أكبر حائزي بيتكوين من الشركات

كان يُعتبر بيتكوين (BTC) في الماضي شيئًا معقدًا ومجرد مخاطرة. ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، حقق هذا الأصل الرقمي قفزة كبيرة إلى الأمام. بدأت الشركات العالمية الكبرى ومديرو الصناديق الكبار في النظر إلى BTC ليس فقط كفرصة لتحقيق أرباح سريعة، ولكن كأداة استراتيجية للمساعدة في الحفاظ على رأس المال على المدى الطويل.

كان عام 2025 نقطة تحول. فبعد الاختراق في الوصول إلى المستثمرين الكبار، خاصة بعد الموافقة على أول صناديق استثمار متداولة في البورصة (ETFs) لبيتكوين في الولايات المتحدة في 2024، ارتفعت ملكية الأصول المشفرة إلى مستوى جديد تمامًا. أصبحت هذه الأدوات المعتمدة رسميًا وسيلة مريحة وآمنة للأموال الكبيرة (بما في ذلك صناديق التقاعد، والمكاتب العائلية، والمستشارين الماليين التقليديين) لدخول هذا السوق. في هذه المقالة، سوف نحلل أكبر حائزي بيتكوين ونكشف من هو الرائد حاليًا من حيث عدد الـ BTC.

أنواع حائزي العملات المشفرة من الشركات

يمكن تقسيم ملكية بيتكوين من قبل المؤسسات المالية الكبيرة إلى مجموعتين رئيسيتين: حائزي الشركات المباشرين وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs). على الرغم من أن كلا المجموعتين يزيدان الطلب ويجعلان الأصل أكثر شرعية، إلا أنهما يجمعان بيتكوين بطرق مختلفة ويؤثران على السوق بطرق مختلفة.

حائزو الشركات المباشرين (الشركات التي تحتفظ بالاحتياطيات)

هذه هي الشركات العامة التي تقرر إضافة كميات كبيرة من بيتكوين مباشرة إلى احتياطياتها المالية (الخزينة). تشمل أمثلة هذه الشركات Strategy Inc. (التي كانت تُسمى سابقًا MicroStrategy) وTesla.

دور الشركات مثل Strategy وTesla هو استخدام BTC كأداة طويلة الأجل للحفاظ على القيمة وحمايتها من التضخم. غالبًا ما ترافق مشترياتهم العامة تفسيرات لسبب أهمية بيتكوين، مما يعزز سمعتهم كـ "أقصى مؤيدين لبيتكوين" على المستوى المؤسسي. مع ارتفاع سعر بيتكوين، يرتفع أيضًا رأس مال الشركات التي تحتفظ بكميات ضخمة من هذا الأصل.

صناديق الاستثمار والأدوات (ETFs والصناديق الاستئمانية)

تشمل هذه الفئة صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) والصناديق الاستئمانية التي تحتفظ بـ BTC نيابة عن عملاء الشركة.

تسمح هذه الأدوات لملايين المستثمرين الذين يُمنع عليهم قانونًا أو داخليًا امتلاك العملات المشفرة مباشرة (مثل صناديق التقاعد أو المديرين المحافظين) بالوصول إلى BTC من خلال حسابات وساطة رسمية ومعروفة. هذه الأدوات تعمل كجسر حيوي بين التمويل التقليدي وسوق العملات المشفرة.

تُعتبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مجتمعةً أكبر فئة من المستثمرين الرئيسيين والمحرك الرئيسي للطلب. حتى الربع الرابع من عام 2025، كانت 11 ETF معتمدة من الولايات المتحدة قد جمعت أكثر من 1.35 مليون BTC. أصبح التدفق الثابت للأموال إلى ETFs عاملًا حاسمًا، مما أكد أن بيتكوين قد تم قبوله من قبل المؤسسات المالية الكبرى على المدى الطويل.

تؤثر تدفقات وصرف الأموال في ETFs بشكل كبير على سعر بيتكوين. نظرًا لأن ETFs تشتري وتبيع BTC حصريًا بكميات كبيرة، فإن هذا يمكن أن يخلق تقلبات كبيرة على المدى القصير ويدفع الأسعار صعودًا أو هبوطًا بشكل حاد.

