Novas Regras de Cripto em Hong Kong Podem Abrir Mercado de Seguros de US$82B

Hong Kong está se aproximando de incluir ativos digitais em seu sistema financeiro. A Autoridade de Seguros da cidade (IA) sugeriu novas regras que permitiriam às seguradoras investir em criptomoedas e infraestrutura relacionada. Se aprovadas, essas normas poderiam tornar Hong Kong o primeiro grande mercado de seguros asiático a permitir isso, trazendo potencialmente bilhões em capital institucional para o cripto.

Estrutura Regulamentar e Cobertura de Risco

Segundo o rascunho da estrutura, os ativos cripto teriam uma cobertura de risco de 100%. Isso significa que as seguradoras devem manter capital equivalente ao valor total de suas participações em cripto. Embora seja rigoroso, analistas afirmam que isso oferece às seguradoras uma maneira clara de investir em ativos digitais sem infringir regras.

Stablecoins seriam tratadas de forma diferente. Suas coberturas de risco refletem a moeda fiduciária à qual estão vinculadas, tornando-as uma opção mais eficiente para investidores cautelosos. As seguradoras podem começar com stablecoins antes de migrar para ativos mais voláteis, como Bitcoin ou Ethereum. O programa de licenciamento de stablecoins de Hong Kong, lançado em agosto passado, deve emitir suas primeiras licenças no início do próximo ano.

As regras também incentivam investimentos em infraestrutura, especialmente projetos em Hong Kong e na Northern Metropolis, próxima à fronteira com a China. Ao vincular cripto e infraestrutura, os reguladores estão estimulando o capital privado a financiar projetos importantes.

Potencial de Investimentos pelas Seguradoras

O setor de seguros de Hong Kong é expressivo. Em 2024, 158 seguradoras licenciadas arrecadaram quase HK$635 bilhões (US$82 bilhões) em prêmios brutos. Mesmo uma pequena participação poderia fornecer liquidez relevante para os mercados cripto e atrair investidores institucionais.

As seguradoras provavelmente avançarão com cautela. Investimentos em cripto implicam altas coberturas de risco, e questões operacionais como custódia, avaliação e gestão de risco permanecem complexas. O período de consulta, de fevereiro a abril de 2026, dará aos interessados a chance de comentar, então as regras finais podem diferir do rascunho.

A estrutura também pode incentivar investimentos mais amplos em infraestrutura local. Muitas seguradoras buscam ativos alternativos para diversificar, e combinar cripto com projetos do mundo real pode ajudar a equilibrar risco e crescimento.

Posição de Hong Kong na Ásia

Hong Kong adota uma abordagem muito diferente de outros centros financeiros asiáticos. Singapura limita o comércio de cripto para varejo e exige testes de conscientização de risco. A Coreia do Sul está liberando gradualmente proibições institucionais, mas ainda impede que bancos e seguradoras possuam cripto diretamente. O Japão não permite criptomoedas em investimentos de seguros, embora isso possa mudar em 2026.

Essa diferença torna Hong Kong uma potencial porta de entrada para investimento institucional em cripto na Ásia. A cidade aprovou ETFs spot de Bitcoin e Ethereum, e seus planos de licenciamento de stablecoins mostram uma abordagem regulamentada e cuidadosa. Se essas regras avançarem, Hong Kong pode se tornar um modelo para outros reguladores na região.

A abordagem reflete uma tendência regional mais ampla. Centros financeiros asiáticos estão experimentando exposição controlada a ativos digitais enquanto protegem investidores. Para seguradoras, as regras de Hong Kong podem oferecer tanto regulação quanto oportunidade.

O Que Esperar

As mudanças propostas podem ajustar coberturas de risco ou permitir mais tipos de ativos, especialmente para projetos de infraestrutura. Algumas empresas já pedem inclusão mais ampla, mostrando interesse e cautela. Se adotada, a estrutura de Hong Kong poderia trazer bilhões em capital de seguros para ativos digitais. Também poderia servir de exemplo para outros reguladores asiáticos que consideram o envolvimento institucional em cripto.