وصل حجم المعاملات السنوي بالعملات المستقرة إلى 46 تريليون دولار مع تزايد اعتماد المؤسسات

يشهد سوق العملات الرقمية في عام 2025 تغييرات بارزة. أصبحت العملات المستقرة الآن عنصرًا رئيسيًا في الأنظمة المالية التقليدية. تُظهر البيانات من a16z أن حجم المعاملات السنوية بالعملات المستقرة وصل إلى 46 تريليون دولار، مما يبرز تقدم تقنية البلوكشين وتزايد تأثير المؤسسات.

كيف تؤثر المؤسسات على نمو العملات المستقرة؟

توسّع شركات التمويل التقليدية مثل BlackRock وJPMorgan Chase وVisa وFidelity خدماتها المتعلقة بالعملات الرقمية، مقدمة خدمات الحفظ، والتداول، ومنتجات الأصول الرقمية. كما تقوم شركات التكنولوجيا المالية مثل PayPal وStripe وRobinhood بإضافة خيارات العملات المستقرة، مما يجعل تحويل الأموال أسرع وأرخص بدون الحاجة للبنوك.

يدعم هذا النمو التحسن في تقنية البلوكشين. بعض الشبكات الآن قادرة على معالجة أكثر من 3400 معاملة في الثانية، أي أكثر من 100 ضعف السرعة في عام 2020. وهذا يجعل العملات المستقرة عملية للمدفوعات على نطاق عالمي.

يُظهر تقرير State of Crypto من a16z أن العملات المستقرة عالجت ما مجموعه 46 تريليون دولار من المعاملات غير المعدلة في العام الماضي، بزيادة قدرها 106% عن العام السابق. وعلى الرغم من أن هذا يمثل في الغالب تدفقات كبيرة بدلاً من المدفوعات اليومية للمستهلكين، إلا أن الرقم يقارب ثلاثة أضعاف حجم معاملات Visa السنوية ويقترب من حجم نظام ACH.

بعد تعديل الأرقام لاستبعاد الروبوتات والنشاط المضخم، سهلت العملات المستقرة ما يقارب 9 تريليونات دولار في التحويلات الفعلية، بزيادة قدرها 87%. هذا يزيد عن خمسة أضعاف حجم معاملات PayPal وأكثر من نصف حجم Visa.

ومن المثير للاهتمام أن هذه الزيادة لا ترتبط بشكل كبير بتداول العملات الرقمية المضاربي. الشركات تقوم بتسوية الفواتير، والأفراد يرسلون الحوالات، والمؤسسات تدير السيولة بشكل أكثر كفاءة.

دور جديد للعملات المستقرة في المالية

وصفت a16z العملات المستقرة بأنها "قوة اقتصادية كبرى على المستوى العالمي"، والوصف صعب المناقشة. أكثر من 1% من كل الدولارات الأمريكية موجودة الآن كعملات مستقرة على البلوكشين العام. قد يبدو هذا الرقم صغيرًا، لكنه يشير إلى تغيير كبير في المال الرقمي: أصبح قابلًا للبرمجة، بلا حدود، ويمكن نقله فورًا.

يبلغ إجمالي سوق العملات المستقرة حوالي 316 مليار دولار، وفقًا لـ CoinMarketCap. تتصدر Tether (USDT) المرتبة الأولى بحوالي 127 مليار دولار في سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعلها واحدة من أكبر حاملي الديون الحكومية الخاصة. تليها Circle’s USDC وEthena’s USDe، وكل منهما يخدم أغراضًا مختلفة، من التسويات المؤسسية إلى منتجات العوائد.

معًا، تمتلك جهات إصدار العملات المستقرة أكثر من 150 مليار دولار في سندات الخزانة، مما يضعها أمام العديد من الدول، بما يقارب المركز السابع عشر بين حاملي الديون الحكومية الأمريكية، وهو تأثير لا يمكن لصناع السياسات تجاهله.

يتجاوز التأثير نطاق العملات الرقمية. في كل مرة تحل فيها العملة المستقرة محل التحويل البنكي أو الدفع بالبطاقة، تتجاوز الأنظمة التقليدية، مما يقلل أوقات التسوية من أيام إلى ثوانٍ ويخفض التكاليف للشركات.

تأثير اللوائح الأكثر وضوحًا على العملات المستقرة

أدى الارتفاع في استخدام العملات المستقرة إلى جذب اهتمام الجهات التنظيمية. في الولايات المتحدة، يضع قانون GENIUS، الذي أقره الكونغرس مؤخرًا، قواعد جديدة للاحتياطيات والتقارير لمصدري العملات المستقرة. يهدف القانون إلى منع مشاكل السيولة وحماية المستهلكين، وهما مصدر قلق طويل الأمد للمستثمرين التقليديين.

كما تعمل المملكة المتحدة على إنشاء إطار تنظيمي، متوقع بحلول أواخر 2026، لدمج العملات المستقرة في النظام الحالي للمدفوعات. وتقدم لوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي نموذجًا بالفعل، مع التركيز على الشفافية والاستخدام عبر الحدود.

يقول الخبراء إن القواعد الواضحة يمكن أن تشجع المزيد من المشاركة المؤسسية. بدأت البنوك الكبيرة مثل Citigroup وMorgan Stanley في خدمات تسوية البلوكشين أو تخطط لتوسيعها، مما يربط التمويل التقليدي بالرقمي. ومع وضوح القواعد، من المرجح أن يستمر هذا الاتجاه في النمو.

ماذا يعني ذلك للقطاع المالي؟

باختصار، أصبحت العملات المستقرة محورًا متزايد الأهمية في التمويل العالمي. فهي أسرع من البنوك، أرخص من خدمات الحوالات، وتزداد ثقة المؤسسات التي تدير مليارات الدولارات بها.

بالطبع، لا يزال هناك مجال للنمو. ستساعد القواعد الأكثر وضوحًا وزيادة الانفتاح على البلوكشين في الحفاظ على الاستقرار. كما تشير a16z، لم يعد السؤال هو ما إذا كانت العملات المستقرة ستؤثر على الاقتصاد العالمي، بل كم سيكون تأثيرها.