الشركات العامة التي تمتلك معظم بيتكوين

الشركات التي أدرجت بيتكوين في احتياطياتها المالية أصبحت فعليًا بدائل لبيتكوين للمستثمرين. أصبحت نتائجها المالية وأسعار أسهمها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بـ سعر BTC. في ما يلي، سنناقش الشركات العامة الرئيسية التي تهيمن على القطاع في نهاية عام 2025.

أكبر 5 شركات عامة من حيث حيازة بيتكوين:

1. Strategy (MSTR):

• القطاع: التكنولوجيا / الوكالة المالية.
• حجم BTC التقديري: 641,000+.
• الاستراتيجية الرئيسية: التجميع العدواني، التحوط ضد التضخم، الرافعة المالية.

2. Marathon Digital Holdings (MARA):

• القطاع: تعدين بيتكوين.
• حجم BTC التقديري: 52,850.
• الاستراتيجية الرئيسية: الاحتفاظ بـ BTC المعدّ كاحتياطي استراتيجي.

3. Metaplanet Inc. (MTPLF):

• القطاع: المالية / الاستثمار (اليابان).
• حجم BTC التقديري: 30,823.
• الاستراتيجية الرئيسية: محاكاة استراتيجية على الصعيد الدولي.

4. Twenty One Capital (CEP/XXI):

• القطاع: الاستثمار.
• حجم BTC التقديري: 24,000+.
• الاستراتيجية الرئيسية: أصل احتياطي خزينة.

5. Tesla, Inc. (TSLA):

• القطاع: السيارات.
• حجم BTC التقديري: 11,509.
• الاستراتيجية الرئيسية: احتياطي نقدي طويل الأجل للشركة.

Strategy (MSTR)

تحافظ Strategy على القيادة المطلقة بين جميع الشركات المتداولة علنًا. اعتمد مؤسسها استراتيجية جعلت من بيتكوين الأصل الرئيسي، وكان الهدف الرئيسي للشركة هو زيادة قيمة الأسهم بشكل كبير من خلال الاستثمار المكثف في أول عملة مشفرة.

بحلول نهاية عام 2025، كانت Strategy قد جمعت احتياطياتها إلى حجم مثير للإعجاب يتجاوز 641,000 BTC. أصبح هذا التجميع ممكنًا من خلال جمع الأموال العدواني. استخدمت Strategy قيمة أسهمها العالية لجمع مبالغ ضخمة من رأس المال، من خلال إصدار سندات الدين (السندات القابلة للتحويل) وبيع الأسهم الجديدة (الأسهم). من أواخر 2024 إلى منتصف 2025، جمعت الشركة أكثر من 20 مليار دولار، بشكل رئيسي من خلال إصدار الأسهم، لشراء المزيد من بيتكوين.

Marathon Digital Holdings

الشركات التي تقوم بتعدين بيتكوين، مثل Marathon Digital Holdings (MARA)، هي حائزو الأصول الطبيعيون، حيث إن احتياطياتها من BTC هي نتيجة مباشرة لعملهم.

استراتيجيتهم الرئيسية هي الاحتفاظ بالعملات التي يقومون بتعدينها (استراتيجية HODL)، باستخدام بيتكوين كاحتياطي سائل للغاية، بدلاً من بيعه على الفور لتغطية النفقات التشغيلية. يتيح لهم ذلك الاستفادة من زيادة الأسعار، وغالبًا ما تكون احتياطياتهم في عشرات الآلاف من BTC، مما يجعلهم من أكبر حائزي الشركات.

Metaplanet Inc.

ظهور الشركة اليابانية Metaplanet Inc. (MTPLF) في قائمة الحائزين الرئيسيين له أهمية كبيرة. هذه الشركة اعتمدت نهجًا يحاكي نموذج Strategy بشكل شبه كامل، مما يظهر أن تبني الشركات لبيتكوين لم يعد ظاهرة أمريكية فقط.

Twenty One Capital (CEP/XXI)

شركة الاستثمار الأمريكية Twenty One Capital (CEP/XXI) تحتل المركز الرابع بين الشركات العامة من حيث كمية بيتكوين التي تحتفظ بها في احتياطياتها. تستخدم هذه الشركة بيتكوين كجزء مهم من أصول خزائنها (الاحتياطيات النقدية)، وهو أيضًا استراتيجية لحماية رأس المال. وفقًا لأحدث البيانات، تصل احتياطياتها إلى أكثر من 24,000 BTC.

