以太坊交易所供應量達九年最低

以太坊 在中心化交易所的存量已降至自 2016 年以來未見的低位。這顯示長期持有增加，而短期拋售減少。

這個趨勢已持續多年，但在 2025 年中加速。專家表示，這是一種持久性變化，可能在未來幾個月影響以太坊的流動性和市場活動。

ETH 交易所餘額持續縮減

自 2020 年中以來，以太坊在交易所的持有量穩步下降，過去兩年供應量幾乎減半。Glassnode 報告 顯示，交易所上僅剩 1,480 萬 ETH，這是自 2016 年以來未見的數字。CryptoQuant 追蹤的以太坊交易所供應比目前為 0.14，創下近十年新低。

當 ETH 從交易所提取時，通常會進入冷錢包、質押服務或 DeFi 平台。這反映出投資者偏好透過獲取收益或長期持有，而非立即拋售。交易可用量減少可能限制短期價格波動，並將供應集中在較少的持有者手中。

自七月中以來，這一提取趨勢有所加快。交易所餘額在短短幾個月內下降近 20%，顯示機構買盤在塑造市場動態中扮演了更重要的角色。

淨流出意味著什麼？

CryptoQuant 數據 顯示，以太坊交易所淨流出的 30 天移動平均值已達到自 2022 年底以來未見的水平。CryptoOnchain 指出，大額提現通常代表向自我保管或 DeFi 使用的轉移，這減輕了即時拋售壓力並改變市場流動性。

Glassnode 報告單日淨流出達 218 萬 ETH，這一數字在過去十年中僅有五次超過。這表明投資者不僅是在錢包間轉移幣，而是在重新配置持倉以追求安全和收益。

整體來看，以太坊似乎正從以交易所為主的市場，轉向由長期持有者塑造的市場。這種轉變可能影響資產對價格變動和宏觀經濟趨勢的反應。

機構如何影響 ETH 供應？

ETH 流出量隨著企業財務部門和機構投資者 活躍度增加 而上升。由 Tom Lee 領導的 BitMine 等組織目前控制超過總供應量的 2%，自四月以來約有 68 家機構共取得 526 萬 ETH，價值約 217 億美元。這些幣大多被用於質押，而非留在交易所。

同時，美國現貨以太 ETF 也累積了大量資產，持有 675 萬 ETH，價值近 280 億美元，約佔總供應量的 5.6%。合計下來，機構持倉現在已占所有 ETH 的近 10%，反映出長期投資者對供應與流動性的影響越來越大。

分析師 Rachael Lucas 稱 這是以太坊的「華爾街升級」，指出機構興趣增加與 ETH 價格近期低於 4,100 美元之間的對比。這顯示累積和價格波動並不總是同步。

對投資者意味著什麼？

以太坊在交易所的下降反映了市場的變化。越來越多的 ETH 正轉向自我保管、質押和機構帳戶，流動性減少。這可能使一般投資者更難應對價格變動或出售大量資產。

這種模式也表明對以太坊未來的持續信心。為收益或策略目標持有 ETH，顯示即便在短期價格波動下，機構依然保持信任。