مدیر KPMG می‌گوید ETF بیت‌کوین ژاپن ممکن است در ۲۰۲۷ راه‌اندازی شود

سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال در ژاپن ممکن است برای راه‌اندازی یک ETF بیت‌کوین داخلی، مدت طولانی‌تری نسبت به انتظار اولیه منتظر بمانند. یکی از مدیران KPMG ژاپن پیشنهاد می‌دهد که زودترین زمان ممکن برای تصویب این ETF، بهار ۲۰۲۷ است. اگرچه ایده ETF بیت‌کوین در ژاپن سال‌هاست که مورد بحث قرار گرفته، موانع قانونی و احتیاط‌های سیاسی روند پیشرفت را کند کرده است.

موانع قانونی برای تصویب ETF

کنجی هوکی، رئیس بخش وب3 و فین‌تک KPMG ژاپن، در اجلاس WebX2025 در توکیو گفت که تصویب یک ETF در ژاپن تحت قوانین فعلی دشوار است. قانون سرمایه‌گذاری محدودیت‌هایی بر دارایی‌هایی که صندوق‌های سرمایه‌گذاری داخلی می‌توانند نگه دارند، اعمال می‌کند، بنابراین این صندوق‌ها نمی‌توانند مستقیماً دارایی‌های دیجیتال مانند بیت‌کوین را خریداری کنند.

هوکی همچنین اشاره کرد که قوانین نظارتی پیچیدگی‌ها را بیشتر می‌کنند. حتی اگر سیاست‌گذاران علاقه‌مند باشند، پیشرفت کند بوده زیرا صنعت مالی به توافق نرسیده است. ناظران با نبود حمایت گسترده، محتاط عمل کرده‌اند.

این روند طبق برنامه معمول قانون‌گذاری ژاپن دنبال می‌شود. درخواست‌های اصلاح مالیاتی در ابتدای سال ارائه می‌شوند. اگر درخواست ETF بیت‌کوین اوایل ۲۰۲۶ ارائه شود، قانون‌گذاران می‌توانند آن را تا مارس یا آوریل بررسی کنند و اجرای آن به زودترین حالت به بهار ۲۰۲۷ موکول می‌شود. هوکی گفت که دولت می‌تواند با تغییر قوانین نظارتی، روند را تسریع کند اگر اراده سیاسی وجود داشته باشد.

ژاپن عقب‌تر از روندهای جهانی

در حالی که ژاپن درباره موضع خود بحث می‌کند، مناطق دیگر پیش می‌روند. میلیاردها دلار تاکنون در ETFهای بیت‌کوین اسپات آمریکا سرمایه‌گذاری شده و ساختار دارایی‌های موسسات کریپتو را تغییر داده است. هنگ‌کنگ و سنگاپور نیز دسترسی سرمایه‌گذاران به دارایی‌های دیجیتال را آسان‌تر کرده‌اند.

تومویا آساکورا، مدیرعامل SBI Global Asset Management، هشدار داد که راه‌اندازی در ۲۰۲۷ ممکن است خیلی دیر باشد. ETFهای بیت‌کوین اسپات آمریکا تنها در چند ماه بیش از ۱۵ میلیارد دلار جذب کردند و نشان دادند که سایر بازارها با چه سرعتی پیش می‌روند.

ژاپن اعلام کرده که می‌خواهد از کریپتو برای افزایش ثروت شهروندان استفاده کند، اما پیاده‌سازی عقب است. اگر تصویب‌ها دو سال دیگر طول بکشد، سرمایه‌گذاران ژاپنی ممکن است در موقعیت نامطلوبی قرار گیرند. یکی از گزینه‌هایی که کارشناسان پیشنهاد می‌دهند، دسترسی سرمایه‌گذاران ژاپنی به ETFهای فهرست‌شده در آمریکا از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری داخلی است، اگر قوانین به‌روزرسانی شوند.

رشد علاقه سرمایه‌گذاران ژاپنی

علاقه به ارزهای دیجیتال در میان سرمایه‌گذاران ژاپنی همچنان در حال رشد است، حتی با وجود تأخیرهای قانونی. هاجیمه ایکدا از Nomura Holdings به یک نظرسنجی اشاره کرد که نشان می‌دهد بیش از ۶۰٪ سرمایه‌گذاران ژاپنی تمایل دارند در کریپتو سرمایه‌گذاری کنند. این سطح از تقاضا می‌تواند ناظران را وادار کند تا سریع‌تر عمل کنند و فشار از سوی بازارهای موسسات و خرد را مدیریت کنند.

مقامات نیز شروع به واکنش نشان دادن به این تغییرات کرده‌اند. کاتسونوبو کاتو، وزیر دارایی، پیشنهاد داد که دارایی‌های دیجیتال می‌توانند تنوع‌بخشی به سرمایه‌گذاری در توکیو کمک کنند، در حالی که هشدار داد که نوسانات و مدیریت دقیق ریسک قبل از پذیرش گسترده همچنان ضروری است.

این وضعیت یک تعادل حساس ایجاد می‌کند. ناظران می‌خواهند ثبات بازار را حفظ کنند اما ممکن است سرمایه‌گذارانی که فرصت‌ها را در جای دیگر می‌بینند، ناامید شوند. بنابراین، صبر سرمایه‌گذاران خرد که به دنبال مسیرهای روشن‌تر برای دسترسی قانونی به بیت‌کوین هستند، کم‌کم به پایان می‌رسد.

معنای این موضوع چیست؟

راه‌اندازی یک ETF بیت‌کوین در ژاپن آسان یا سریع نیست. اگر برنامه فعلی ادامه یابد، ۲۰۲۷ محتمل‌ترین زمان راه‌اندازی است. اما با حرکت سریع بازارهای جهانی، ژاپن تحت فشار است که زودتر اقدام کند. سیاست‌گذاران باید بین رویکرد تدریجی و محتاطانه یا تغییرات سریع‌تر که می‌تواند ETFها را زودتر به بازار برساند، انتخاب کنند.

این انتظار ممکن است برای سرمایه‌گذاران ناامیدکننده باشد، اما سبک مالی ژاپن را منعکس می‌کند که محتاط، دقیق و آگاه به ریسک است. نتایج این استراتژی در سال‌های آینده روشن خواهد شد.