़ना मुश्किल हो सकता है। Greeks.live के अनुसार, हाल ही में ब्लॉक ट्रेड्स में पुट्स लगभग 30% थे, लेकिन इसे बेयरिश सिग्नल नहीं माना जाना चाहिए। ये पोजीशंस आमतौर पर छोटे ट्रेडर्स द्वारा बेहतर प्राइसिंग पाने के लिए एब्ज़ॉर्ब की जाती हैं।

मार्केट वोलैटिलिटी और ट्रेडर बिहेवियर

बड़ी एक्सपायरी के बावजूद, वोलैटिलिटी कम हुई है। बिटकॉइन की 30-दिन की इम्प्लाइड वोलैटिलिटी लगभग 42% है, जो नवम्बर के अंत में 63% थी। हालांकि, शांत मार्केट्स रिस्क को नहीं हटाते। बड़ी एक्सपायरी ट्रेडर्स द्वारा पोजीशंस को क्लोज़ या रोल करने पर तेजी ला सकती है, जो शॉर्ट-टर्म में कीमतों को हिला सकती है।

संस्थागत गतिविधि बाजार व्यवहार को काफी प्रभावित करेगी। बिटकॉइन के $100,000 और $116,000 कॉल्स डॉमिनेट करते हैं, जबकि $85,000 पुट्स मुख्य डाउनसाइड प्रोटेक्शन हैं। एथेरियम में भी समान पैटर्न है, जिसमें कॉल्स ज्यादातर $3,000 से ऊपर हैं। बचे हुए या रोल किए गए पोजीशंस को कैसे हैंडल किया जाता है, यह BTC और ETH की कीमतों को 2026 की शुरुआत तक प्रभावित कर सकता है।

वर्षांत लिक्विडिटी भी महत्वपूर्ण है। अब ट्रेडिंग पतली है, जिससे बड़े मूव्स अधिक दिखाई देते हैं। शांत मार्केट्स में भी, साइज, पोजिशनिंग और टाइमिंग का कॉम्बिनेशन अचानक उतार-चढ़ाव की संभावना बढ़ा सकता है।

आने वाले वर्ष के लिए निहितार्थ

बड़ी विकल्प एक्सपायरी केवल रूटीन इवेंट्स नहीं हैं; ये अक्सर आने वाले महीनों के लिए मार्केट की दिशा तय करती हैं। एक्सपायरी के बाद फ्लोज़ शुरुआती ट्रेंड्स को प्रभावित कर सकते हैं, कुछ रेसिस्टेंस लेवल्स को कम कर सकते हैं और जहां लिक्विडिटी सीमित है, उसे उजागर कर सकते हैं।

BTC और ETH के लिए, एक्सपायरी के दोहरे निहितार्थ हैं। यह ट्रेडर्स और संस्थाओं को लाभ को कंसोलिडेट करने या हेज़ करने का मौका देती है, लेकिन यह रिस्क भी पेश करती है, क्योंकि कम लिक्विडिटी वाले मार्केट्स में अचानक मूव्स उल्लेखनीय वोलैटिलिटी पैदा कर सकते हैं। Deribit पर दिसंबर पुट ओपन इंटरेस्ट को 08:00 UTC पर एक्सपायर होने देना या इसे एक्सटेंड करना, यह तय करेगा कि डाउनसाइड रिस्क वर्षांत कारकों द्वारा प्रेरित है या स्ट्रक्चरल रीसेट की ओर इशारा करता है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

निवेशकों के लिए, $27 बिलियन विकल्प एक्सपायरी संभावित शॉर्ट-टर्म वोलैटिलिटी की ओर इशारा करती है। जब पोजीशंस क्लोज़ या रोल की जाती हैं, तो कीमतों में उतार-चढ़ाव संभव है, विशेष रूप से पतले वर्षांत मार्केट्स में।

यह इवेंट 2026 की शुरुआती ट्रेंड्स की एक झलक भी देता है। पोस्ट-एक्सपायरी फ्लोज़, ओपन इंटरेस्ट में बदलाव, और संस्थागत गतिविधि को देखकर निवेशक संभावित कीमत रेंज का अनुमान लगा सकते हैं और रिस्क को अधिक प्रभावी ढंग से मैनेज कर सकते हैं।