قد يتبع إيثريوم نمط نمو بيتكوين لعام 2017، بحسب ما يتوقعه أحد المحللين.

يبدو أن إيثريوم يدخل مرحلة نمو مشابهة للارتفاع الكبير الذي حققه بيتكوين في عام 2017، وفقًا لمحلل السوق توم لي. وقد لاحظ أن إيثريوم يواجه ظروفًا مماثلة لتلك التي مر بها بيتكوين قبل ثماني سنوات، حيث شهد تقلبات وحالة عدم يقين قبل انطلاقة صعودية قوية. وحتى بعد الهبوط الأخير، قد يشهد إيثريوم تعافيًا قويًا.

التاريخ المتوازي بين إيثريوم وبيتكوين

استرجع توم لي، مؤسس Fundstrat، أن شركته أوصت لأول مرة بشراء بيتكوين عندما كان قرب مستوى 1000 دولار في عام 2017. وعلى الرغم من تعرضه لانخفاضات وصلت إلى 75%، فقد ارتفع بيتكوين لاحقًا بأكثر من 100 مرة، مما أدى إلى ما وصفه لي بـ"الدورة الفائقة".

Bitcoin is a volatile asset.

We first recommended Bitcoin to Fundstrat clients in 2017 (1%-2% allocation)
- Bitcoin 2017 ~$1,000

Since then (past 8.5 years), $BTC:
- 6 declines > -50%
- 3 declines > - 75%

2025, Bitcoin 100x from our first recommendation

TAKEAWAY:
To have… pic.twitter.com/xtIRGLdnWM

— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) November 16, 2025

وقد ينطبق هذا على إيثريوم أيضًا. فالتراجع الأخير بنسبة 35% من مستوى 4,946 دولار قد يكون جزءًا من مرحلة تجميع أوسع. ويشير لي إلى أن الشكوك قصيرة الأجل أمر طبيعي في بدايات الأسواق الصاعدة، وغالبًا ما تسبق المكاسب الكبيرة.

يُظهر التاريخ أن المستثمرين الذين يتحملون التقلبات العالية غالبًا ما يتم مكافأتهم. ويؤكد لي أن تحقيق الأرباح من هذه الدورات يتطلب الصبر خلال اللحظات الحرجة التي يبلغ فيها الضغط البيعي ذروته.

وتدعم بيانات السلسلة هذا الرأي. فقد لاحظ محلل CryptoQuant بوراك كسميجي أن إيثريوم يتداول فوق متوسط تكلفة حامليه على المدى الطويل بقليل، مما يشير إلى أن الشراء ما زال يتغلب على التصفية.

نشاط الحيتان في إيثريوم

يواصل حاملو إيثريوم على المدى الطويل زيادة مراكزهم في عام 2025، حيث دخل حوالي 17 مليون ETH إلى محافظ التجميع. وقد وصلت إجمالي ممتلكات المحافظ طويلة الأجل إلى 27 مليون ETH، أي ثلاثة أضعاف ما كانت عليه بداية العام.

المستثمرون الكبار—المعروفون بالحيتان—يزيدون تعرضهم، بينما يقلل المستثمرون الصغار حصصهم. ووفقًا لـCryptoQuant، فإن المحافظ التي تمتلك بين 10,000 و100,000 ETH قد أضافت 7.6 مليون ETH منذ أبريل، بزيادة 52%. وغالبًا ما أدت مثل هذه الأنماط في الماضي إلى تعافي السوق.

قد تُعد الانخفاضات قرب 2,900 دولار فرص شراء جيدة. ويقول المحللون إن الضعف المؤقت يسمح للحائزين على المدى الطويل بالشراء بأسعار أفضل، مما يخلق احتمالات مكاسب مع عودة الثقة للسوق.

وفي الوقت ذاته، تباطأت نشاطات شبكة إيثريوم، وانخفضت رسوم الغاز إلى 0.067 Gwei. وعلى الرغم من أن انخفاض النشاط قد يبدو سلبيًا، إلا أنه قد يعكس زيادة استخدام حلول الطبقة الثانية بعد ترقية Dencun عام 2024، التي خفّضت تكاليف المعاملات بنحو 99%.

ديناميكيات سوق إيثريوم

يتداول إيثريوم حول 3,195 دولارًا، منخفضًا بنسبة 1.15% خلال اليوم، بينما ارتفع حجم التداول اليومي بنحو 88%. وغالبًا ما يشير ارتفاع النشاط مع انخفاض بسيط في السعر إلى سوق في حالة ضغط، حيث تضيق الأسعار قبل حركة قوية محتملة. ولا يزال ETH تحت متوسطاته الرئيسية، مع SMA لمدة 30 يومًا عند 3,664 دولارًا ومؤشر القوة النسبية RSI14 عند 32.89، قريبًا من منطقة التشبع البيعي. ويُظهر MACD زخمًا هبوطيًا، مما يشير إلى ضغط قصير الأجل.

يراقب المتداولون مستوى 3,200 دولار كدعم رئيسي. فهبوط ثابت دونه قد يدفع إيثريوم نحو مستوى فيبوناتشي 78.6% عند 3,273 دولار، وهو نقطة محورية معروفة. ومن ناحية أخرى، فإن تجاوز مستوى 3,400 دولار قد يشير إلى نهاية الاتجاه الهابط الأخير ويفتح المجال لاستئناف الارتفاع.

يضيف المستثمرون المؤسساتيون سياقًا إضافيًا. فبينما يتخذ المتداولون الأفراد موقفًا حذرًا، يبدو أن الحائزين الكبار يقومون بالتجميع، مما يعكس ثقة في الاتجاه طويل الأجل لإيثريوم. وهذا يشبه دورات سابقة، حيث يبني اللاعبون الكبار مراكزهم خلال فترات التماسك قبل التحركات الصعودية.

ماذا نتوقع من إيثريوم؟

يبدو أن إيثريوم يمر بمرحلة انتقالية. وكما حدث لبيتكوين عام 2017، فإن الانخفاضات والتقلبات قصيرة الأجل قد تكون جزءًا من اتجاه أكبر يصبّ في مصلحة الحائزين على المدى الطويل. وتشير اتجاهات التجميع وسلوك الحيتان إلى أن المستثمرين ذوي التوقيت الجيد قد يحققون مكاسب إذا بدأ ETH في صعود مستدام. وعلى الرغم من أن التوقعات ليست مضمونة، فإن النظر إلى دورة بيتكوين التاريخية قد يساعد في فهم آفاق إيثريوم.