Estratégia de Stablecoins da China é Criticada pelo Ex-Chefe do PBOC

A postura da China em relação às stablecoins está sob maior escrutínio à medida que crescem as discussões sobre seus efeitos no sistema financeiro do país. O ex-governador do Banco Popular da China, Zhou Xiaochuan, expressou preocupações sobre os riscos que esses ativos digitais podem trazer.

Embora alguns conselheiros políticos apoiem stablecoins lastreadas em yuan para competir com o dólar americano, Zhou alerta que o uso generalizado poderia ameaçar a estabilidade financeira em vez de fortalecê-la. Seus comentários refletem uma tensão mais ampla nas finanças globais, onde inovação e cautela se encontram.

Zhou destaca riscos financeiros das stablecoins

Zhou Xiaochuan questionou se a China realmente precisa de stablecoins. Em uma reunião privada recente em Pequim, ele afirmou que os benefícios, como pagamentos mais rápidos e maior acesso financeiro, poderiam ser superestimados. Os sistemas atuais da China, incluindo Alipay, WeChat Pay e o yuan digital, já funcionam bem e de forma econômica, deixando pouco espaço para stablecoins.

Ele acrescentou que stablecoins poderiam ser usadas para fraudes ou especulação. Mesmo com regras nos EUA, Hong Kong e Cingapura, grandes problemas financeiros ainda poderiam ocorrer. O uso mais amplo também poderia dificultar o controle de capitais por Pequim.

Essas declarações surgem enquanto a China explora stablecoins lastreadas em yuan. Embora alguns as vejam como um desafio ao dólar americano, os comentários de Zhou lembram aos formuladores de políticas que a inovação financeira envolve riscos, especialmente para o controle monetário nacional.

Mercado global de stablecoins cresce rapidamente

Enquanto a China planeja novas regras, o mercado de stablecoins está se expandindo rapidamente. O Milk Road reporta que ele cresceu de US$ 130 bilhões em janeiro de 2024 para US$ 270 bilhões em meados de 2025. Se essa tendência continuar, as stablecoins podem alcançar US$ 1,8 trilhão até 2028 e se tornar parte central do universo cripto.

Esse crescimento vem do aumento de usuários de varejo, maior envolvimento de instituições e transações internacionais. Stablecoins permitem que investidores acessem ativos em blockchain sem as oscilações típicas de outras criptomoedas. Analistas afirmam que sua ascensão mostra como a finança descentralizada está se conectando cada vez mais com o sistema financeiro tradicional.

Alguns defensores dizem que stablecoins poderiam tornar os sistemas de pagamento dos EUA mais rápidos e simples para transações internacionais. Mas os alertas de Zhou mostram que eficiência não é suficiente, e regulação e estabilidade continuam sendo essenciais.

Implicações para a estratégia financeira da China

Segundo Zhou, Pequim enfrenta um dilema central: incentivar a inovação sem perder o controle. Stablecoins lastreadas em yuan poderiam expandir o papel da China no sistema financeiro internacional. No entanto, ele alerta que o potencial para especulação, fraude e menor supervisão de capitais não pode ser ignorado.

Os formuladores de políticas precisam encontrar um equilíbrio entre novas tecnologias e segurança financeira. Outros países mostram que adoção rápida sem supervisão forte pode prejudicar os mercados e reduzir a confiança. A abordagem cautelosa da China parece voltada a proteger seu sistema financeiro, e não apenas resistir às tendências globais.

A discussão também levanta questões econômicas mais amplas. À medida que as moedas digitais crescem, os bancos podem precisar se adaptar e os consumidores podem preferir pagamentos internacionais mais rápidos. A cautela chinesa pode desacelerar a adoção no início, mas demonstra foco na estabilidade de longo prazo em vez de ganhos imediatos.

O que isso significa?

A discussão da China sobre stablecoins mostra como equilibrar nova tecnologia com regras. Zhou Xiaochuan alerta que a estabilidade financeira continua essencial, apesar das mudanças rápidas. Enquanto stablecoins ganham popularidade no mundo todo, a China foca em crescimento cuidadoso e seguro. Os formuladores de políticas precisarão manter isso em mente ao avaliar ativos digitais lastreados em yuan.