ما هو فتح التوكن (Token Unlock)

فيما يلي الترجمة الكاملة للنص إلى اللغة العربية، مع الحفاظ على جميع المصطلحات الخاصة غالبًا ما تبدو تحركات أسعار العملات المشفرة غير متوقعة، لكن في بعض الأحيان تكون مدفوعة بعملية معيّنة تُعرف باسم فتح التوكن. يتعلق الأمر بإصدارات مخططة لتوكنات كانت محجوزة سابقًا، مما يؤثر بشكل كبير على المعروض العام ومعنويات السوق. في هذه المقالة، نناقش بالتفصيل كيف يعمل فتح التوكن وكيف يؤثر على السعر، ونشارك طريقة تتبعه حتى تكون مستعدًا للقيام بصفقات مربحة.

كيف يعمل فتح التوكن؟

مرة أخرى: فتح التوكن هو إصدار مخطط لتوكنات مشفرة كانت ممنوعة من التداول. غالبًا ما يتم توزيع هذه التوكنات بين أعضاء فريق التطوير أو المستثمرين أو أفراد المجتمع الذين دعموا المشروع في مراحله الأولى. يساعد الحجز (lock-up) في الحفاظ على التزام طويل الأجل بالمشروع، كما يمنع البيع السريع والمفاجئ.

عند تاريخ الفتح، تصبح بعض أو جميع التوكنات متاحة للاستخدام — يمكن شراؤها أو بيعها أو تداولها. تؤدي هذه العملية إلى زيادة في المعروض من التوكنات، مما يؤثر على سعرها في السوق، خاصة عندما يتم إصدار كميات كبيرة. كلما كانت التوكنات المحررة أقل، زاد الطلب عليها وارتفع السعر، والعكس صحيح. هذا النظام يُعد أداة فعالة للمشاريع الجديدة، لأنه يكافئ المستثمرين الأوائل، ويساهم في استقرار السعر.

تأثير فتح التوكن على سعر الأصل

الآن، دعنا ننتقل إلى الجانب الأهم — كيف يؤثر فتح التوكن على سعر الأصل. تساعدك هذه المعلومات في التخطيط لإدارة أصولك بشكل حكيم.

يُعتبر فتح التوكن أداة وقائية بالأساس، إذ يسمح بالتحكم في سعر العملات المشفرة من خلال الحد من الإصدار. ومع ذلك، ونظرًا لأن الفتح يتم تدريجيًا، فعادةً ما تنخفض أسعار الأصول. إليك التوضيح:

• زيادة المعروض: هذا هو التأثير الأول والأكثر وضوحًا، حيث يؤدي إصدار التوكنات إلى تخفيف قيمتها وسقوطها إلى مستويات دنيا.

• البيع الجماعي: قد يقوم أعضاء الفريق أو المستثمرون الأوائل ببيع التوكنات فور فتحها لتحقيق الأرباح، مما يزيد من المعروض ويؤدي إلى انخفاض السعر.

• فقدان الثقة في الأصل: فتح كميات كبيرة من التوكنات قد يسبب الخوف وعدم اليقين بين حاملي التوكن، مما يضعف الثقة مؤقتًا.

في الوقت ذاته، قد يرتفع السعر بشكل كبير وسط التقلبات. الحقيقة أن المتداولين غالبًا ما يتوقعون مواعيد الفتح مسبقًا، وقد يؤدي ذلك إلى تقلبات في السعر قبل الموعد المحدد بأيام أو أسابيع. ومن هنا، تظهر فرصة أن يصل سعر الأصل إلى ذروته خلال هذه الفترة، لذا إذا كنت تنوي شراء التوكن بسعر مناسب، يُفضل استخدام المؤشرات الفنية والرسوم البيانية.

أنواع فتح التوكنات

هناك عدة أنواع من فتح التوكنات تساعدك على فهم العملية بشكل أفضل. نعرض لك أهم الأنواع أدناه:

• النوع الأول: الفتح الكامل (Cliff unlock). الطريقة الأبسط، حيث يتم إصدار جميع التوكنات في نهاية فترة الحجز المحددة.

• النوع الثاني: الفتح الخطي (Linear vesting). يتم فيه فتح التوكنات بأجزاء متساوية على مدى فترة زمنية.

• النوع الثالث: الفتح الدوري (Periodic vesting). تُحرر التوكنات على دفعات محددة في فترات زمنية محددة (مثلًا شهريًا).

• النوع الرابع: الفتح بناءً على الأداء. لا يتم فتح التوكنات إلا عند تحقيق أهداف أو معالم معينة في المشروع.

• النوع الخامس: الفتح بناءً على الأحداث. يتم إصدار التوكنات عند وقوع أحداث خارجية، مثل الإدراج في منصة تداول، أو إطلاق بروتوكول جديد، أو عمليات تعدين Bitcoin التي تؤدي إلى زيادة المعروض.

• النوع السادس: جدول فتح مخصص. نموذج هجين يجمع بين عدة أنواع من الفتح، ويتكيف مع احتياجات المشروع.

الفرق بين فتح التوكن و Vesting

ذكرنا كلمة "Vesting" المرتبطة بشكل وثيق بعملية فتح التوكن. لنقارن بين المفهومين في الجدول التالي:

كما ترى، الفرق الأساسي بين "فتح التوكن" و "Vesting" هو في طبيعتهما: الفتح هو حدث واحد، بينما Vesting عملية مستمرة. وإذا تم تحديد جدول Vesting مسبقًا، فيجب متابعة مواعيد الفتح لتخطيط معاملاتك المالية بحكمة.

كيف تتابع مواعيد الفتح القادمة؟

لكي تخطط لاستراتيجية استثمارك، من المهم أن تتابع مواعيد فتح التوكنات. يمكنك فعل ذلك من خلال منصات متخصصة؛ من أشهرها TokenUnlocks، وMessari، وCoinMarketCap. هذه المنصات توفّر تقاويم ومقاييس تفصيلية، تشمل كميات التوكنات التي سيتم فتحها، النسب، والفئات المستفيدة (مثل الفريق أو المستثمرين). ولراحتك، يمكنك إعداد تنبيهات أو لوحات معلومات لإشعارك بزيادة المعروض القادمة.

لتحليل أعمق، نوصي بجمع بيانات هذه المنصات مع بيانات حجم التداول اليومي والنشاط على السلسلة (on-chain activity). هذا التحليل يساعدك على تحديد مدى تأثير الفتح على سعر الأصل. ولرصد التغيرات العددية اليومية في أي أصل، يمكنك الرجوع إلى صفحتنا.

هل لديك أي أسئلة حول فتح التوكنات؟ اطرحها في التعليقات لتعرف المزيد!