Tesla, Inc. (TSLA)

قرار Tesla بشراء بيتكوين في 2021 كان لحظة تاريخية، مما أضفى شرعية كبيرة على الأصول المشفرة في نظر الشركات الصناعية التقليدية. على عكس نهج Strategy العدواني والمثقل بالديون، كان نهج Tesla أكثر حذرًا.

أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) حسب إدارة الأصول (AUM)

في عام 2024، أصبح اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة ببيتكوين في الولايات المتحدة نقطة تحول، مما أدى إلى تدفق غير مسبوق من رأس المال من المستثمرين الكبار. أصبحت هذه الصناديق العامل الأكثر قوة في الطلب، متفوقة بشكل كبير على معدلات تجميع الشركات الفردية.

بحلول الربع الرابع من عام 2025، كانت 11 من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المعتمدة قد جمعت أكثر من 1.35 مليون BTC. هذا يعني أن هذه الصناديق تتحكم في حوالي 6.78% من إجمالي بيتكوين المتداول، مما يؤدي إلى "قفل" هذه الكمية الضخمة من التداول النشط.

أكبر 5 صناديق استثمار متداولة في البورصة (ETFs) حسب إدارة الأصول (AUM) (تم حسابها بناءً على سعر 1 BTC = 95,000 دولار):

1. iShares Bitcoin Trust (IBIT):

• الجهة المصدرة: BlackRock.
• حجم BTC التقريبي (AUM): 801,400+
• حجم USD التقريبي (AUM): حوالي 76.133 مليار دولار+

2. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC):

• الجهة المصدرة: Fidelity.
• حجم BTC التقريبي (AUM): 205,800+
• حجم USD التقريبي (AUM): حوالي 19.551 مليار دولار+

3. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC):

• الجهة المصدرة: Grayscale.
• حجم BTC التقريبي (AUM): 170,756
• حجم USD التقريبي (AUM): حوالي 16.221 مليار دولار+

4. ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB):

• الجهة المصدرة: ARK/21Shares.
• حجم BTC التقريبي (AUM): 41,055
• حجم USD التقريبي (AUM): حوالي 3.900 مليار دولار

5. Bitwise Bitcoin ETF (BITB):

• الجهة المصدرة: Bitwise.
• حجم BTC التقريبي (AUM): 40,810
• حجم USD التقريبي (AUM): حوالي 3.876 مليار دولار

iShares Bitcoin Trust (IBIT)

يتم إدارة IBIT بواسطة BlackRock، أكبر شركة من حيث إدارة الأصول في العالم. بفضل التأثير الكبير لشركة BlackRock، تلقت IBIT تدفقات ضخمة من الأموال منذ البداية، حيث جمعت أكثر من 801,400 BTC حتى الآن، مع أصول تحت الإدارة تتجاوز حوالي 76.133 مليار دولار.

أصبح IBIT محركًا رئيسيًا للطلب. على سبيل المثال، في الربع الرابع من عام 2025، تلقت IBIT أموالًا أكثر من جميع الصناديق المتنافسة مجتمعة. في أكتوبر 2025، استحوذت IBIT على 49,340 BTC، مما شكل الغالبية العظمى من نمو ETF خلال تلك الفترة.

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)

FBTC، الذي تديره شركة Fidelity — وهي أيضًا عملاق في مجال إدارة الأصول للمتقاعدين والاستثمار — أصبح بسرعة ثاني أكبر صندوق من حيث التدفقات المالية. حتى اليوم، تحتفظ الشركة بأكثر من 205,800 BTC، وتتجاوز أصولها حوالي 19.551 مليار دولار.

