نسبة إيثريوم إلى بيتكوين تنخفض إلى أدنى مستوياتها منذ 2020: هل حان وقت القلق؟

سوق العملات الرقمية ليس غريبًا على التقلبات، لكن مؤخرًا، أداء إيثريوم مقارنةً ببيتكوين جذب الانتباه. السبب في ذلك هو أن نسبة إيثريوم إلى بيتكوين (ETH/BTC) انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2020. هذا الأمر جعل المستثمرين يتساءلون عمّا إذا كان إيثريوم يفقد مكانته أم أن الأمر مجرد انتكاسة مؤقتة.

إيثريوم يعاني أمام بيتكوين

إيثريوم لطالما كان ثاني أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، لكنه بدأ مؤخرًا في إظهار علامات التراجع. اعتبارًا من أبريل 2025، انخفضت نسبة ETH/BTC إلى 0.022، وهو تراجع كبير مقارنة بذروتها في عام 2022. لوضع ذلك في سياق أوضح، فقد إيثريوم أكثر من 70٪ من قيمته مقارنةً ببيتكوين منذ أن كانت النسبة حوالي 0.085 في سبتمبر 2022. نتيجة لذلك، يتم تداول إيثريوم الآن عند حوالي 1,880$، وهو انخفاض يقارب 62٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,890$ في عام 2021.

ما السبب وراء هذا التراجع الحاد؟ هناك عدة عوامل تساهم في أزمة إيثريوم الحالية. أحدها هو انخفاض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في منصات التمويل اللامركزي (DeFi). في أوائل عام 2024، كان إيثريوم يسيطر على أكثر من 61٪ من سوق التمويل اللامركزي، لكن بحلول أبريل 2025، تراجع هذا الرقم إلى 52.5٪ فقط. ومع صعود منافسين مثل سولانا، بدأت هيمنة إيثريوم في مجال العقود الذكية تتراجع. أصبح الاعتماد على البدائل أكثر وضوحًا مع تزايد انتقال المشاريع والمستخدمين إلى شبكات أحدث وأسرع وأرخص.

منافسة مع العملات البديلة الأخرى

مشكلة إيثريوم لا تتعلق فقط بقضاياه التقنية الداخلية، بل إنه يواجه أيضًا منافسة متزايدة. شبكات بلوكشين بديلة من الطبقة الأولى مثل سولانا، وسلسلة بينانس الذكية (BSC)، وأفالانش تجذب المستخدمين بسرعات معاملات أعلى ورسوم أقل. وقد أدى ذلك إلى تآكل مكانة إيثريوم القوية في مجال العقود الذكية.

إضافةً إلى ذلك، لا تزال الطبقة الأساسية لإيثريوم، رغم التحديثات المتعددة، تعالج فقط ما بين 10 و16 معاملة في الثانية، في حين أن شبكات مثل سولانا تعالج أكثر من 4,000 معاملة في الثانية. هذا يجعل إيثريوم خيارًا أبطأ وأغلى للمستخدمين، خصوصًا لمن يتعاملون مع معاملات صغيرة أو يبحثون عن فرص تداول سريعة. بالنسبة للكثيرين، فإن البدائل مثل سولانا تبدو أكثر جاذبية، مما يقلل من حصة إيثريوم في السوق.

هل النظرة المستقبلية لإيثريوم سلبية؟

بطبيعة الحال، الاتجاه الهبوطي لإيثريوم هو أيضًا نتيجة للظروف العامة للسوق. في حين أن بيتكوين ظل مستقرًا نسبيًا مع انخفاض بنسبة 10٪ منذ بداية العام، فقد تراجع إيثريوم بنسبة 46٪ خلال نفس الفترة. هذا التباين الحاد مثير للقلق بالنسبة لمستثمري ETH.

إحدى المشكلات الرئيسية التي تواجه إيثريوم هي اعتماده المتزايد على حلول التوسع من الطبقة الثانية. حظيت حلول مثل Arbitrum وOptimism وBase بشعبية كبيرة، لكن هذا التحول أدى إلى انتقال النشاط بعيدًا عن الشبكة الرئيسية لإيثريوم، مما يسحب المستخدمين ورسوم المعاملات نحو أنظمة الطبقة الثانية. كما أشار أحد المستخدمين على X، فإن هذه الحلول تحقق أرباحًا كبيرة من الرسوم، بينما تتحول الطبقة الأساسية لإيثريوم إلى ما يشبه "مدينة أشباح".

هيمنة إيثريوم في السوق انخفضت إلى أقل من 8.4٪، وهو أدنى مستوى لها منذ أكثر من أربع سنوات. هذا مؤشر واضح على أن المستثمرين يبحثون عن بدائل أخرى. بالنسبة للكثيرين، يبدو من غير المرجح أن يستعيد إيثريوم مكانته السابقة ما لم يتمكن من معالجة مشاكله الأساسية.

الخلاصة

السؤال حول ما إذا كان الوقت قد حان للقلق بشأن إيثريوم ليس من السهل الإجابة عليه. أداء إيثريوم يثير المخاوف، خاصةً عند مقارنته باستقرار بيتكوين النسبي، لكنه لا يزال لاعبًا رئيسيًا. لا يزال إيثريوم عنصرًا أساسيًا في عالم التمويل اللامركزي والـ NFTs، ولكن ما لم يتمكن من تحسين قدرته على التوسع وسهولة استخدامه، فقد يتخلف أكثر أمام المنافسين الأسرع والأرخص. في المقابل، لا تزال بيتكوين تقود السوق، حيث يضمن الاستثمار المؤسسي القوي استقرارها النسبي أمام المنافسة.

إذًا، هل يجب أن يقلق مستثمرو إيثريوم؟ رغم التحديات الحالية، لا يزال إيثريوم لاعبًا رئيسيًا في سوق العملات الرقمية. طالما استمر تطوير الشبكة، فإنه سيظل مهمًا، ولكن من الواضح أن المنافسة قوية، وسيتعين على إيثريوم حل بعض مشاكله إذا كان يريد استعادة زخمه.