تأجيل صناديق إيثريوم وXRP مع تمديد لجنة SEC للمراجعة

مرة أخرى، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتأجيل قراراتها بشأن عدة صناديق استثمار متداولة (ETFs) مهمة مرتبطة بالعملات الرقمية، من بينها صندوق إيثريوم للتخزين وصندوق XRP الخاص بشركة Grayscale.

تأتي هذه التأجيلات في ظل توقعات متزايدة في مجتمع العملات الرقمية، حيث كان الكثيرون يأملون في قرار أسرع. ومع ذلك، تتعامل لجنة SEC بحذر، محاولةً الموازنة بين الابتكار وحماية المستثمرين في بيئة تزداد تعقيدًا.

تمديد مراجعة لجنة SEC لصناديق إيثريوم وXRP

في 20 مايو، أعلنت لجنة SEC عن تمديد مدة مراجعة طلب شركة Bitwise لإضافة ميزات التخزين إلى صندوق إيثريوم الخاص بها لمدة 45 يومًا إضافية. جاء هذا التمديد قبل أيام قليلة من الموعد النهائي في 22 مايو للقرار النهائي، مما يدل على حاجة الجهة التنظيمية لمزيد من الوقت لـ "دراسة التغيير المقترح في القواعد والقضايا التي أثارها". إلى جانب ذلك، واجه صندوق تتبع XRP الخاص بشركة Grayscale وصندوق سولانا الخاص بشركة Bitwise أيضًا تأجيلات، حيث فتحت لجنة SEC باب التعليقات العامة والمراجعة الأعمق.

شرح جيمس سيفارت، محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ، أن هذه التمديدات ليست مفاجئة. وقال: "عادة ما تستغرق لجنة SEC الوقت الكامل المخصص للرد على طلبات 19b-4"، في إشارة إلى العملية التنظيمية التي تحكم الموافقات على صناديق الاستثمار. وأضاف أن البعض كان يأمل في قرارات أسرع، خصوصًا بشأن صناديق XRP، لكن الموافقة المبكرة ستكون "خارج المألوف"، حتى مع وجود لجنة أكثر ودية تجاه العملات الرقمية.

هذا التمديد ليس مجرد تأجيل. بل يعكس النهج الحذر للجنة SEC تجاه صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية غير البيتكوين أو إيثريوم، والتي غالبًا ما تنطوي على اعتبارات مخاطر أكثر تعقيدًا. يبدو أن اللجنة تسعى لضمان توافق هذه المنتجات مع جميع المعايير التنظيمية قبل الموافقة عليها، لتجنب اتخاذ قرارات متسرعة قد تؤدي إلى عدم استقرار السوق.

المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في انتظار الموافقة

في الأشهر الأخيرة، ازداد عدد صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية التي تنتظر الموافقة. بالإضافة إلى إيثريوم وXRP، من المتوقع أن تصدر لجنة SEC قرارها بشأن صندوق Polkadot الخاص بشركة Grayscale بحلول 11 يونيو، وصندوق Polkadot الخاص بشركة 21Shares بحلول 24 يونيو. كما أن Bitwise و21Shares لديهما صناديق سولانا في الطريق، مما يزيد من جدول الأعمال المزدحم.

يأتي هذا الارتفاع في الطلبات بعد رحيل رئيس لجنة SEC السابق غاري جينسلر، الذي كان عهدُه يتميز بسياسات تنظيمية صارمة للعملات الرقمية وأكثر من 100 إجراء تنفيذي. ومنذ تنحي جينسلر في يناير، يُنظر إلى اللجنة تحت رئاسة بول أتكينز على أنها أكثر تقبلاً للابتكار في العملات الرقمية مع الحفاظ على الحذر والدقة في تقييماتها.

على الرغم من أن البيئة التنظيمية أصبحت أكثر مرونة إلى حد ما، يُتوقع أن يؤدي العدد الكبير من الطلبات إلى إبطاء عملية الموافقة. فالموازنة بين حماية المستثمرين ونمو السوق مسؤولية صعبة على لجنة SEC، وغالبًا ما تؤدي إلى تأخيرات.

رد فعل السوق على التأجيلات

من منظور السوق، تم التعامل مع هذه التأجيلات بشكل هادئ إلى حد كبير، دون أن تتسبب في ذعر أو حماس مفرط. تحسنت الثقة في صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية بشكل ملحوظ منذ تولي أتكينز الرئاسة، بفضل نهجه المتطلع للمستقبل. ومع ذلك، يعترف مراقبو الصناعة بأن صناديق العملات الرقمية الأخرى — مثل تلك التي تتبع XRP وسولانا وبولكادوت — تتطلب حذرًا إضافيًا نظرًا لحداثتها النسبية واختلاف سيولة أصولها.

يقترح جيمس سيفارت أنه إذا كان هناك أي موافقات مبكرة، فقد تظهر في أواخر يونيو أو أوائل يوليو، رغم أن الإطار الزمني الأكثر واقعية هو بداية الربع الرابع. وتُعتبر صناديق لايتكوين مرشحة قوية للحصول على الموافقات المبكرة، مما قد يمهد الطريق لقبول أوسع لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية الأخرى خلال العام.

في النهاية، يعكس النهج الحذر للجنة SEC نضوج السوق. فهذه الصناديق، بمجرد الموافقة عليها، يمكن أن تفتح المجال لتعرض مؤسسي أوسع للعملات الرقمية، ولكن فقط بعد أن تتأكد الجهة التنظيمية من التزام القواعد بشكل صحيح.

نقاط مهمة للمستثمرين

بوجه عام، قد تختبر هذه التأجيلات صبر المستثمرين في العملات الرقمية الذين ينتظرون منتجات مؤسسية جديدة، لكنها تعكس طبيعة نظام تنظيمي لا يزال يتعلم كيفية التعامل مع الأصول الرقمية. يُظهر تزايد طلبات صناديق الاستثمار المتداولة كل من الحماس المتزايد للعملات الرقمية والتحديات التي تواجه الجهات التنظيمية.

بينما تعمل لجنة SEC على معالجة هذه القرارات، سيكون من المهم متابعة الإعلانات وفترات التعليقات العامة عن كثب. قد تشير تغييرات في نهجهم أو وتيرتهم إلى تحولات في آفاق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية.

الآن، الأمر يتعلق بالانتظار والتركيز على التحضير بدلاً من الرفض. قد يستغرق الطريق نحو المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية وقتًا أطول مما كان متوقعًا، لكن التقدم يحدث نحو قواعد أكثر أمانًا وأفضل.