KPMG 高管表示，日本比特幣 ETF 可能在 2027 年推出

日本的加密貨幣投資者，可能需要比預期更久的時間才能迎來國內的比特幣 ETF。KPMG 日本的一名高管指出，最早的批准可能要到 2027 年春季。雖然日本的比特幣 ETF 概念已經討論多年，但監管障礙和政治上的謹慎態度正拖慢進程。

ETF 批准的監管障礙

KPMG 日本 Web3 及金融科技部門負責人堀木健二在東京舉行的 WebX2025 峰會上表示，在現行法律下，日本批准ETF相當困難。《投資信託法》限制國內投資信託能持有的資產，因此基金無法直接購買比特幣等加密資產。

堀木還指出，監管規則讓事情更複雜。即使政策制定者有興趣，由於金融業尚未達成共識，進展一直緩慢。監管機構在缺乏廣泛支持的情況下也保持謹慎。

這個過程遵循日本的常規立法時間表。稅制改革請求通常在年初提出。如果比特幣 ETF 申請在 2026 年初提交，立法者可能在 3 月或 4 月審查，最早可能要到 2027 年春季才能實施。堀木表示，如果有政治意願，政府可以透過修改監管規則加快進程。

日本落後於全球趨勢

當日本仍在討論立場時，其他地區已經在前進。美國現貨比特幣 ETF 已吸引數十億資金投資，重塑機構加密持倉。香港和新加坡也正在讓投資者更容易接觸數位資產。

SBI Global Asset Management CEO 浅倉智也警告說，2027 年的推出可能太晚。美國現貨比特幣 ETF 在短短幾個月內就吸引超過 150 億美元資金，顯示其他市場進展非常迅速。

日本曾表示，希望利用加密貨幣促進國民財富增長，但實施落後。如果批准再拖兩年，日本投資者可能會處於劣勢。專家建議的一個選項是，如果規則更新，讓日本投資者透過國內投資信託投資美國上市 ETF。

日本投資者興趣日增

即便監管延遲，日本投資者對加密貨幣的興趣仍在增長。野村控股的池田一指出，一項調查顯示超過 60% 的日本投資者渴望接觸加密資產。如此高的需求可能促使監管機構加快動作，以應對機構和零售市場的壓力。

官方開始對這些變化做出回應。財務大臣加藤勝信表示，數位資產可能有助於多元化東京的投資環境，但同時提醒波動性高，廣泛採用前需謹慎風險管理。

這種情況形成了一種微妙的平衡。監管機構希望維持市場穩定，但可能讓看到其他市場機會的投資者感到挫折。因此，尋求明確比特幣合規投資途徑的零售交易者越來越不耐煩。

意義何在？

日本比特幣 ETF 的道路既不容易，也不快。如果目前的計劃持續下去，2027 年可能是推出時間。但隨著全球市場快速發展，日本面臨提前行動的壓力。政策制定者必須在謹慎的逐步方式與加速改革、提前推出 ETF 之間做出選擇。

對投資者來說，等待可能令人沮喪，但這也反映了日本金融的風格——謹慎、穩健且風險意識強。這種策略的結果，將在未來幾年逐漸明朗。