موسم العملات البديلة في 2025: مؤجل لكنه قادم، كما يقول الخبراء

النقاش حول موسم العملات البديلة في عام 2025 كان واسع الانتشار، لكنه لم يتحقق بشكل كامل بعد. طوال العام، ظهرت توقعات مختلفة، لكن الارتفاع المتوقع في العملات البديلة تكرر أن يتعثر أو يكون قصير الأمد. بينما بدأ بعض المستثمرين يشعرون بالملل أو الشك، يعتقد العديد من الخبراء أن موسم العملات البديلة مُؤجل وليس مُلغى.

لماذا تأخر موسم العملات البديلة؟

يستمر بيتكوين في السيطرة على رواية السوق هذا العام، حيث وصل نصيبه من إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية إلى مستويات لم تُشاهد منذ عام 2021. في مايو، بلغ هيمنة بيتكوين ذروتها فوق 65%، بينما ارتفع سعره إلى أكثر من 111 ألف دولار، وهو رقم قياسي جديد. تاريخيًا، تميل مواسم العملات البديلة إلى الحدوث بعد ارتفاعات بيتكوين، حيث يقوم المتداولون بتحويل الأرباح إلى رموز أصغر بحثًا عن عوائد أعلى. لكن هذه الدورة خالفت هذا النمط.

أحد الأسباب الرئيسية للتأخير هو طبيعة ارتفاع بيتكوين الحالي. قام المستثمرون المؤسساتيون بضخ أموال كبيرة في بيتكوين لأنهم يرونه خيارًا أكثر أمانًا في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. كما يوضح ويلي تشوانغ، المؤسس المشارك لشركة TrueNorth، أن هؤلاء المستثمرين الكبار متحفظون بشأن العملات البديلة بسبب المخاوف المتعلقة بالتنظيمات، والمخاطر في العقود الذكية، وغيرها من عوامل عدم اليقين. وبما أن بيتكوين يُنظر إليه كخيار أكثر أمانًا وموثوقية، فإنه يستمر في جذب الأموال، مما يبطئ التحول المتوقع نحو العملات البديلة.

يزيد الوضع تعقيدًا دخول العديد من الرموز الجديدة إلى السوق، جميعها تتنافس على موارد المستثمرين المحدودة. هذا يشتت الانتباه ويشجع التداول قصير الأمد المبني على الضجيج بدلاً من التركيز على المشاريع ذات القيمة الدائمة. يلفت غوستافو إتش من مختبرات Kairon إلى أن ارتفاع صناديق تداول بيتكوين الفورية (Bitcoin spot ETFs) قد وجه المزيد من الأموال نحو بيتكوين نفسه، مما يجعل من الصعب على العملات البديلة جذب استثمارات كبيرة. ونتيجة لذلك، تأجل موسم العملات البديلة، مع بقاء رأس المال في الغالب في بيتكوين.

مؤشرات مبكرة على تحول نحو العملات البديلة

على الرغم من التحديات الحالية، يتفق الخبراء على نطاق واسع أن موسم العملات البديلة لم ينتهِ، بل هو مؤجل مؤقتًا. المشهد الحالي للسوق يختلف بشكل ملحوظ عن الدورات السابقة، خصوصًا مع وجود أدوات مؤسسية مثل صناديق التداول (ETFs) التي تغير طريقة تحرك السيولة. مع بدء تخفيف التشديد الكمي وظهور إمكانية دخول رأس مال جديد، اتسعت شهية المخاطرة تاريخيًا لتتجاوز بيتكوين.

تشير تريسي جين، المدير التشغيلي لـ MEXC، إلى علامات مبكرة على دوران رأس المال، حيث تجاوزت تدفقات صناديق تداول إيثريوم مؤخرًا تدفقات بيتكوين الخارجة. هذا الاهتمام المؤسسي المتزايد يوحي بانتعاش تدريجي، مع ظهور بعض العملات البديلة بمكاسب ملحوظة. رغم استمرار هيمنة بيتكوين على مستويات مرتفعة، إلا أنها بدأت تضعف، وهو إشارة رئيسية غالبًا ما تسبق ارتفاعًا كاملاً في العملات البديلة.

ما يبرز هو زيادة تبني استراتيجيات خزينة العملات البديلة من قبل الشركات، مما يعكس ثقة متزايدة تتجاوز المستثمرين الأفراد. إذا استمر هذا الاتجاه وارتفعت التخصيصات المؤسسية، قد يشهد السوق دورانًا أكبر في المستقبل القريب. ورغم أن لا شيء مضمون، إلا أن أواخر 2025 أو أوائل 2026 تبدو كنافذة محتملة لاكتساب العملات البديلة زخمًا.

ما الذي قد يؤدي إلى موسم كامل للعملات البديلة قريبًا؟

لكي تستعيد العملات البديلة زخمها، يجب توافر عدة شروط رئيسية. أولًا، يجب أن تتحسن ظروف السيولة إما بتباطؤ إصدار الرموز الجديدة أو بتدفق جديد لرأس المال يكون كبيرًا بما يكفي لدعم الأصول الأصغر والأكثر مخاطرة. ثانيًا، يجب أن يستقر سعر بيتكوين. تاريخيًا، خلقت فترات التماسك الطويلة عند مستويات مرتفعة ظروفًا مناسبة لنمو العملات البديلة، حيث يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد أعلى من خلال أصول أكثر تقلبًا تُعرف بـ "بيتا".

الاهتمام المؤسسي المتزايد بالعملات البديلة، كما يظهر في طلبات صناديق التداول واستراتيجيات تنويع الخزائن، قد يسرع هذا التحول. مع زيادة شهية المخاطرة في السوق، غالبًا ما يوجه المستثمرون انتباههم إلى ما هو أبعد من استقرار بيتكوين النسبي إلى المشاريع التي تقدم تقنيات جديدة أو حالات استخدام عملية.

رغم أن التوقيت الدقيق لا يزال غير مؤكد، إلا أن الإعداد الأوسع أصبح أوضح: مزيج من التيسير الاقتصادي الكلي، والثقة المدفوعة بصناديق التداول، وتحول معنويات المستثمرين يمكن أن يمهد الطريق لموسم العملات البديلة الذي طال انتظاره.

الاتجاه المحتمل للسوق

على الرغم من أن موسم العملات البديلة لعام 2025 لم يظهر بالكامل بعد، إلا أن الأدلة تشير إلى أنه مسألة توقيت أكثر منها إلغاء. لقد أدى ارتفاع بيتكوين بشكل مفهوم إلى تأخير دوران رأس المال نحو العملات البديلة. ومع ذلك، يعتقد الخبراء أن انتعاشًا ممكنًا مع تغير ظروف السوق.

الصبر مهم الآن، ومراقبة اتجاهات هيمنة بيتكوين، ونشاط صناديق التداول، والاهتمام المؤسسي سيعطي إشارات واضحة عن موعد بدء العملات البديلة في اكتساب الزخم مرة أخرى. إذا تكرر التاريخ، قد يؤدي هذا التأخير إلى تحول قوي في السوق.