La estrategia de stablecoins de China criticada por el exjefe del Banco Popular de China

La postura de China sobre las stablecoins está bajo un escrutinio creciente, a medida que surgen debates sobre sus efectos en el sistema financiero del país. El exgobernador del Banco Popular de China, Zhou Xiaochuan, ha expresado su preocupación por los riesgos que estos activos digitales podrían traer.

Aunque algunos asesores políticos apoyan las stablecoins vinculadas al yuan como forma de competir con el dólar estadounidense, Zhou advierte que su uso generalizado podría amenazar la estabilidad financiera en lugar de fortalecerla. Sus comentarios reflejan una tensión más amplia en las finanzas globales, donde la innovación se encuentra con la cautela.

Zhou señala riesgos financieros de las stablecoins

Zhou Xiaochuan cuestionó si China realmente necesita stablecoins. En una reunión privada reciente en Pekín, afirmó que sus beneficios, como pagos más rápidos y mayor acceso financiero, podrían estar sobreestimados. Los sistemas actuales de China, incluyendo Alipay, WeChat Pay y el yuan digital, ya funcionan de manera eficiente y económica, dejando poco espacio para las stablecoins.

Añadió que las stablecoins podrían ser usadas para fraudes o especulación. Incluso con regulaciones en EE. UU., Hong Kong y Singapur, podrían surgir grandes problemas financieros. Un uso más amplio también podría complicar que Pekín gestione los controles de capital.

Estas declaraciones surgen mientras China explora stablecoins respaldadas por el yuan. Aunque algunos las ven como un desafío al dólar estadounidense, los comentarios de Zhou recuerdan a los responsables de política que la innovación financiera conlleva riesgos, especialmente para el control monetario nacional.

El mercado global de stablecoins crece rápidamente

Mientras China planea nuevas reglas, el mercado de stablecoins se expande rápidamente. Milk Road informa que creció de $130 mil millones en enero de 2024 a $270 mil millones a mediados de 2025. Si esta tendencia continúa, las stablecoins podrían alcanzar $1.8 billones para 2028 y convertirse en un componente clave del ecosistema cripto.

Este crecimiento se debe a un mayor número de usuarios minoristas, mayor participación de instituciones y transacciones transfronterizas. Las stablecoins permiten a los inversores acceder a activos en blockchain sin las volatilidades habituales de otras criptomonedas. Los analistas afirman que su auge refleja cómo las finanzas descentralizadas se están conectando cada vez más con las finanzas tradicionales.

Algunos defensores sostienen que las stablecoins podrían hacer que los sistemas de pago de EE. UU. sean más rápidos y sencillos para transacciones internacionales. Pero las advertencias de Zhou muestran que la eficiencia no es suficiente, y que la regulación y la estabilidad siguen siendo esenciales.

Implicaciones para la estrategia financiera de China

Según Zhou, Pekín enfrenta un dilema central: fomentar la innovación sin perder control. Las stablecoins respaldadas por yuan podrían ampliar el papel de China en el sistema financiero internacional. Sin embargo, advierte que no se puede ignorar el potencial de especulación, fraude y reducción de supervisión del capital.

Los responsables de política necesitan encontrar un equilibrio entre nuevas tecnologías y seguridad financiera. La experiencia de otros países demuestra que una adopción rápida sin supervisión fuerte puede dañar los mercados y reducir la confianza. El enfoque cuidadoso de China parece orientado a proteger su sistema financiero más que a resistirse a las tendencias globales.

La discusión también plantea cuestiones económicas más amplias. A medida que crecen las monedas digitales, los bancos podrían necesitar adaptarse, y los consumidores podrían preferir pagos transfronterizos más rápidos. La cautela de China puede ralentizar la adopción inicialmente, pero muestra un enfoque en la estabilidad a largo plazo sobre las ganancias inmediatas.

Qué significa

El debate de China sobre las stablecoins muestra cómo equilibrar nueva tecnología con regulación. Zhou Xiaochuan advierte que la estabilidad financiera sigue siendo esencial a pesar de los cambios rápidos. Aunque las stablecoins se están popularizando en todo el mundo, China se centra en un crecimiento cuidadoso y seguro. Los responsables de política tendrán que tener esto presente al evaluar activos digitales respaldados por el yuan.