什麼是 Wrapped Bitcoin（wBTC）

Name: Cryptomus
Author: Cryptomus

加密貨幣

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Bitcoin（BTC） 一直被視為加密貨幣中最可靠、最具價值的資產。然而，它運行在一條無法支援複雜金融應用的區塊鏈上。與此同時，在另一條區塊鏈——Ethereum——上，迅速成長並高度活躍的 DeFi 生態系統已經成形。在那裡，人們可以借貸、交易資產，甚至獲取收益。這正是 Wrapped Bitcoin（wBTC）出現並提供協助的時刻。

什麼是 Wrapped Token

Wrapped 加密貨幣是一種作為原始資產（例如 Bitcoin）的「複製版本」的數位資產，但它發行在另一條功能更強大的網路上（例如 Ethereum）。這個複製版本與原資產始終保持 1:1 錨定。只有當等量的原始資產被特定的託管方安全鎖定後，Wrapped Token 才會被鑄造。

What is a Wrapped Bitcoin (wBTC)

Wrapped Token 如何運作

人們常常好奇 Wrapped Token 的實際運作方式。其核心概念建立在一個堅實的承諾之上：每一枚 Wrapped Token 都以 1:1 的比例由真正的原始貨幣做背書。

生態系統中的三個關鍵參與者

Wrapped Token 的運作依賴少數中心化組織，使整個流程得以順利進行。整個協議基於託管模式，而這個模式可分為三個主要角色，各自負責不同的部分。

託管方（Custodian） 這是負責實際保管被鎖定之 Bitcoin 的實體。某種程度上，它可以被看作是整個系統運作的「數位保險箱」。用於鑄造新 Token 的金鑰保存在託管方手中；同樣地，當需要銷毀（burn）舊 Token 時，相關程序也由它負責。核心職責是確保每一次都遵循嚴格的 1:1 比例。
商家（Merchants） 另一個重要角色是商家，通常是大型交易所或特定項目方。他們充當中介，從一般使用者那裡接收原生 Token，並向託管方提出鑄造 Wrapped Token 的請求。若你想將 Bitcoin 包裝成 wBTC，或日後想將 wBTC 換回 Bitcoin，都需要透過這些商家來完成。
DAO（去中心化自治組織） DAO 負責整個協議的日常治理，並使用多重簽章機制來確保安全。這意味著許多重大決策——例如新增商家或修改協議規則——都需要多方共同同意。其目的在於避免任何單一公司完全掌控流程。

“Wrapping” 與 “Unwrapping” 的流程

將原生 Token 轉換成 Wrapped Token，或將其換回原生 Token 的流程雖然簡單，但受到嚴格控制。

Wrapping 流程（鑄造）：

你將原生 Token 傳送給商家（中介）。
商家收到原生 Token 後，向託管方提出鑄造 Wrapped Token 的請求。
託管方將你的原生 Token 鎖定在其儲備錢包中。這些抵押品被存放於「冷錢包」——高度安全的存放機制。
鎖定完成後，相同數量的 Wrapped Token（ERC-20 Token）會在 Ethereum 上被鑄造並傳送到你的錢包中。

Unwrapping 流程（換回原生 Token）：

你將 Wrapped Token 傳送給商家，並請求換回原生 Token。
你的 Wrapped Token 在 Ethereum 上被銷毀（burn）。
託管方確認 Token 已被銷毀後，從儲備中解鎖等量的原生 Token，並將其發送給你。

信任保障

由於流程中牽涉第三方（託管方），使用者必須確信自己的 Bitcoin 是安全的，且不會憑空消失。這時 Proof of Reserves（儲備證明，PoR）機制就派上用場。 PoR 是一種公開審計方式，透過密碼學技術來驗證託管方是否擁有足夠的原生 Token，以覆蓋所有流通中的 Wrapped Token。

透明度： 託管方公開其存放原生 Token 的錢包地址。由於區塊鏈本身就是透明的，任何人都能獨立驗證資金是否確實存在。
1:1 驗證： PoR 確保每鑄造 1 枚 Wrapped Token，就會有 1 枚原生 Token 被鎖定於儲備中。這防止託管方無抵押發行 Token，成為信任基礎。

什麼是 Wrapped Bitcoin

Bitcoin 是原始加密貨幣，只在自己的區塊鏈上運行。Wrapped Bitcoin（WBTC）則遵循 ERC-20 標準——這是 Ethereum 的通用 Token 格式。因此，WBTC 能夠與 Ethereum 世界中數以千計的錢包與應用程式互通。

由於 WBTC 是中心化產品，特別依賴 BitGo，且具備「可凍結資產」的可能性，因此促使社群尋求更去中心化的包裝 Bitcoin 方案，如 tBTC 和 BTC.b，這些專案試圖使用密碼學或去中心化簽名網路來建立「無須信任」的橋接方式。然而，即使它們在理念上更貼近 Bitcoin 的原則，WBTC 仍然憑藉其更高的流動性與效率而保持主導地位。

Wrapped Token 的其他例子

Wrapped 的概念並不局限於 Bitcoin，而是 Web3 建構跨鏈互通性的基礎原則之一。最受歡迎的 Wrapped Token 之一是 Wrapped Ether（WETH）。 WETH 是符合 ERC-20 標準的 ETH 版本，因此能夠與各種為 ERC-20 Token 設計的 DEX 與借貸協議組合使用。與 WBTC 不同，將 ETH 包裝成 WETH 更簡單，因為這完全在同一條網路上透過智慧合約完成，不需要第三方託管。

其他 Wrapped Token 的例子：