قد يتم إطلاق صندوق تداول بيتكوين الياباني في 2027، وفقًا لمسؤول في KPMG

قد يواجه مستثمرو العملات الرقمية في اليابان انتظارًا أطول للحصول على صندوق تداول بيتكوين محلي مما كان متوقعًا في البداية. يشير أحد التنفيذيين في KPMG Japan إلى أن الموافقة المبكرة المحتملة قد تأتي في ربيع 2027. وعلى الرغم من أن فكرة صندوق تداول بيتكوين ياباني قد نوقشت لسنوات، إلا أن العقبات التنظيمية والحذر السياسي يبطئان التقدم.

الحواجز التنظيمية أمام الموافقة على الصندوق

قال كينجي هوكي، رئيس قسم الويب 3 والخدمات المالية في KPMG Japan، خلال قمة WebX2025 في طوكيو، إن الموافقة على صندوق تداول بيتكوين في اليابان صعبة بموجب القوانين الحالية. حيث يحد قانون صناديق الاستثمار من الأصول التي يمكن أن تحتفظ بها صناديق الاستثمار المحلية، وبالتالي لا يمكن للصناديق شراء الأصول الرقمية مثل بيتكوين مباشرة.

وأشار هوكي أيضًا إلى أن القواعد الإشرافية تزيد الأمور تعقيدًا. حتى لو كان صانعو السياسات مهتمين، فإن التقدم كان بطيئًا لأن القطاع المالي لم يتوصل إلى اتفاق. وكان المنظمون حذرين بسبب عدم وجود دعم أوسع.

تتبع العملية الجدول التشريعي المعتاد في اليابان. يتم تقديم طلبات إصلاح الضرائب في بداية السنة. إذا تم تقديم طلب صندوق بيتكوين في أوائل 2026، يمكن للمشرعين مراجعته بحلول مارس أو أبريل، مما يدفع التنفيذ إلى ربيع 2027 على أبكر تقدير. وقال هوكي إن الحكومة يمكن أن تسرّع الأمور من خلال تعديل القواعد الإشرافية إذا توفرت الإرادة السياسية.

اليابان تتخلف عن الاتجاهات العالمية

بينما تناقش اليابان موقفها، تتحرك مناطق أخرى قدمًا. لقد تم بالفعل استثمار مليارات الدولارات في صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، مما يعيد تشكيل ممتلكات المؤسسات في العملات الرقمية. كما أن هونغ كونغ وسنغافورة تسهلان وصول المستثمرين إلى الأصول الرقمية.

وحذر تومويا أساكورا، الرئيس التنفيذي لشركة SBI Global Asset Management، من أن إطلاق الصندوق في 2027 قد يكون متأخرًا جدًا. حيث جمعت صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية أكثر من 15 مليار دولار خلال بضعة أشهر فقط، مما يُظهر سرعة تقدم الأسواق الأخرى.

قالت اليابان إنها تريد استخدام العملات الرقمية لبناء الثروة لدى المواطنين، لكن التنفيذ متأخر. وإذا استغرقت الموافقات سنتين إضافيتين، فقد يكون المستثمرون اليابانيون في وضع غير مؤاتٍ. وأحد الخيارات التي يقترحها الخبراء هو تمكين المستثمرين اليابانيين من الوصول إلى صناديق مدرجة في الولايات المتحدة عبر صناديق الاستثمار المحلية إذا تم تحديث القواعد.

تزايد الاهتمام بين المستثمرين اليابانيين

لا يزال الاهتمام بالعملات الرقمية بين المستثمرين اليابانيين ينمو، حتى مع التأخيرات التنظيمية. وأبرز هاجيمي إيكيدا من Nomura Holdings نتائج استطلاع أظهرت أن أكثر من 60٪ من المستثمرين اليابانيين متحمسون للحصول على تعرض للعملات الرقمية. وقد يدفع هذا المستوى من الطلب المنظمين للتحرك بسرعة أكبر لتلبية الضغط من الأسواق المؤسسية والتجزئة على حد سواء.

بدأ المسؤولون في الاستجابة لهذه التغيرات. فقد اقترح وزير المالية كاتسونوبو كاتو أن الأصول الرقمية قد تساعد في تنويع مشهد الاستثمار في طوكيو، مع التحذير من أن التقلبات وإدارة المخاطر الدقيقة تظل ضرورية قبل اعتماد أوسع.

تخلق هذه الحالة توازنًا دقيقًا. يريد المنظمون الحفاظ على استقرار السوق، لكنهم قد يثيرون إحباط المستثمرين الذين يرون الفرص يتم اقتناصها في أماكن أخرى. وبالتالي، هناك نفاد صبر متزايد بين المتداولين الأفراد الباحثين عن مسارات أوضح للحصول على تعرض منظم لبيتكوين.

ماذا يعني ذلك؟

الطريق إلى صندوق بيتكوين ياباني ليس سهلًا أو سريعًا. إذا استمر الخطة الحالية، فإن 2027 هو التاريخ المحتمل للإطلاق. ولكن مع تحرك الأسواق العالمية بسرعة، تواجه اليابان ضغطًا للتحرك بشكل أسرع. يجب على صانعي السياسات الاختيار بين نهج حذر خطوة بخطوة أو تغييرات أسرع يمكن أن تجلب الصناديق إلى السوق في وقت أبكر.

قد يكون الانتظار محبطًا للمستثمرين، لكنه يعكس الأسلوب المالي الياباني، الذي يتميز بالحذر والتأني والوعي بالمخاطر. وستتضح نتائج هذه الاستراتيجية في السنوات القادمة.