كيف أثّرت سياسات التعدين الأخيرة في الصين على تراجع Bitcoin؟

شهد Bitcoin مؤخرًا تراجعًا ملحوظًا، ويشير خبراء إلى أن القيود الجديدة التي فرضتها الصين على التعدين المحلي تُعد عاملًا رئيسيًا وراء هذا الهبوط. ورغم تعدد العوامل التي تؤثر على سعره، فإن التوقف المفاجئ لعمليات التعدين كان له تأثير واسع على السوق.

في إقليم شينجيانغ وحده، خرج نحو 400,000 جهاز تعدين عن الخدمة تقريبًا بين ليلة وضحاها. هذا التوقف قطع مصادر الدخل وأجبر بعض المعدّنين على بيع Bitcoin لتغطية التكاليف أو نقل المعدات.

كيف تؤدي اضطرابات التعدين إلى زيادة الضغط على السوق؟

عندما يتوقف جزء كبير من طاقة التعدين، لا يقتصر الأثر على فقدان قوة الهاش فقط. فقد صرّح جاك كونغ، الرئيس السابق لشركة Canaan، بأن قوة الحوسبة في الصين انخفضت بنحو 100 إكساهاش في الثانية خلال 24 ساعة فقط، أي ما يعادل تراجعًا يقارب 8%. جاء ذلك في وقت هبط فيه Bitcoin إلى ما دون 90,000 دولار، ما زاد الضغط على سوق هش أصلًا.

Bitcoin Hash Rate Falls by Most Since 2024 Halving

Ex-Chairman of $CAN says 400k BTC mining machines shut off in China https://t.co/4RQ0O2esh3 pic.twitter.com/q5OopJq10M

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) December 15, 2025

يلعب نشاط التعدين دورًا أساسيًا في الحفاظ على استقرار الأسعار، إذ يضمن التحقق من المعاملات ويعزز ثقة السوق. وعندما يواجه المعدّنون مشكلات مفاجئة، يلجؤون غالبًا إلى بيع ما يملكونه من Bitcoin للاستمرار في العمل، ما قد يدفع الأسعار إلى الهبوط.

وقد حدث ذلك من قبل. فقد تسببت حملات التضييق على التعدين في الصين عام 2021 في تقلبات قصيرة الأجل. وبعد تعافٍ محدود لعمليات التعدين المحلية، تُظهر التراجعات المفاجئة هذا العام مدى سرعة تأثير التغييرات التنظيمية على السوق العالمية.

كيف تؤثر عمليات إيقاف التعدين على Bitcoin؟

أشار محلل Bitcoin المعروف باسم NoLimit إلى أن الإغلاقات القسرية تطلق سلسلة من التفاعلات المتتابعة. إذ يفقد المعدّنون دخلهم فجأة ويحتاجون إلى سيولة فورية لتغطية التكاليف أو نقل عملياتهم. وغالبًا ما يصبح بيع Bitcoin خيارًا لا مفر منه، ما يضيف معروضًا إضافيًا إلى السوق.

🚨 BITCOIN IS CRASHING AND THIS IS THE REASON WHY!!!

Bitcoin is down today for a very simple reason, and almost nobody is explaining it properly.

It’s coming straight from China, and the timing matters.

That’s right, china’s crashing bitcoin, AGAIN.

Here’s what’s happening:… pic.twitter.com/RV3k9JzA0T

— NoLimit (@NoLimitGains) December 15, 2025

عندما يختفي نحو 8% من معدل الهاش العالمي خلال ليلة واحدة، ترتفع حالة عدم اليقين. يتصرف المستثمرون بحذر أكبر، ما يؤدي إلى تقلبات سعرية قصيرة الأجل.

وتُظهر هذه الأحداث أيضًا أن اضطرابات التعدين لا تؤثر على المعدّنين فقط، بل تمتد عبر شبكات السيولة لتؤثر في نشاط التداول الأوسع واستقرار السوق على المدى القصير.

تأثير اللوائح الجديدة على المعدّنين المحليين

بحلول أكتوبر، استعادت الصين دورًا مهمًا في التعدين العالمي، حيث كانت تنتج ما يقارب 14% من إجمالي معدل الهاش العالمي. وأسهمت العمليات غير الرسمية في مناطق منخفضة التكلفة الكهربائية في تعافي القطاع رغم حظر عام 2021.

لكن الحملة الأخيرة جاءت مفاجئة للعديد من المعدّنين. فقد أدت القواعد الجديدة إلى تراجع حاد في معدل الهاش، ما قلّص الإيرادات التي كانت متأثرة أصلًا بانخفاض Bitcoin بنحو 30% منذ أكتوبر وبضعف رسوم المعاملات. وأصبحت أرباح التعدين، التي تعتمد على السعر والكفاءة، مصدر قلق كبير بسرعة.

ويُبرز ذلك كيف يمكن للتغييرات التنظيمية أن تطغى على المزايا الاقتصادية. فحتى في المناطق ذات الكهرباء الرخيصة، يواجه المعدّنون مخاطر كبيرة إذا تغيّرت القوانين. وبما أن التعدين يدعم أمان Bitcoin وتنفيذ معاملاته، فإن الأثر على السعر يكون واضحًا وفوريًا.

ماذا يعني ذلك بالنسبة لـ BTC؟

تُسهم مشكلات التعدين الأخيرة في الصين في زيادة التقلبات السعرية قصيرة الأجل لعملة Bitcoin. ومع تراجع إيرادات العديد من المعدّنين ولجوء بعضهم إلى البيع، يزداد الضغط على السوق. وقد يؤدي ذلك إلى تضخيم تحركات الأسعار ورفع مستوى عدم اليقين لدى المتداولين. ورغم أن الآثار الكاملة قد تحتاج وقتًا لتظهر، فإن الهبوط الأخير في سعر BTC يتماشى مع الاضطرابات في قطاع التعدين العالمي.