انتهاء صلاحية الخيارات التاريخي بقيمة 27 مليار دولار سيحدث اليوم: كيف سيؤثر على بيتكوين وإيثريوم؟

أسواق العملات الرقمية على أهبة الاستعداد قبل حدث نهاية العام الكبير. ستنتهي أكثر من 27 مليار دولار من عقود خيارات بيتكوين وإيثريوم على منصة Deribit في 26 ديسمبر، وتمثل أكثر من نصف إجمالي الفائدة المفتوحة في المنصة. يراقب المحللون والمتداولون الوضع عن كثب، حيث يمكن لانتهاء صلاحية الخيارات في "يوم الملاكمة" أن يحفز تحركات السوق تمتد حتى عام 2026 ويشكل أحد أكبر التعديلات الهيكلية في تاريخ العملات الرقمية.

بيتكوين وإيثريوم تواجهان انتهاء صلاحية قياسية

انتهاء صلاحية الخيارات اليوم تاريخي. تشكل عقود بيتكوين المنتهية 23.6 مليار دولار، بينما تمثل إيثريوم 3.8 مليار دولار. القيم السوقية الحالية تقريبًا هي 89,394 دولار لبيتكوين و2,987 دولار لإيثريوم. ومع ذلك، التركيز أقل على التحركات السعرية الفورية وأكثر على الآليات وراء هذه العقود.

تتفوق عقود الشراء على عقود البيع بنحو ثلاثة إلى واحد، مما يشير إلى شعور صعودي واسع النطاق، رغم أن التداعيات معقدة. مستويات "الألم الأقصى"، حيث يستفيد البائعون أكثر، تقع بالقرب من 95,000 دولار لبيتكوين و3,000 دولار لإيثريوم. غالبًا ما تتحرك الأسعار الفورية نحو هذه المستويات مع تعديل المتداولين والمؤسسات لمواقعهم قبل الانتهاء.

🎄 Year-End Options Expiry 🎄
This Friday, a massive $28.5B in BTC and ETH options expire on Deribit, the largest expiry on record -representing over half of total open interest -$BTC: $23.4B+ notional | Put Call: 0.36 | Max Pain: $96K
$1.2B in put OI clustered at $85K, with… pic.twitter.com/c1l3r7Ac6U

— Deribit (@DeribitOfficial) December 23, 2025

نشاط التمديد للعقود يؤثر أيضًا على تحركات السوق قصيرة المدى. تقوم العديد من المؤسسات بنقل مواقعها إلى عقود يناير لتقليل المخاطر، مما قد يجعل قراءة البيانات أصعب. وفقًا لـ Greeks.live، على الرغم من أن عقود البيع شكلت حوالي 30% من صفقات الكتل الأخيرة، إلا أنه لا ينبغي اعتبار ذلك إشارة هبوطية. غالبًا ما يتم استيعاب هذه المواقع من قبل المتداولين الأصغر الباحثين عن تسعير أفضل.

With the annual expiration approaching, over half of all options will expire this Friday, the DEC 26th. Rollover trades are now the dominant force in trading volume.

This creates significant signal noise, making options data unreliable as a trading signal in recent days. For… pic.twitter.com/zGcBFdaOq0

— Greeks.live (@GreeksLive) December 25, 2025

تقلبات السوق وسلوك المتداولين

حتى مع انتهاء صلاحية كبير، فقد خفّت التقلبات. التقلب الضمني لمدة 30 يومًا لبيتكوين حوالي 42%، بانخفاض من 63% في أواخر نوفمبر. ومع ذلك، الأسواق الهادئة لا تزيل المخاطر. يمكن لانتهاء صلاحية كبيرة أن يثير تداولًا سريعًا مع إغلاق المتداولين أو تمديد مواقعهم، مما قد يحرك الأسعار على المدى القصير.

سيؤثر النشاط المؤسسي بشكل كبير على سلوك السوق. تهيمن عقود الشراء لبيتكوين بين 100,000 و116,000 دولار، بينما تشكل عقود البيع عند 85,000 دولار الحماية الرئيسية للجانب الهبوطي. يظهر إيثريوم نمطًا مشابهًا، مع تركيز عقود الشراء فوق 3,000 دولار. كيفية التعامل مع المواقع المتبقية أو الممتدة قد تؤثر على أسعار بيتكوين وإيثريوم في أوائل 2026.

السيولة في نهاية العام مهمة أيضًا. التداول أرق الآن، مما يجعل التحركات الكبيرة أكثر وضوحًا. حتى مع الأسواق الهادئة، فإن الجمع بين الحجم، المواقع، والتوقيت يعني أن تقلبات مفاجئة ممكنة.

تداعيات على العام المقبل

إن انتهاء صلاحية الخيارات الكبيرة ليس مجرد حدث روتيني؛ غالبًا ما يشكل اتجاه السوق للأشهر القادمة. يمكن لتدفقات ما بعد الانتهاء أن تؤثر على الاتجاهات المبكرة، مع تقليل بعض مستويات المقاومة وكشف المناطق التي تفتقر إلى السيولة.

بالنسبة لبيتكوين وإيثريوم، يحمل الانتهاء تداعيات مزدوجة. فهو يوفر فرصة للمتداولين والمؤسسات لتجميع الأرباح أو التحوط، لكنه يشكل أيضًا خطرًا، حيث يمكن للتحركات المفاجئة في الأسواق ذات السيولة المحدودة أن تسبب تقلبات ملحوظة. قرار السماح بانتهاء صلاحية عقود ديسمبر عند الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي على Deribit أو تمديدها سيحدد ما إذا كانت المخاطر الهبوطية مدفوعة بعوامل نهاية العام أو تشير إلى إعادة ضبط هيكلية.

ماذا يعني هذا للمستثمرين؟

بالنسبة للمستثمرين، يشير انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 27 مليار دولار إلى احتمال حدوث تقلبات قصيرة المدى. من المرجح أن تحدث تقلبات سعرية مع إغلاق المواقع أو تمديدها، خصوصًا في الأسواق الضعيفة في نهاية العام.

يوفر الحدث أيضًا لمحة عن اتجاهات أوائل 2026. مراقبة التدفقات بعد الانتهاء، وتغيرات الفائدة المفتوحة، والنشاط المؤسسي يمكن أن تساعد المستثمرين في تقدير نطاقات الأسعار المحتملة وإدارة المخاطر بشكل أفضل.