ویتالیك بوترین از شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم حمایت می‌کند اما درباره ریسک‌های اهرم بیش از حد هشدار می‌دهد.

اتریوم بنیان‌گذار مشارکتی آن، ویتالیک بوترین، اخیراً حمایت خود را نشان داد از افزایش تعداد شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم. هم‌زمان، او درباره خطرات استفاده بیش از حد از اهرم هشدار داد. با افزایش تعداد شرکت‌های عمومی که مقادیر زیادی اتریوم نگهداری می‌کنند، بازار در حال تغییر است. این تغییر فرصت‌های جدیدی ایجاد می‌کند، اما چالش‌هایی هم به همراه دارد. سخنان محتاطانه بوترین یادآوری می‌کند که مدیریت هوشمندانه رشد برای حفظ آینده اتریوم اهمیت زیادی دارد.

رشد شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم

شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم به بازیگران برجسته‌ای در دنیای رمزارزها تبدیل شده‌اند، به‌ویژه در محافل وال‌استریت. این شرکت‌ها به‌صورت عمومی سرمایه جمع‌آوری می‌کنند تا مقادیر قابل‌توجهی اتر خریداری و نگهداری کنند و نقش امانت‌داران سازمانی را ایفا می‌کنند. به جای خرید مستقیم ETH، بسیاری از سرمایه‌گذاران پول خود را از طریق این شرکت‌ها به دارایی منتقل می‌کنند که دسترسی ساختارمند به این دارایی فراهم می‌کنند.

این روند نشان‌دهنده بازاری توسعه‌یافته‌تر است که سرمایه‌گذاران به دنبال محصولات مالی تنظیم‌شده و قابل دسترس هستند. شرکت‌های خزانه‌داری راهی برای مشارکت سرمایه‌گذاران در هر اندازه – از فردی تا نهادی – در اکوسیستم اتریوم ارائه می‌دهند بدون اینکه نیازی به مدیریت مستقیم توکن‌ها باشد. در حال حاضر، تقریباً ۱۲ میلیارد دلار اتر توسط شرکت‌های عمومی نگهداری می‌شود، از جمله نام‌های مطرحی مانند BitMine Immersion Technologies و SharpLink Gaming.

تجمع دارایی‌ها به این شرکت‌ها امکان می‌دهد نقدینگی را افزایش دهند و عمق بازار را بیشتر کنند، که موقعیت ETH را در میان رمزارزها تقویت می‌کند. مشارکت آنها همچنین به ثبات بازار کمک می‌کند زیرا نگهدارندگان بلندمدت و سرمایه‌گذاران نهادی را جذب می‌کند.

حمایت بوترین و ارزش شرکت‌های خزانه‌داری

ویتالیک بوترین معتقد است که شرکت‌های خزانه‌داری خدمات ارزشمندی فراتر از نگهداری ساده ETH ارائه می‌دهند. در مصاحبه‌ای با پادکست Bankless، او تاکید کرد که این شرکت‌ها فرصت‌های بیشتری برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند، به‌خصوص کسانی که خرید یا نگهداری ETH برایشان دشوار است.

این تفاوت مهم است چون شرکت‌های خزانه‌داری به عنوان واسطه عمل می‌کنند و محصولات مالی سفارشی شده‌ای متناسب با سطوح مختلف ریسک و وضعیت مالی ارائه می‌دهند. به جای یک روش واحد، آنها نیازهای متنوعی را برآورده می‌کنند. این امر به گسترش دامنه اتریوم کمک می‌کند و آن را برای گروه‌های متنوع‌تری از سرمایه‌گذاران جذاب می‌کند.

این شرکت‌ها باعث افزایش اعتماد به اتریوم می‌شوند. حضور آنها نشان می‌دهد ETH دیگر دارایی محدود و خاص نیست. این تغییر کلیدی است چون اتریوم با بیت‌کوین، سولانا و دیگر رمزارزها رقابت می‌کند.

خطرات استفاده بیش از حد از اهرم و نیاز به احتیاط

اگرچه او از این روند حمایت می‌کند، بوترین هشدار می‌دهد که نباید فعالیت‌های خزانه‌داری تبدیل به بازی‌ای بسیار پرریسک شود. او هشدار می‌دهد که اگر شرکت‌ها بیش از حد به دارایی‌های ETH خود متکی باشند، این می‌تواند در زمان نزول بازار، یک واکنش زنجیره‌ای خطرناک ایجاد کند. فروش‌های اجباری می‌تواند به سرعت تشدید شود و قیمت ETH را به شدت کاهش دهد و اعتماد سرمایه‌گذاران را آسیب‌پذیر کند.

سقوط بلاک‌چین ترا در سال ۲۰۲۲ نشان داد که استفاده بیش از حد از اهرم چه پیامدهایی دارد. بوترین این رفتار پرریسک را با رفتار محتاطانه جامعه ETH مقایسه می‌کند و امیدوار است سرمایه‌گذاران اتریوم همان اشتباهات را تکرار نکنند.

با این حال، هشدار او نشان می‌دهد که رشد سریع باید با مدیریت ریسک دقیق همراه باشد. شرکت‌های خزانه‌داری نقش مهمی در پیشرفت اتریوم دارند، اما فعالیت‌های آنها نباید به قیمت به خطر انداختن ثبات آینده شبکه تمام شود.

این یعنی چه؟

شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم به حضوری مهم و رو به رشد در دنیای رمزارزها تبدیل شده‌اند. حمایت ویتالیک بوترین اهمیت آنها را در گسترش نفوذ اتریوم و جذب توجه نهادی نشان می‌دهد. با این حال، هشدار او تعادل ظریف بین رشد و آسیب‌پذیری را یادآوری می‌کند.

با نوسان ارزش ETH، شرکت‌های خزانه‌داری نقش کلیدی ایفا خواهند کرد. بوترین به فعالان بازار توصیه می‌کند که با احتیاط عمل کنند و در ساختن آینده‌ای امن برای اتریوم تلاش کنند.