分析師預測：以太坊可能會追隨比特幣 2017 年的增長模式

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以太坊似乎正在進入一個類似於比特幣 2017 年牛市的增長階段，市場分析師 Tom Lee 表示。他觀察到，以太坊正面臨與八年前比特幣相似的情況，在大幅上漲之前經歷波動和不確定性。即使在最近下跌後，以太坊仍可能出現強勁回升。

以太坊與比特幣的歷史相似性

Fundstrat 創始人 Tom Lee 回憶稱，他的公司在比特幣價格接近 2017 年 $1,000 時首次向客戶推薦比特幣。儘管經歷了高達 75% 的回撤，比特幣最終上漲超過 100 倍，形成 Lee 所說的「超級週期」。

Bitcoin is a volatile asset.

We first recommended Bitcoin to Fundstrat clients in 2017 (1%-2% allocation)
- Bitcoin 2017 ~$1,000

Since then (past 8.5 years), $BTC:
- 6 declines > -50%
- 3 declines > - 75%

2025, Bitcoin 100x from our first recommendation

TAKEAWAY:
To have… pic.twitter.com/xtIRGLdnWM
— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) November 16, 2025

這也可能適用於以太坊。以太坊從 $4,946 回落 35% 的近期調整，可能只是更廣泛累積階段的一部分。Lee 表示，牛市初期短期疑慮是正常的，通常出現在大幅漲幅之前。

歷史表明，承受高波動的投資者通常會獲得回報。Lee 指出，要從這些週期中獲利，需要在賣壓達到峰值的關鍵時刻保持耐心。

鏈上數據也支持這一觀點。CryptoQuant 分析師 Burak Kesmeci 觀察到，以太坊的交易價格略高於長期持有者的平均成本，表明累積正在佔據主導地位，而非清算。

以太坊大戶活動

以太坊的長期持有者在 2025 年持續增加持倉，約有 1,700 萬 ETH 轉入累積錢包。長期錢包的總持倉量現在達到 2,700 萬 ETH，是年初的近三倍。

大投資者（通常稱為大戶）在增加持倉，而小型持有者則在減持。CryptoQuant 報告稱，持有 10,000 至 100,000 ETH 的錢包自四月以來增加了 760 萬 ETH，增幅 52%。過去類似的趨勢常常引發市場回升。

接近 $2,900 的價格下跌可能是良好的買入機會。分析師表示，短期疲軟允許長期持有者以更優惠的價格買入，當市場信心回升時，潛在收益可觀。

同時，以太坊網絡活動放緩，Gas 費用降至 0.067 Gwei。雖然活動減少看似負面，但這也可能顯示在 2024 年 Dencun 升級後，Layer-2 解決方案使用增加，交易成本降低了近 99%。

以太坊市場動態

以太坊目前交易於約 $3,195，日內下跌 1.15%，而日交易量上升近 88%。在價格小幅下跌時交易活動增加，通常表明市場處於壓縮狀態，價格在潛在突破前收緊。ETH 仍低於關鍵均線，30 日 SMA 為 $3,664，RSI14 為 32.89，接近超賣區。MACD 顯示看跌動能，暗示短期壓力存在。

交易者關注 $3,200 作為關鍵支撐位。若持續跌破此位，ETH 可能下探 78.6% 費波納奇回撤位 $3,273，這是常見的轉折點。另一方面，突破 $3,400 可能意味著近期下行趨勢結束，價格將再次上升。

機構投資者提供更多背景。零售交易者仍較謹慎，但大戶似乎在累積，顯示對以太坊長期趨勢的信心。這與過去的週期相似，大戶在盤整期建倉，隨後價格上行。