Nuevas reglas cripto en Hong Kong podrían abrir el mercado de seguros de $82 mil millones

Hong Kong se acerca a incluir activos digitales en su sistema financiero. La Autoridad de Seguros de la ciudad (IA) ha propuesto nuevas normas que permitirían a las compañías de seguros invertir en criptomonedas e infraestructura relacionada. Si se aprueban, podría ser el primer mercado de seguros importante en Asia en permitirlo, atrayendo potencialmente miles de millones en capital institucional hacia las criptos.

Marco regulatorio y cargos de riesgo

Bajo el borrador del marco, los activos cripto tendrían un cargo de riesgo del 100%. Esto significa que los aseguradores deben mantener capital equivalente al valor total de sus tenencias cripto. Aunque es estricto, los analistas dicen que ofrece a las aseguradoras una forma clara de invertir en activos digitales sin violar las normas.

Las stablecoins se tratarían de manera diferente. Sus cargos de riesgo reflejan la moneda fiat a la que están vinculadas, lo que las hace una opción más eficiente para inversores cautelosos. Las aseguradoras podrían comenzar con stablecoins antes de pasar a activos más volátiles como Bitcoin o Ethereum. Se espera que el programa de licencias de stablecoins de Hong Kong, lanzado en agosto pasado, emita sus primeras licencias a principios del próximo año.

Las normas también fomentan la inversión en infraestructura, especialmente proyectos en Hong Kong y en la Northern Metropolis cerca de la frontera con China. Al vincular cripto e infraestructura, los reguladores incentivan el capital privado para financiar proyectos importantes.

Potencial de inversión para aseguradoras

El sector asegurador de Hong Kong es considerable. En 2024, 158 aseguradoras licenciadas obtuvieron casi HK$635 mil millones ($82 mil millones) en primas brutas. Incluso una pequeña participación podría proporcionar liquidez significativa a los mercados cripto y atraer a inversores institucionales.

Las aseguradoras podrían actuar con cautela. Las inversiones en cripto tienen cargos de riesgo altos, y cuestiones operativas como custodia, valoración y gestión de riesgos siguen siendo complicadas. El período de consulta de febrero a abril de 2026 permitirá a los interesados comentar, por lo que las normas finales podrían diferir del borrador.

El marco también podría fomentar una inversión más amplia en infraestructura local. Muchas aseguradoras buscan activos alternativos para diversificar, y combinar cripto con proyectos del mundo real podría ayudar a equilibrar riesgo y crecimiento.

Posición de Hong Kong en Asia

Hong Kong adopta un enfoque muy diferente al de otros centros financieros asiáticos. Singapur limita el trading minorista de cripto y exige pruebas de conciencia de riesgo. Corea del Sur está levantando lentamente las prohibiciones institucionales, pero aún impide que bancos y aseguradoras posean cripto directamente. Japón no permite criptomonedas en inversiones aseguradoras, aunque esto podría cambiar en 2026.

Esta diferencia convierte a Hong Kong en una puerta potencial para la inversión institucional en cripto en Asia. La ciudad ha aprobado ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado, y sus planes de licencias de stablecoins muestran un enfoque cuidadoso y regulado. Si estas normas se implementan, Hong Kong podría convertirse en un modelo para otros reguladores de la región.

El enfoque refleja una tendencia regional más amplia. Los centros financieros asiáticos están experimentando con exposición controlada a activos digitales mientras protegen a los inversores. Para las aseguradoras, las normas de Hong Kong podrían ofrecer tanto regulación como oportunidad.

Qué esperar

Los cambios propuestos podrían ajustar los cargos de riesgo o permitir más tipos de activos, especialmente para proyectos de infraestructura. Algunas compañías ya solicitan una inclusión más amplia, mostrando interés pero con cautela.
Si se adoptan, las normas de Hong Kong podrían canalizar miles de millones del seguro hacia activos digitales y servir como ejemplo para otros reguladores asiáticos que consideren la participación institucional en cripto.