نجاح FBTC يُظهر أن منصات الوساطة الكبرى ومنصات التقاعد تقدم بنشاط منتجات بيتكوين، مما يوفر تدفقات مالية ضخمة ومستدامة من المستثمرين الأفراد والمؤسسيين.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

كان GBTC تاريخيًا أكبر صندوق بيتكوين استثماري. بعد تحوله إلى ETF في يناير 2024، شهد الصندوق تدفقًا كبيرًا للأموال. السبب الرئيسي لذلك هو الرسوم العالية التي حافظت عليها Grayscale بنسبة 1.50%، بينما قدم المنافسون الجدد مثل IBIT وFBTC معدلات رسوم أقل بكثير (غالبًا في نطاق 0.25%-0.29%).

ومع ذلك، لا يزال لدى GBTC كمية ضخمة من بيتكوين. كان تحويله إلى ETF حدثًا مهمًا للغاية للسوق، لأنه سمح للمستثمرين الذين كانت أموالهم "مقفلة" في الهيكل القديم بالحصول على السيولة.

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)

يعد ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) لاعبًا رئيسيًا آخر جذب رأس المال بشكل كبير منذ إطلاق ETFs الفورية. يتم إدارته بالشراكة بين ARK Invest (التي تقودها المستثمر الشهيرة Cathie Wood) و21Shares، وقد نجح هذا الصندوق بسرعة بفضل العلامة التجارية القوية لـ ARK Invest واهتمامها بالابتكار.

إلى جانب صناديق أخرى مثل Bitwise وVanEck، يشارك ARKB بنشاط في البيئة التنافسية. هذه المنافسة تؤدي بشكل غير قابل للجدل إلى خفض الرسوم وتبسيط الوصول إلى بيتكوين لشريحة واسعة من المستثمرين.

Bitwise Bitcoin ETF (BITB)

يعد Bitwise Bitcoin ETF (BITB) أيضًا لاعبًا مهمًا في سوق ETFs الفورية. استطاع الصندوق من Bitwise، الشركة المعروفة بأبحاثها المتعمقة في مجال العملات المشفرة، أن يحقق شعبية بسرعة من خلال تقديم رسوم تنافسية. في عام 2025، أظهر BITB نتائج قوية، حيث سجل عائدًا سنويًا قدره 56.70% (بناءً على البيانات الشهرية)، وهو ما يعادل قادة السوق مثل IBIT وFBTC.

نجاح BITB يُظهر كيف أن المنافسة النشطة بين مُصدري ETFs تساعد في توسيع الوصول إلى بيتكوين للمستثمرين التقليديين، ودفع التدفقات الرأسمالية العامة إلى القطاع.

تأثير رأس المال المؤسسي على مستقبل بيتكوين

أدى التجميع الكبير لبيتكوين من قبل الشركات العامة وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs)، التي تتحكم الآن في ما يقرب من 7% من جميع العملات الموجودة، إلى حدوث نقص هيكلي (نقص دائم في العرض). نظرًا للكمية المحدودة من BTC، فإن التدفق المستمر والثابت للاستثمارات الكبيرة يخلق ضغطًا كبيرًا على نمو الأسعار، حيث أن عدد العملات المتاحة للتداول الحر في انخفاض مستمر.

ومع ذلك، فإن تركيز هذا رأس المال يحمل أيضًا مخاطر. عندما تقوم ETFs أو الشركات العامة ذات الحيازات الكبيرة ببيع BTC، فإنها تفعل ذلك بكميات كبيرة، مما يؤدي إلى انخفاض القيمة السوقية لبيتكوين. إن حقيقة أن أكثر من 641,000 BTC مركزة في يد شركة واحدة (Strategy) تخلق تهديدًا محتملاً. إذا قرر لاعب كبير مثل Strategy بيع جزء كبير من بيتكوين خاصته، فقد يتسبب ذلك في انهيار السوق.

بالتالي، يُعتبر المستثمرون الكبار اليوم الأساس لازدهار بيتكوين طويل الأجل والمصدر الرئيسي للمخاطر المحتملة على المدى القصير. تحدد أكبر حائزي الشركات وETFs ليس فقط المشهد السوقي الحالي ولكن أيضًا تطوره المستقبلي. نأمل أن يكون هذا المقال قد ساعدك في فهم من هي الشركات المالية الكبرى التي تمتلك احتياطيات ضخمة من بيتكوين.

في رأيك، هل أن شراء الشركات الكبرى لبيتكوين يعزز الثقة فيه، أم أنه يخلق مخاطر؟