Bitcoin Kemungkinan Tidak Akan Mengulang Lonjakan Januari Menurut Analis

Bitcoin memulai 2025 dengan performa kuat, dan banyak trader berharap hasil yang sama akan terulang. Namun, lonjakan awal tersebut kini melambat, dan para analis lebih berhati-hati dalam memperkirakan rally serupa saat kita mendekati 2026. Saat ini, ada beberapa faktor yang membuat pengulangan lonjakan Januari menjadi lebih sulit.

Sentimen Pasar Menekan Ekspektasi

Ophelia Snyder, salah satu pendiri 21Shares, mengatakan beberapa faktor di balik volatilitas pasar saat ini mungkin butuh waktu lebih lama untuk mereda daripada yang diperkirakan banyak orang. Faktor-faktor ini termasuk tekanan makroekonomi, perubahan likuiditas, dan kejutan tak terduga. Pandangan ini umum di kalangan trader, terutama setelah likuidasi Oktober yang menghapus $19 miliar dari pasar kripto dan mengubah ekspektasi jangka pendek.

Januari sering membawa aliran masuk baru ke ETF Bitcoin saat investor menyeimbangkan kembali portofolio mereka. Snyder menyebut ini sebagai pola musiman yang normal. Aliran masuk ini membantu Bitcoin mencapai $109.000 pada awal Januari 2025, tepat sebelum pelantikan Donald Trump, ketika trader sempat percaya rencananya bisa mendorong pasar lebih tinggi.

Nada pasar berubah tak lama kemudian. Bitcoin mencapai puncak $125.100 pada 5 Oktober, lalu turun tajam beberapa hari kemudian. Sentimen melemah dan investor menjadi lebih hati-hati. Ini menarik karena trader sering mengklaim Bitcoin tidak terpengaruh tren makro, namun penurunan terbaru mengikuti pola risiko global dengan sangat dekat.

Bitcoin saat ini diperdagangkan di kisaran $92.076, hampir 10% lebih rendah dalam sebulan terakhir, setelah kehilangan level $92.3K yang banyak diamati analis. Snyder mengatakan kelemahan ini bukan karena fundamental kripto, melainkan bagian dari pergerakan risk-off yang lebih luas yang memengaruhi saham, komoditas, dan aset digital secara bersamaan.

Mengapa Januari Kali Ini Mungkin Berbeda untuk Bitcoin?

Snyder tidak sepenuhnya menutup kemungkinan rebound. Namun ia mengatakan mengulang keuntungan Januari membutuhkan perbaikan besar dalam sentimen pasar, yang kondisi saat ini belum mendukung. Optimisme kecil bisa memengaruhi aliran ETF, tapi kepercayaan yang bertahan lama membutuhkan lebih dari sekadar perubahan musiman portofolio.

Di tahun-tahun sebelumnya, rally awal Januari muncul bersamaan dengan meningkatnya likuiditas dan sinyal makro positif. Sekarang, pasar menghadapi kredit yang lebih ketat, kekhawatiran geopolitik, dan performa emas yang kuat. Ketika investor tradisional memilih emas, Bitcoin kehilangan sebagian daya tariknya.

Analis juga menunjuk pada kelelahan narasi kripto. Trader menunggu katalis, tetapi tidak mengharapkannya dalam waktu dekat. Topik utama masih seputar aliran ETF, aktivitas penambang, dan perkembangan L2, namun tidak ada urgensi seperti di awal 2025.

Meski begitu, pasar bisa saja mengejutkan. Tren bisa berubah cepat jika likuiditas membaik atau produk ETF baru muncul di platform seperti Charles Schwab atau Vanguard. Snyder mengatakan hal ini mungkin terjadi, tetapi hambatan untuk rally besar tetap tinggi.

Faktor yang Bisa Mendorong atau Menurunkan Bitcoin

Meski pandangan hati-hati, Snyder tetap optimistis terhadap masa depan Bitcoin. Ia melihat dukungan dari meningkatnya ETF Bitcoin, adopsi kripto yang lebih luas oleh pemerintah, dan meningkatnya permintaan alternatif selain emas. Tren ini sering dicatat dalam riset Galaxy Digital dan K33 Research.

Namun, suasana risk-off di pasar bisa mengurangi aliran masuk kripto, terutama jika saham menjadi volatil. Kekuatan emas juga bisa mengalihkan modal yang seharusnya mengalir ke Bitcoin.

Meskipun begitu, semua ahli setuju satu hal. Ketua BitMine, Tom Lee, memperkirakan Bitcoin akan mencapai level tertinggi baru pada Januari 2026, dengan mengatakan permintaan ETF dan pasokan di bursa yang menyusut akan mengalahkan sentimen lemah saat ini.

Terdapat sedikit perbedaan pandangan: beberapa melihat koreksi ini bersifat sementara, yang lain sebagai peringatan. Keduanya sepakat Bitcoin lebih sulit diprediksi selama periode risk-off, yang sering berlangsung lebih lama dari perkiraan.

Apa yang Harus Diperhatikan Selanjutnya?

Secara keseluruhan, Bitcoin mungkin tidak mengulang lonjakan eksplosif dari Januari 2025, namun ini bukan berarti pasar sedang menurun. Sentimen bisa berubah cepat jika tren makro stabil atau opsi investasi baru muncul. Untuk sekarang, hal utama yang perlu diperhatikan adalah aliran ETF, likuiditas global, dan keseimbangan yang terus berjalan antara emas dan aset digital.